Hvorfor ser det ut som du har tapt penger på rentefond i januar?

De fleste rentefond deler ut avkastning til andelseierne i form av nye fondsandeler ved årsskiftet. Samtidig blir fondets kurs nedjustert tilsvarende verdien på de nye andelene. Derfor ser det ut som om rentefondene har falt i verdi, men det er altså ikke tilfelle.

Mange blir usikre når de ser røde tall for verdiutvikling på rentefondet sitt i januar hvert år. Dette skyldes hovedsakelig to ting:

1. Utbytteutbetaling og nedjustering av kurs

   .
   Ved årsskiftet utbetales det utbytte fra rentefond, gitt at rentefondet går med skattemessig overskudd. Dette utbyttet utbetales som nye fondsandeler til deg som eide fondet per 31. desember. De nye andelene regnes som skattepliktig inntekt, på lik linje med renteinntekter. Samtidig blir fondets kurs justert ned tilsvarende verdien av de nye andelene. Markedsverdien (antall andeler x kurs) er uendret, men avkastningen ser negativ ut fordi kursen har blitt justert ned.

2. Forsinkelse i oppdatering av markedsverdien

   .
   De nye fondsandelene blir godskrevet kontoen din normalt i første halvdel av januar, når vi mottar dem fra forvalteren av fondet. Frem til dette skjer kan markedsverdien på fondet ditt se lavere ut enn den faktisk er. Når de nye andelene er på plass, vil markedsverdien igjen være korrekt.

Det er viktig å være klar over at avkastningen som vises i kontooversikten din er basert på verdien per fondsandel, ikke den totale markedsverdien av fondsbeholdningen. Derfor kan tallene se misvisende ut. Dersom du ønsker å korrigere dette manuelt, kan du følge veiledningen under “Manuell justering av kostpris”.

Datoen for når kursen justeres og utbyttet utbetales, varierer mellom fond. I noen tilfeller justeres kursen noen dager før utbyttet blir utbetalt, og da vil markedsverdien se lav ut i en kort periode. Andre fondsselskaper venter med å oppdatere kursen til etter at utbyttet er utdelt.

Det er stort sett bare norske rentefond som utbetaler utbytte til andelseierne, i tråd med norsk regelverk. Utenlandsregistrerte rentefond, som for eksempel fond fra Sverige, Irland eller Luxembourg, utbetaler ikke renteinntektene årlig.

✨Endring i skatteregler fra 2026

I statsbudsjettet for 2026 har regjeringen vedtatt at norskregistrerte rentefond fra neste år vil få utsatt beskatning. Utbyttet som kommer nå i januar for 2025 vil derfor være det siste årlige utbyttet fra norske rentefond.

De nye skattereglene vil gjøre det mer attraktivt å investere i rentefond, ettersom løpende beskatning av renteinntektene fjernes. Skatten utløses nå først når du realiserer gevinsten ved å selge fondet på en Aksje-og Fondskonto. På en Investeringskonto Zero vil det fortsatt være en skatteberegning på kontonivå ved uttak.

✏ Regneeksempel: Midlertidig “tap” i rentefond.

Du kjøper et rentefond 1. januar 2025 for 100 000 kr, med en kurs på 100. Den 31. desember 2025 har fondet steget med 10 000 kr, og kursen er nå 110. Verdien av fondsandelene dine er dermed 110 000 kr.

Ved årsskiftet 25/26 skilles avkastningen på 10 000 kr ut som renteinntekter, fordi slike inntekter skattes årlig i norske rentefond. I stedet for å få avkastningen utbetalt i kroner, mottar du den som nye fondsandeler. Dette øker antall andeler du har i fondet, men kursen justeres samtidig ned fra 110 til 100.

Hvis nedjusteringen av kursen skjer før du mottar de nye andelene, vil det midlertidig se ut som verdien av fondet ditt har falt til 100 000 kr. Dette kan gi inntrykk av at avkastningen på 10 000 kr har «forsvunnet».I starten av januar tildeles du automatisk nye fondsandeler tilsvarende avkastningen på 10 000 kr, og markedsverdien går tilbake til 110 000 kr.

Hva skjer hvis du kjøpte fondet i løpet av året?

Kjøper du rentefond i løpet av året, inkluderer kursen både fondets verdi og renter opptjent frem til kjøpstidspunktet. Dette kalles kjøpt avkastning, og det vises i årsoppgaven din. Kjøpt avkastning er renteinntektene som er opparbeidet på kjøptidspunktet

Dersom du fortsatt eier andelene over årsskiftet, slipper du å skatte av hele utbyttet. Kontofører (f.eks. Nordnet) trekker kjøpt avkastning fra utbyttet slik at du kun skatter av faktisk opptjent renteinntekt. Formel: Avkastning andeler = utbetalt avkastning – kjøpt avkastning.

Har du betalt mer skatt enn nødvendig som avviker mot din faktiske inntjening innenfor et kalenderår vil dette altså justeres i din skattemessige gevinst / tap når en går ut av fondet.

✏ Regneeksempel: Hvis du har kjøpt rentefond i løpet av året.

Ta utgangspunkt i det forrige eksempelet: Ved årsslutt 31. desember 2025 har kursen steget til 110.

La oss si du kjøpte fondet tidligere på året til en kurs på 105, for 100 000 kr. Når kursen justeres fra 110 til 100 ved årsskiftet, ser det ut som om du har fått en negativ avkastning på 5 % (eller 5 000 kr). Dette skyldes at kursjusteringen skjer før utbyttet på 10 000 kr reinvesteres i fondet. På dette tidspunktet vil markedsverdien midlertidig være 100 000 kr, altså lavere enn kjøpesummen din.

Når utbyttet blir reinvestert, justeres markedsverdien opp igjen til 110 000 kr. Likevel kan kostprisen som vises i kontooversikten gjøre at avkastningen fortsatt ser negativ ut.

📈 Manuell justering av kostpris

Det er som regel ikke nødvendig å justere kostprisen selv, men noen gjør det for å fjerne det tilsynelatende “tapet” fra kontooversikten. Hvis du eier rentefond på en aksje- og fondskonto skattes utbytte løpende. Da vil en slik justering være unødvendig og potensielt misvisende. Fondets verdi justeres automatisk ned, og nye andeler reinvesteres i fondet. For skattemessige formål er det derfor mest presist å la tallene stå uendret.

Hvis du likevel ønsker å justere avkastningen manuelt:

1. Gå til “Mine sider” og velg “Kontooversikt”, deretter “Beholdning”

2. Klikk på kostprisen for fondet du ønsker å justere

3. Beregn ny kostpris:
   Ny kostpris = (total kjøpspris – utbytte) / totalt antall fondsandeler.

Total kjøpspris og antall fondsandeler finner du under “Kontooversikt”
Utbyttet finner du under “Transaksjoner”

NB! Eventuelle justeringer av kostpris påvirker kun hvordan tallene vises i din kontooversikt. Skatterapporteringen til Skatteetaten forblir korrekt.

Justering av kostpris kan kun gjøres på PC, ikke på mobil.

Fint å vite

Dette blogginnlegget er ikke en anbefaling om å kjøpe eller selge verdipapirer. Innlegget er utarbeidet for informasjonsformål og må ikke oppfattes som investeringsrådgivning. Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning. Det er en risiko for at du ikke får tilbake de investerte pengene.