Hva er utbytteaksjene priset til i juni?

Et nytt kvartal er over, og jeg har oppdatert mitt regneark med et utvalg av aksjer som kan passe for langsiktige investorer.

Dette regnearket er dynamisk og gir deg oppdaterte tall på pris/bokført verdi, pris/inntjening og utbytteyield. Pris/inntjening vil variere hvert sekund ettersom aksjekursen svinger, mens de bokførte verdiene vil bli hentet ut hvert kvartal etter hvert som selskapene rapporterer tall. Bokført verdi vil variere fra kvartal til kvartal avhengig av om selskapet gjør avskrivinger, utbetaler utbytte eller lignende. Uansett vil dette gi et ganske godt bilde av hvordan de ulike selskapene prises per i dag basert på ulike nøkkeltall til enhver tid.

Som nevnt tidligere vil jeg over tid utvikle dette regnearket, og på sikt håper jeg å inkludere mange forskjellige selskaper innenfor ulike bransjer. Nye selskaper som oppfyller kriteriene i dette kvartalet er Bouvet og Gjensidige.

Selekteringslisten er grovt sett følgende:

1. Selskapene skal tjene penger
2. Selskapene har utbetalt utbytter over tid
3. Likviditeten må være god (en del sparebanker vil utgå rett og slett grunnet dårlig likviditet)
4. Unngår nok i det store og hele sykliske aksjer grunnet parameterne over (dog gjør jeg et unntak på laks)
5. Tall som hentes kvartalsvis (resultat per aksje, bokførte verdier og lignende) vil ettersom tiden går se «billigere og/eller dyrere ut» ettersom en del tall kun vil hentes ut ved resultatfremleggelse
6. En del parametere for de ulike selskapene vil også ha mindre betydning for hvert enkelt selskap. For eksempel vil pris/bok være mindre fordelaktig å bruke på et tek-selskap enn en bank.
7. Valutajusteringer vil også variere og gjøre at tallene ikke til ethvert tidspunkt vil være helt likt dine egne regnestykker

Disse kriteriene vil føre til at selskapene på listen gir forskjellige resultater avhengig av hva man måler. Målet er uansett at jeg kan gi deg som investor et øyeblikksbilde av hvordan selskapenes verdivurdering blir gjort til enhver tid, basert på mine kriterier.

Første kvartal er gjennomført, og som en overordnet konklusjon har alle aktørene på denne listen levert svært bra. Finans og lakseindustrien har gjort det godt i år, og man ser også at prisingen ikke lengre er like attraktiv som ved inngangen av 2023. Selv om lakseselskapene handler til svært lave pris/inntjeningsmultipler, må man nå huske at den norske kronen er rekordsvak, noe som har gitt ekstra støtte til disse selskapene. Hvis dette endrer seg, i kombinasjon med lakseskatt på overskudd, vil sannsynligvis denne multiplikatoren øke, og aksjene vil handle til en reell pris på rundt 10-15 ganger neste års inntjening om vi justerer for valuta og sesongvariasjoner.

Det er heller ikke klart hva utbyttet for 2023 blir for de fleste selskaper, likevel tilhører disse selskapene bransjer med relativt god visibilitet, så det er naturlig å anta at de fleste selskapene vil betale på samme nivå, eller mer i kroner og øre, for 2023.

/Mads