Richard Paulsen
Ingen kjærlighet på børsen i dag, og vi må vente på signaler fra utlandet før det eventuelt kan snu. Nøkkelen er selvfølgelig amerikanske investorer, som snart marsjerer inn på jobben.
Det overrasker meg at Marine Harvest fikk medvind den første timen i dag, men årsaken kan være at John Fredriksen tok 150 millioner nye aksjer på 6 kroner i en transaksjon utenfor børs. Det er aksjer for nesten èn milliard kroner. Bakgrunnen, slik den ble gjengitt i en børsmelding, var at John Fredriksen kjøpte aksjer som andre ønsket å shorte. Behovet oppstod da MHG utstedte 2.6 milliarder kroner i nye konvertible obligasjoner på tirsdag, og tagerne av obligasjonen ønsket å hedge lånekesponeringene sine. Husk at långiverne får en liten rente (2.3%) mot at de kan konvertere lånet til aksjer 30% over børskurs, men taper alt hvis selskapet går konkurs. Det betyr at de får en relativt stor gevinst hvis aksjen skulle skyte i været, men risikerer mye penger hvis aksjen blir liggende flat, faller eller får betalingsproblemer. Derfor shorter de aksjer i selskapet, for å sikre seg mot nedsiden. Skulle selskapet gå konkurs, vil store deler av shorten dekke obligasjonslånet. Skulle aksjekursen gå til himmels, kan de bare konvertere gjelden til aksjer og innløse shortposisjonen med de nye aksjene.
Aker Solutions prøvde seg på 83 kroner i dag, og det er liten tvil hvor momentumpengene prøver å finne avkastning i dag. Jeg vil ikke hevde at bunnen er forbi, men jeg ser i hvert fall ingen trade på nedsiden i den akkurat nå. Det er ikke vanskelig å resonnere seg frem til at Kjell Inge Røkke og Øystein Eriksen ser på kreative alternativer for å “få frem aksjonærverdiene”.
Statoil får selvfølgelig juling i dag, men det mest urovekkende er hvor krystallklar Helge Lund er på at norsk leverandørindustri ikke vil bli favorisert. De må være konkurransedyktige mot utenlandske. Sterkere advarsel mot norsk kostnadsgalopp får du ikke. Du vil være investert i en industri som får større vekst enn først antatt, der kostnadene enda ikke har vokst seg fete som følge av gode år. Scenarioet nå derimot, er at alt har blitt så dyrt at de største oppdragsgiverne ser på alternative leverandører, fordi deres inntektsgrunnalg har falt som følge av lavere oljepris.
På den annen side kan man selvfølgelig svi av fjorårets resultat på dyre konsulenter for å gjøre organisasjonen mer “kostnadseffektiv”…
OPPDATERING kl 15.47: Oslo Børs preges naturligvis av at Statoil får juling, men etter rentekuttet fra ECB ser det ut til at Wall Street løfter. Aker Solutions ser friskere ut, i hvert fall inn i morgendagen.
Min andre favoritt, Norwegian, tok på seg løpeskoene og ligger nå tett på 290 kroner. Jeg er usikker om man skal være like aggresiv i denne aksjen nå som de regner på LOT oppkjøpet. Dog tror jeg muligheten er stor for at jeg tar feil, og denne blåser gjennom 300 kroner om få dager.
Apple er opp 12% siden kvartalstallene og noteres til $446 nå. Det er synd at Microsoft har vært en hatet aksje i for mange år, ettersom det betyr at mange er underinvestert. Nå ser det ut til at de får medvind på Windows 8, og aksjen har beveget seg fra $27 til $33 i inneværende år, og er tilbake på nivået fra 2007. Det er et comeback som svir for porteføjeforvaltere som ønsker å slå indeksen. Microsoft er fortsatt et selskap som er verdt 270 milliarder dollar, og det er ikke langt i fra Apple. Når det er sagt ville jeg eid sistnevnte akkurat nå, ettersom prisen har kommet drastisk ned, og de prøver å snu skuten.
Kjøpe eller ikke kjøp i ettermiddag? Oslo Børs henger etter, og hvis Wall Street snur ned igjen, får vi en dobbelsmell i morgen. Jeg ville kanskje holdt meg spesifikt til AKSO og NAS, som har momentum, og heller vært forsiktig med totalmarkedet.
