Richard Paulsen
Jeg har fått tilgang til en norsk hedgefondforvalter i London, som skal bidra i tre artikler om tradingstrategier. I denne introduksjonsartikkelen skal vi stifte bekjentskap med Rune Madsen, som sammen med Rasmus Andersen, har etablert Runestone Capital Fund.
Rune Madsen startet i Salamon Smith Barney i 1999, der han jobbet på San Francisco kontoret. Tidsforskjellen gjorde at han ble et ufrivillig a-menneske, ettersom arbeidsdagene startet mellom fire og fem på morgenen.
I 2006 begynte han i Morgan Stanley i London. Der hadde han titlene Vice President og Executive Director. Ansvarsområdet var både europeiske aksjer, high yield obligasjoner, amerikanske aksjer og derivater. I tillegg til dette deltok han i utarbeidelsen av tradingstrategier basert på volatiliet for institusjonelle kunder. Det er dette han senere skulle videreutvikle under egen paraply.
Hvor lenge har dere gått med hedgefondplanene i magen? Og når falt den endelige avgjørelsen?
– Vi har tenkt på det i tre år, men det var først i Januar 2015 at vi bestemte oss for å gjøre alvor av planene. Det som tar tid, er det administrative rundt rammeverk og lisenser. I tillegg måtte vi hente de første pengene.
Hva var det avgjørende elementet for beslutningen?
– Mange tror at vi gjør dette fordi vi ønsker å drive for oss selv, men det er feil. Vi startet dette fordi det er med denne modellen vi ønsker å forvalte egne midler.
– Vi ønsker ikke å forvalte på en diskresjonær måte. Det vi tror på, er en modellbasert strategi, som fjerner mye av følelsene som kan bli påvirket under måneder med enten god eller dårlige perfomance. Vi tar kun objektive investeringsbeslutninger.
Så dette er rett og slett for å teste ut volatilitetstrategien deres?
– Vi har backtestet hele modellen tilbake til 2006, og da har den vist 39% årlig nettoavkastninger. Vi sikter inn på 20% årlig avkastning uansett markedsutvikling. Modellen er god, og denne traden har ikke har blitt “crowded” enda. Handel i volatilitetsprodukter har akkurat begynt å bli populært.
– Vi hadde ikke startet dette under et long/short hedgefond rettet mot aksjer. Vi trader volatilitet basert på en modell som vi har utviklet. Starter man et long/short fond, vil du måtte argumentere for at du er smartere enn alle andre i den sektoren.
“Vi argumenterer at vi er annerledes enn alle andre.”
I neste avsnitt skal vi se på modellen. Hvordan bygger man en egen modell, hvordan fungerer det rent praktisk og hva gjør modellen til Runestone Capital så attraktiv!
