Richard Paulsen
Inspirasjonsløst marked så langt, uten de store utslagene. Det må kanskje ses i positiv kontekst etter forrige uke, da en konsolidering på høyere nivå utelukkende er bullish. Aksjekurser er dog en ting, men det finansielle systemet består av mange variabler, og rentemarkedet forteller oss en annen historie.
Lange renter faller som en sten, noe som betyr at aktørene priser inn en større sjanse for resesjon eller langvarig stagnasjon. Skulle lange renter stige igjen, er det et forutsigbart tegn på at økonomien bedrer seg! Hva teller mest? Kortsiktig bevegelse i aksjemarkedet eller posisjonering i statsobligasjoner!?
Et annet stort tema etter Brexit, som kanskje synligjør hvorfor EU kan fungere som en tvangstrøye for enkelte medlemsland, er problemene i Italia. Statsminister Matteo Renzi har gjort det klart at han ikke kommer til å følge de nye kapitaliseringsreglene fra EU kommisjonen og heller kjøre et eget løp ved å tilføre landets banker ny egenkapital. Dette får Merkel til å se rødt, og kan bane vei for at partiet til Beppe Grillo vinner i Italia neste år. Han leder nå på meningsmålingene og ønsker at landet forlater EU.
