Å diversifisere porteføljen

Ofte har det lønt seg å spre risiko. Intet unntak denne gangen

Fra tid til annen oppstår hendelser som skaper frykt og usikkerhet i markedene. Usikkerheten rundt Amerikanske banker og Credit Suisse er til de grader en slik hendelse og usikkerheten har vært større enn på lenge. Aksjeindeksene har falt mye den siste uken, men det er i et slikt marked vi får betalt for å holde en portefølje med bredde.

I forhold til noen andre lag i skoleduellen holder Finansforeningen en relativt diversifisert portefølje. Selv om dette kan oppfattes som en traust og defensiv strategi, er dette en strategi vi har gode erfaringer med. Problemene som har oppstått i finansmarkedene nylig er typisk svært vanskelige å forutsi. Bredden i porteføljen vår har derfor vært svært god å ha gjennom de to siste ukene, og er mye av grunnen til at vi har tatt mye innpå ledelsen i skoleduellen. Den systematiske risikoen kan ikke diversifiseres bort, men det gir likevel trygghet, og lavere volatilitet, relativt til smale og offensive porteføljer.

Strategien med å sette sammen en bred portefølje bestående av kvalitetsselskaper har fungert godt gjennom høsten og vinteren. Fokuset har vært på å finne solide selskaper med stor rabatt mot underliggende verdier eller eksponering mot sannsynlige oppgangssykluser. Vi var svært fornøyde med utviklingen i høst der porteføljen vokste gradvis og uten store svingninger. Tre uker på førsteplass i januar, og over OSEBX, var vi svært fornøyd med. Vi ligger fortsatt helt i toppen på en tredje plass, kun halvannet prosentpoeng bak NMBU.

Mer offensiv

Fremover starter innspurten og det vil være viktig å være mer offensiv om man vil vinne skoleduellen. Finansforeningens strategi vil være å ta mer risiko de neste månedene og gripe mulighetene vi finner i et volatilt marked. Man skal ikke se bort ifra at porteføljen kan bli mer konsentrert og at det holdes mindre kontanter. Det blir uansett spennende å se hvordan forskjeller i strategi og aksjevalg spiller seg ut mot slutten av skoleduellen.

Joachim Teruel Sandnes, Leder UiOFIF

Følg Finansforeningen UiO sin portefølje på Shareville.