Ny all-time high for Nvidia

Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllende disclaimer.

Morgenrapport – torsdag 26 juni

• Vi tror Oslo Børs åpner opp 0,1%, eller innenfor intervallet [-0,3, 0,5]%.

Utarbeidet av Roger Berntsen – analytiker i Nordnet, klokken 06.58 i dag, og er ment for edukativt formål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er uendret siden Oslo Børs stengte onsdag, DAX futures som er opp 0,2 %, oljeprisen (Brent Blend) som er opp 0,1 % og USDNOK som er ned 0,5 %. Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i spådommen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 19 år, men han kan gjøre feil.

Roger Berntsen har eierinteresser i selskaper nevnt i denne rapporten; AMD, ASML

Verdens aksjemarkeder

• De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) falt 0,3 prosent i snitt i går.
  • S&P 500 Volatility falt 0,7 poeng, til 16,8
    • VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.
  • Super Micro Computer Inc (8,8%), Northern Trust Corp (4,8%), NVIDIA Corp (4,3%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.
  • Paychex Inc (-9,4%), Equinix Inc (-9,1%), BXP Inc (-5,3%), endte på bunn.
• Eurostoxx 600 endte ned 0,7 prosent i går, mens de ledende børsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) falt 1 prosent i snitt.
  • EUROSTOXX 50 Volatility index steg 0,2 poeng, til 19.
    • VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.
• De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er uendret i snitt torsdag morgen.

Nvidia steg i går til ny all-time high og befestet igjen sin posisjon som verdens mest verdifulle selskap. Det skjer samtidig som flere andre selskaper innenfor halvlederindustrien – som AMD, TSMC og ASML – har hatt sterk kursutvikling den siste tiden. Om dette er starten på et nytt syklisk oppsving for hele bransjen, eller ikke, er det store spørsmålet.

Halvlederbransjen er kjent for sin tydelige syklikalitet, men den nåværende AI-drevne etterspørselen bryter delvis med tidligere mønstre. Nvidia har vokst til å bli selve hjertet i den digitale infrastrukturboomen. Deres markedsverdi på 3800 milliarder dollar gjør selskapet mer verdt enn både Apple og Microsoft. Driverne er mange: Generativ AI, datasenter, avansert litografi og økende etterspørsel etter spesialbrikker.

En helt annen industri, som var i fokus i går, er oljesektoren. Rykter om at Shell vurderer å kjøpe BP skapte merkbare kursbevegelser. Slike rykter kan være mer enn bare markedsstøy – de kan si noe viktig om kapitalmarkedets tilstand og strategisk posisjonering i en fase preget av usikker økonomisk vekst, høye renter og strukturell energiomstilling.

Etter rekordoverskudd i 2022 og 2023 har inntjeningen for oljeselskapene avtatt siden. Likevel sitter de store aktørene fortsatt på betydelige kontantbeholdninger og solide balanser – og når vekstutsiktene forblir moderate, kan vekst gjennom oppkjøp bli mer attraktivt enn organisk utbygging.

Store strukturelle oppkjøp i denne sektoren har historisk sett sammenfalt med sykliske vendepunkter – slik vi så med Exxon–Mobil og Chevron–Texaco ved tusenårsskiftet. Dersom Shell faktisk planlegger å kjøpe BP, kan det være et tegn på at de største aktørene posisjonerer seg for neste fase – enten det er i form av et nytt oljeoppsving, eller en styrket strategisk posisjon for fremtiden.

Renter, valuta og råvarer

• Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 67,9 dollar per fat.
• 1 USD koster i skrivende stund: 10,11 NOK; 9,46 SEK; 6,38 DKK og 0,86 EUR, mens 1 EUR koster: 11,8 NOK; 11,05 SEK og 7,46 DKK.
• Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 3,77 er lavere enn tiårs renten, som står i 4,27).
• De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,28 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
• Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, står i 3334 (3 % fra all-time high).

Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.

Få morgenrapportene sendt på e-post

Legg inn e-postadressen din i feltet under og få morgenrapportene sendt rett til innboksen din.