Et marked for de disiplinerte

Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllende disclaimer.

Morgenrapport – mandag 30 juni

• Vi tror Oslo Børs åpner opp 0,1%, eller innenfor intervallet [-0,3, 0,5]%.

Utarbeidet av Roger Berntsen – analytiker i Nordnet, klokken 06.35 i dag, og er ment for edukativt formål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er opp 0,4 % siden Oslo Børs stengte fredag, DAX futures som er opp 0,8 %, oljeprisen (Brent Blend) som er ned -0,8 % og USDNOK som er ned 0,1 %. Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i spådommen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 19 år, men han kan gjøre feil.

Roger Berntsen har eierinteresser i følgende selskaper nevnt i denne rapporten; Palantir Technologies Inc., Enphase Energy Inc.

Verdens aksjemarkeder

• De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) steg 0,5 prosent i snitt fredag.
  • VIX-indeksen – S&P 500 Volatility index, falt 0,3 poeng, til 16,3.
    • VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.
  • Nike Inc (15,2%), Boeing Co (5,9%), Equinix Inc (5,3%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.
  • Palantir Technologies Inc (-9,4%), Coinbase Global Inc (-5,8%), Enphase Energy Inc (-4,9%), endte på bunn.
• Eurostoxx 600 endte opp 1,1 prosent fredag, mens de ledende børsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) steg 1,3 prosent i snitt.
  • VIX-indeksen EUROSTOXX 50 Volatility index, falt -1,1 poeng, til 17,4.
    • VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.
• De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er opp 0,3 prosent i snitt mandag morgen.

“Sell in May and stay away” har i flere tiår vært et gjengangeruttrykk i aksjemarkedet. Det appellerer til ønsket om å finne enkle svar i et komplekst system – å trekke seg tilbake når varmen kommer, og returnere når høstløvet faller. Men markedet er verken et urverk eller en årstid; det er et psykologisk og økonomisk samspill drevet av forventninger, kapitalallokering og selskapers evne til å skape verdi.

Juni 2025 er et bevis på hvor feil sesongbasert tankegang kan slå ut. Dagen i dag representerer for øvrig siste dag i juni, og dermed også slutten på første halvår. I Europa er det DAX-indeksen som har gjort det klart best, med en oppgang på hele 20,7 prosent, mens det i Norden er Oslo Børs som har ledet an med et løft på nesten 15 prosent. I USA har både S&P 500 og Nasdaq-indeksen steget med 5 prosent.

Ikke nok med det – oppgangen i Asia er også betydelig i 2025, der S&P Asia 50 står 17,5 prosent høyere enn ved nyttår.

Tålmodighet som konkurransefortrinn

I dette markedet, som i alle markeder, er det lett å bli fanget i støyen. Å la kortsiktige uttrykk, overskrifter eller sesongbaserte råd styre atferd. Men historien og erfaringen viser at den virkelige fordelen ligger hos den som tenker og handler som en eier. Den som vurderer selskaper som levende organismer – ikke som spekulative mål.

Den som klarer å stå gjennom perioder med frykt, usikkerhet eller kjedsomhet – og fortsatt la kapitalen arbeide – vil over tid gjøre det bedre enn de aller fleste. Ikke fordi markedet belønner tålmodighet i seg selv, men fordi verdiskaping tar tid.

Renter, valuta og råvarer

• Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 66,6 dollar per fat.
• 1 USD koster i skrivende stund: 10,07 NOK; 9,48 SEK; 6,37 DKK og 0,85 EUR, mens 1 EUR koster: 11,8 NOK; 11,11 SEK og 7,46 DKK.
• Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 3,75 er lavere enn tiårs renten, som står i 4,29).
• De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,29 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
• Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, står i 3278,7 (5 % fra all-time high).

Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.

Få morgenrapportene sendt på e-post

Legg inn e-postadressen din i feltet under og få morgenrapportene sendt rett til innboksen din.