Bra start for aksjeåret – hva skjer videre?

Historisk så er den sterkeste 6 måneds perioden på børs fra november til mai. Desember og januar er også vanligvis sterke måneder på børs hvor investorene kan forvente mellom 3 og 4 prosent avkastning på pengene sine. Dette har også vært tilfellet i 2012 / 2013. I hvert fall fram til nå. Det er et sjeldent optimistisk samsyn blant eksperter og proffer. Aksjer er på vei tilbake, og børsen skal opp i 2013 lyder et samstemt analytikerkorps. Forsåvidt etterlengtet etter domedagsprofetier, blodige overskrifter og krisestemning i veeeldig lang tid. Som også Richard Paulsen har vært inn på her på bloggen, er det vanskelig å se hvilke farer som lurer, og hva som skal knekke den videre oppgangen i markedet. Aksjemarkedets størst fiende er (ironisk nok) uforutsigbarhet (det er jo det du får betalt for). Det som kan gjøre størst skade er det vi ikke kjenner til. De såkalte svarte svanene… Men det er vanskelig å skrive om svarte svaner, så jeg har heller tenkt å peke på utfordringer og muligheter som ligger foran oss og som vi må forholde oss til.

Utfordringer:

  • Reelt har man ikke funnet en langsiktig løsning på det amerikanske budsjettunderskuddet og gjeldstaket. Amerikanske politikere fant en løsning i ellevte time i et slags minste felles multiplum. De er fortsatt uenig om mye… Og snart må de bli enige om mer. De finansielle markedene har som politikerne kort hukommelse. Og det som er innlysende for økonomer og ikke minst investorer er ikke like åpenbart for politikere. Og vi skal huske på at politikerne (som ble valgt til sine poster for bare noen måneder siden) står til ansvar ovenfor velgerne, ikke investorene…
  • Vi er blitt godt vant til krisen i Europa. Det betyr dessverre ikke at den er løst, noe man raskt kan få inntrykk av når man ser på aksjekursutviklingen de siste ukene (og forsåvidt også i fjor). Det er fortsatt risiko for sosiale uroligheter i vanskelige resesjonstider for Sør Europa i ytterligere 2-3 år? Eller enda lengre…
  • Inntjeningen og resultatene for aksjene i S&P 500 indeksen var i tredje kvartal svært moderate og marginalt bedre enn null. Den globale veksten er fortsatt høyst usikker og det vil den være i god tid fremover. Aksjekurser skal komme som et resultat av redusert risikopremie eller økende resultater i selskapene.

Muligheter:

  • Det ser ut som veksten i Kina er på vei opp igjen.
  • Rentene er ekstremt lave. Verden er fortsatt økonomisk skrøpelig og sårbar. Som et resultat av dette er det mye penger på sidelinjen. Investorer har plassert store mengder kapital i statsobligasjoner. Status for investering i statsobligasjoner har gått fra risikofri avkastning til avkastningsfri risiko. Investorene må bli grådige igjen, og bull-markedet for statsobligasjoner må se sin slutt.. Hvis pengene på sidelinjen begynner å røre på seg…SÅ…

Jeg blir litt urolig når alle er optimistiske og har et positvt fremtidssyn, men jeg kan heller ikke være uenig. Mye ligger til rette for at 2013 blir et godt år for aksjeinvesteringer, og mindre bra for trygge plasseringer i statsobligasjoner. Det kommer selvfølgelig til å gå i rykk og napp, og i løpet av året får vi garantert en korreksjon eller to. Faren for at krisen i Europa eskalerer og risikoen for at Euroen kollapser tror jeg blir mindre. Kina og Emerging markets er fortsatt de som skal trekke lasset, og jeg forventer at aksjeinvesteringer her skal gi bedre avkastning enn plasseringer i Europa eller USA.

Mvh, Anders

 

Er du ikke Nordnet-kunde? Bli kunde her.

I kommentarfeltet nedenfor kan du kommentere innholdet i dette blogginnlegget, og ta del i andre leseres kommentarer. Kommentarene representerer ikke Nordnets meninger. Nordnet gjennomgår ikke kommentarene før publisering, men fjerner upassende kommentarer hvis det forekommer. Vil du vite mer om hvordan Nordnet behandler personopplysningene dine, klikk her.

guest
0 Kommentarer
Se alle kommentarer