Morgenrapport Torsdag

Ingen entusiasme for aksjer i Asia og om få timer skal Italia låne penger i obligasjonsmarkedet. Renten på Italienske 10 årige obligasjoner steg 5 basispunkter til 6.22% i går, og merk at det ble fullstendig krise i Spania når deres 10 åring steg over 6.7%. Skulle den Italienske auksjonen resultere i markant høyere rente, vil totalmarkedet kunne få seg en knekke. Risikoen er derfor stor, og det er et dårlig klima for å eie aksjer. Vi venter på bedre tider…

-/ NÅ HAR DE FLESTE fått med seg at temaet for denne uken har vært oljeproduksjon i USA, og hvordan dette vil kunne legge press på oljeprisen de neste årene. På bloggen i går fortalte jeg om den store økningen i produksjonen hos Utenfor-OPEC nasjoner, der den største nettotilførselen kom fra USA. Det er ikke ofte jeg legger ved grafer, men under ser dere total US crude produksjon fra 1981 til 2012. Det er ingen tvil om at det har vært en skifte de siste 2-3 årene.

-/ I TILLEGG er det første gang på 4 år at oljeprisen og aksjemarkedet divergerer. Det ser faktisk ut som oljeprisen har begynt på en ensom tur ned, og det har vi argumentert for fundamentalt også. Tilbudet overstiger etterspørselen!

-/ JAMIE DIMON i JP Morgan vitnet i Senatet i går, og der kom det frem nyttig informasjon, spesielt med tanke på hva de prøvde å hedge bort. Les siste to setninger i her. En ting er å sikre seg mot kreditt i USA, men at de var bekymret for “rapidly rising interest rates” er nytt. Det betyr i klartekst at de frykter kraftig oppjustering av FED sin diskontorente ved bedring i økonomien. Jeg har nevnt det tidligere, men så fort veksten overrasker på oppsiden, regner jeg med at inflasjonen begynner å ta til på grunn av vedvarende billig likviditet og lavrente politikk. Det er noe å tenke på når du vurderer å kjøpe utleieleilighet nummer en, to eller fire.

-/ NÅ HAR JEG DESSVERRE skrevet altfor mye “bearish”, og det er ikke tilfelle, for det skjer ting i Europa som er bra. Ta den Spanske bank bailouten i helgen. Der klarte de å nasjonalisere de største bankene, uten å egentlig gjøre det. De fikk låne over 100 mrd. EUR til 3% rente med betalingsutsettelse i 5 år. Det er en veldig god deal, og vil gi landet pusterom. Hvis det kommer ytterligere signaler på økt integrasjon i EU vil ikke investorene tørre å shorte lenger. Husk at det ligger i politikernes makt å løse denne floken. Så fort Tyskland er villig til å ta på seg mer av forpliktelsene til sør, gjennom Eurobonds eller lignende, så ser verden helt annerledes ut. Det finnes nok penger til å rette opp skjevheten, men viljen er ikke der enda.

Richard Paulsen
Richard Paulsen
Gründer/Skribent

Er du ikke Nordnet-kunde? Bli kunde her.

I kommentarfeltet nedenfor kan du kommentere innholdet i dette blogginnlegget, og ta del i andre leseres kommentarer. Kommentarene representerer ikke Nordnets meninger. Nordnet gjennomgår ikke kommentarene før publisering, men fjerner upassende kommentarer hvis det forekommer. Vil du vite mer om hvordan Nordnet behandler personopplysningene dine, klikk her.

guest
0 Kommentarer
Se alle kommentarer