Privat kapital som ny vekstmotor?

Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllende disclaimer.

Morgenrapport – tirsdag 1 juli.

• Vi tror Oslo Børs åpner flatt, eller innenfor intervallet [-0,4, 0,4]%.

Utarbeidet av Roger Berntsen – analytiker i Nordnet, klokken 07.03 i dag, og er ment for edukativt formål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er opp 0,1 % siden Oslo Børs stengte mandag, DAX futures som er opp 0,2 %, oljeprisen (Brent Blend) som er ned 0,3 % og USDNOK som er ned 0,5 %. Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i spådommen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 19 år, men han kan gjøre feil.

Roger Berntsen har eierinteresser i følgende selskaper nevnt i denne rapporten; Enphase Energy Inc.

Verdens aksjemarkeder

• De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) steg 0,3 prosent i snitt i går.
  • VIX indeksen – S&P 500 Volatility index, steg 0,4 poeng, til 16,7.
    • VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.
  • Hewlett Packard Enterprise Co (11,1%), First Solar Inc (8,8%), Juniper Networks Inc (8,4%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.
  • Albemarle Corp (-3,5%), Fortive Corp (-3,4%), Enphase Energy Inc (-3%), endte på bunn.
• Eurostoxx 600 endte ned 0,4 prosent i går, mens de ledende børsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) falt 0,1 prosent i snitt.
  • VIX indeksen – EUROSTOXX 50 Volatility index steg 0,3 poeng, til 17,7.
    • VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.
• De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er opp 0,1 prosent i snitt tirsdag morgen.

2. halvår i fokus

Første halvår er nå unnagjort – og det med bravur. Om 2. halvår blir like godt, gjenstår å se. Mye tyder på at investorene vil skifte fokus fra inflasjon og renter til vekst, produktivitet og etterspørsel. Det betyr økt interesse for utviklingstrekk i realøkonomien – særlig i amerikansk økonomi, som fortsatt fungerer som verdens ledende vekstindikator.

Inflasjonen ned – men svake vekstimpulser

Selv om lavere inflasjon gir rom for rentekutt, er det mer usikkert hvorvidt finanspolitikken vil bidra med vekstimpulser. Høy statsgjeld, geopolitisk spenning og økt politisk polarisering gjør det vanskelig å se for seg brede, ekspansive tiltak – i hvert fall i USA. Europa viser tegn til økte offentlige investeringer, særlig innen forsvar og infrastruktur, men også her er handlingsrommet begrenset av inflasjon og krav til budsjettbalanse.

Privat kapital som ny vekstmotor?

Etter år med ekspansiv finanspolitikk og nullrenter har mange vestlige land begrenset evne til å finansiere nye vekstinitiativer. Samtidig finnes det enorme mengder privat kapital – som søker avkastning.

Her ligger en mulighet: Å mobilisere privat kapital til investeringer i infrastruktur, omstilling, helse, teknologi og utdanning. Ikke i form av veldedighet, men gjennom forretningsmodeller som gir både avkastning og samfunnsverdi.

Når statene er overbelånte og handlingsrommet krymper, må verdensøkonomien i større grad støttes av privat kapital. Spørsmålet er ikke om, men hvordan.

Renter, valuta og råvarer

• Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 66,3 dollar per fat.
• 1 USD koster i skrivende stund: 10,07 NOK; 9,45 SEK; 6,33 DKK og 0,85 EUR, mens 1 EUR koster: 11,9 NOK; 11,14 SEK og 7,46 DKK.
• Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 3,73 er lavere enn tiårs renten, som står i 4,21).
• De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,29 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
• Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, står i 3323,9 (3 % fra all-time high).

Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.

Få morgenrapportene sendt på e-post

Legg inn e-postadressen din i feltet under og få morgenrapportene sendt rett til innboksen din.