Ukorrelerte markeder!

Til tross for at verdens aksjemarkeder har steget kraftig de siste seks månedene, har de ikke vært like ukorrelerte siden 2007. Goldman Sachs hever en advarende pekefinger for en markedskorreksjon, da vi alle bør vite hva som skjedde i 2008.

Det er lett å huske tilbake til 09-10-11-12, da aksjemarkedet enten gikk opp eller ned som følge av nyheter fra greske myndigheter og ECB. Det var et kjedelig risk-on og risk-off marked, som var et resultat av aktørenes nervøsitet. Markedet i dag er annerledes, og som illustrert over, lever alle indeksene sitt eget liv. Det er et tegn på optimisme og grådighet. Goldman Sachs mener vi nå er på et ekstremt “complacent” nivå, som gjør at neste vending er økt usikkerhet og stigende korrelasjon.

Personlig tenker jeg det samme, vi begynner å nærme oss nivåer og en oppgangsperiode som er moden for en korreksjon. Av erfaring vet jeg dog at markedet kan være overpriset lengre enn du kan holde på shorter, og derfor er spillet om å treffe en topp “a fools game”. På den annen side, bør man være årvåken. Det er flere signaler som kan dukke opp å fortelle oss at en topp er under utarbeidelse. Det kan være flere kraftige ned-dager, der vi ikke klarer å løfte oss på høyt volum i etterkant, eller det kan komme en uventet og utløsende faktor (her er det kun fantasien som setter grenser).

Tipset er å være aggresiv på salgsknappen hvis du blir overbevist om at markedet skal ned. Jeg må nesten bare henvise tilbake til statistikken som viser at man tjener mye mer penger i det lange løp ved å unngå noen av korreksjonene, kontra å være investert i alle oppgangsperioden PLUSS nedgangsperioden. (logisk, men statistikken bedres av å kanskje unngå 1 nedgangsperiode hvert femte år.)