Peter Warren
Resultatene fra årets første kvartal er nå inne og disse utmerker seg med å være stikk imot forventningene.
Det var de utskjelte markedene som investorene i lang tid hadde flyktet fra som ble vinnerne, mens de som «garantert» ville stige kraftig gjorde nær ingenting.
Sistnevnte skjedde til tross for at investorer pøste nye penger inn i disse.
Av naturlige årsaker skjedde det samme på fondssiden. De utskjelte og upopulære ble de ledende og vice versa.
Sølv, som alle skulle kjøpe nær $50 per oz i 2011, falt så lavt som $14 per oz i 2016. I første kvartal steg det edle metallet 14.79%. Gull steg 8.33% og kobber 6.25%.
Olje som var forventet å stige til $70-$80, endte i stedet på $53. Ned 6%.
Fremvoksende markeder som, skal vi tro media veldig få hadde tro på, fosset frem som vinneren med 12.5% avkastning. Skagen Kon-Tiki steg 12.95%.
Europeiske aksjer, som har vært upopulære pga av frykten for at EU er i ferd med å gå i oppløsning, steg 5.4% (STOXX Europe 600). De 50 største selskapene i Europa steg i gjennomsnitt 6.39%.
Oslo Børs steg 0.58% til tross for hallelujastemningen fra årsskiftet. Kjedelige amerikanske statsobligasjoner ga høyere avkastning.
Forte Trønder, fondet som i en rekke år har hatt en fantastisk utvikling, var ned 11.26%.
I takt med fremragende resultater har forvaltningskapitalen økt dramatisk i dette fondet den senere tid.
Forvalteren har vært svært dyktig med å finne gode selskaper i Midt-Norge som var oversett av analytikerstanden. Dette, samt tendensen til at investorer helst putter sine sparepenger i det som allerede har steget, har bidratt til en reprising av regionen.
Til tross for oppgangen i europeiske aksjer har kursforsikring på europeiske aksjer blitt vinneren de siste to ukene. Den europeiske «VIX’en» har nemlig steget over 60%.
Det kan være verdt å merke seg.
