Rente-drevet rally på Wall Street. Dow Jones indeksen i ny all-time high

^{Disclaimer: Det er viktig å påpeke at denne børskommentaren er ment som generell informasjon, og skal ikke forstås som investeringsråd. Formålet er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene, for å øke forståelsen og kunnskapen om disse områdene.}

Morgenrapport – torsdag 14. desember

• Vi tror Oslo Børs åpner opp 0,9%, eller innenfor intervallet [0,6, 1,2]%.

^{Våre spådommer, utarbeidet klokken 06:42 i dag, baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag, deriblant S&P 500 futures som er opp 1,6 % siden Oslo Børs stengte onsdag.}

Wall Street

• De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) steg 1,9 prosent i snitt i går.
• Vertex Pharmaceuticals Inc (13,2%), Revvity Inc (10,3%), Zions Bancorporation NA (9,7%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.
• Pfizer Inc (-6,7%), Linde PLC (-4,2%), Southwest Airlines Co (-3,8%), endte på bunn.

Det ble feststemning på Wall Street onsdag kveld etter oppløftende rentemeldinger fra den amerikanske sentralbanken. Styringsrenten, Fed Funds Rate, ble holdt uendret i går, men sentralbanken signaliserte imidlertid at rentetoppen er nådd og antydet tre rentekutt i 2024, samt fire kutt i 2025.

Ettersom økonomien ikke har kollapset etter 11.renteøkninger økninger siden pandemien, er det rimelig å forvente veksten i økonomien omsider vil ta seg opp igejn. Samlet sett er dette gode nyheter for ‘alle’.

For øvrig var det de små- og mellomstore selskapene som inngår i Russell 2000-indeksen som presterte best av de store indeksene, med en oppgang på 3,5 prosent. Dow Jones-indeksen fikk derimot ekstra oppmerksomhet da den steg til ny all-time high. Det ligger i kortene at det gode stemningen på Wall Street vil smitte over på de europeiske børsene i dag.

Asia

• De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er opp 0,8 prosent i snitt torsdag morgen.

De store børsindeksene i Asia steg med mellom en og to prosent på torsdag, godt hjulpet av onsdagens rente-drevne rally på Wall Street. Det japanske Nikkei 225-indeksen var det eneste unntaket. Dette kan forklares med Nikkei 225-indeksens sensitivitet overfor den amerikanske dollaren, som svekket seg markant.

Mange japanske selskaper er sterkt avhengige av eksport, og en sterkere yen mot dollar kan påvirke deres inntjening negativt. Dette er fordi når yen styrker seg mot dollar, blir japanske varer dyrere for kjøpere som bruker dollar.

Renter, valuta og råvarer

• Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 74,48 dollar per fat, opp 1 prosent fra onsdagens nivåer. Gassprisen (Henry Hub Natural Gas) er opp 2,1 prosent i samme periode.
• 1 USD koster i skrivende stund: 10,74 NOK; 10,27 SEK; 6,84 DKK og 0,92 EUR, mens 1 EUR koster: 11,7 NOK; 11,19 SEK og 7,45 DKK.
• Rentekurven i USA er invertert (toårs renten, som står i 4,36 er høyere enn tiårs renten, som står i 3,98).
• De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,16 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).

Markedsrentene og dollaren svekket seg betydelig etter gårsdagens overraskende rentebeskjed fra Fed. Den amerikanske 10-årsrenten, som for en relativt kort tid siden passerte 5 prosent, står nå i 3,99.

Av alle krefter i finansmarkedene, er det ingen som kan måle seg med den amerikanske 10-årsrenten, som danner grunnlaget for verdsettelse av det aller meste. Den påvirker direkte kostnadene ved lånefinansiering ved å være en referanserente for en rekke lånetyper, og spiller en nøkkelrolle i verdsettelsen av investeringer, særlig aksjer, gjennom sin innvirkning på diskonteringsrenter. Videre påvirker 10-årsrenten valutakursen, da endringer i renten kan styrke eller svekke dollaren.

I dag avholder for ECB (den europeiske sentralbanken), Bank of england og Norges Bank årets siste rentemøte, dog det ligger kanskje i kortene at de vil la renten ligge i ro denne gangen også.

^{Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.}

Få morgenrapportene sendt på e-post

Legg inn e-postadressen din i feltet under og få morgenrapportene sendt rett til innboksen din.