Morgenrapport Mandag

Nikkei -0.44%  Shanghai +0.13%  S&P500 -0.18%  DAX futures -0.10%


Sentiment: Tung måned!

Oslo Børs er ned 2% for måneden, og spiser raskt unna oppgangen hittil i år. Det er et sterkt signal om at risikoen har økt. Det mener i hvert fall Folketrygdfondet som nå tar ned risikoen i obligasjonsporteføljen. De har blitt intervjuet av Bloomberg fordi de flytter eksponering mot kortere låneperioder. Nedjusteringen er en funksjon av prising i markedet, noe de mener har nådd et klimaks. Det skulle ikke forundre meg om de selger aksjer også, men det er kanskje mer sensitivt å kommentere.

På denne mandagen ønsker jeg å rette fokus på hvordan markedet har forandret seg og utfordringene det kan innebære. Alle har fått med seg hva robothandling og indeksfond har gjort med volatiliteten; Historisk lav over en lengre perioden. Sjefen for verdens største pensjonsfond, det Japanske, hevder at passiv indeksforvaltning er verre enn marxisme. Det gjør at kapital ikke allokeres riktig, men belønner alle børsnoterte produkter likt. Det skaper en ueffektiv økonomi som sliter med å vokse. Selskaper skal dø og selskaper skal vokse.

Howard Lindzon har skrevet en genial oppsummering om utviklingstrekk i finansmarkedet.

  • Forvaltningskapitalen til Private Equity bransjen har gått fra $600 millioner til $5 trillioner de siste 20 årene. Samtidig har antall børsnoterte selskaper blitt halvert.
  • Indeksfond har tatt over nesten all forvaltning på børsen.
  • Årsrapporter ble sendt ut i posten, nå blir de scannet av algoritmer for nøkkelord som tilsier at aksjen skal opp eller ned.
  • Lagring kostet penger, nå neste gratis.
  • Sosiale medier har gjort all informasjon tilgjengelig og kurert for alle.
  • Discounted cash-flow analyse var en “edge” inntil alle hadde samme formel i excel arket.
  • Aksjer ble tidligere handlet av mennesker, nå nesten bare maskiner.
  • Maskinene har konkurrert seg selv ned til å ikke tjene penger lengre.
  • Snittrenten i USA var 6.5% i perioden 1960 til 2000. Nå har den vært under 1% i nesten 10 år.
  • ICO’er har hentet mer penger enn Venture Kapital hittil i 2017

 

Richard Paulsen

Nordnetbloggen.no     Nestehelg.no    BizBot.no    @richardpaulsen

Richard Paulsen
Richard Paulsen
Gründer/Skribent

Er du ikke Nordnet-kunde? Bli kunde her.

I kommentarfeltet nedenfor kan du kommentere innholdet i dette blogginnlegget, og ta del i andre leseres kommentarer. Kommentarene representerer ikke Nordnets meninger. Nordnet gjennomgår ikke kommentarene før publisering, men fjerner upassende kommentarer hvis det forekommer. Vil du vite mer om hvordan Nordnet behandler personopplysningene dine, klikk her.

guest
2 Kommentarer
eldste
nyeste mest stemmer
Se alle kommentarer
Gjest
Gjest
21.08.2017 08:22

Hva er en ICO?

Gjest
Gjest
21.08.2017 09:17

Initial coin offering (crypto currencies sin IPO)