Månedsbrev mars

Mars har vært en måned preget av noe man minne om en sektorrotasjon. Mens råvareaksjer faller, viser derimot de fleste teknologiaksjer en god utvikling. Hva er det egentlig som skjer?

Det er flere faktorer til at teknologiaksjer har fått seg en real opptur i første kvartal 2023.

• Aksjene falt kraftig gjennom 2022 og har dermed opplevd en «strikk» i år
• Flere og flere mener vi er i nærheten av en rentetopp

Dette er egentlig de eneste grunnene til at aksjene er priset opp i løpet av 2023. Flere fokuserer nå på at rentetoppen er tilnærmet på en topp og dette driver nok mye av oppgangen. Ser man på de store teknologiselskapene i USA, så har flere av disse selskapene steget langt over 50 prosent så langt i år. Dette er merkelig nok ikke grunnet bedre resultater eller positive markedsutsikter, men kun drevet av tekniske faktorer som prising og en eventuell rentetopp. Det samme mønsteret kan man se på Oslo Børs, der selskaper som Nordic Semiconductor og Kahoot er bedre enn børsen så langt i år, til tross for svakere resultater og fremtidsutsikter.

Kilde: Infront.

Min portefølje

YTD performance: 9,1% Oslo børs: 0,04% Dow Jones World index: 3,3%

Porteføljen min legger bak seg nok en god måned relativt sett. Oslo børs er ned godt over 3,5 prosent, mens min portefølje er opp 1,5 prosent. Mye av grunnen til dette er at både bank og laksesektoren har steget bra i mars måned. Selv om vi har vært preget av uro i det internasjonale bankmarkedet, har innhentingen skjedd fort for de norske bankene. En kommer til å få unormale store svingninger i tiden fremover også i banksektoren, dette er derimot ikke annet enn at flere av disse selskapene vil betale ut utbytte.

Ellers har den famøse lakseskatten blitt vedtatt og skal godkjennes i stortinget. Man fryktet 40 prosent grunnrenteskatt, men denne ser ut til å ende på 35 prosent i det foreløpige forslaget. Hvordan denne vil bli og eventuelle tilpasninger som må gjøres vil gudene vite og sannsynligvis vil dette ta flere år får man får et konkret svar. Så vet man også at det er nytt valg i 2027, som kanskje vil tilsi ytterligere forandringer.

Kort fortalt har dette vært en farse fra ende til annen og har kun bidratt til å svekke Norges integritet som investerbar nasjon.

Pareto Bank

Sparebank 1 Midt Norge

Mowi

Sagax AB (ubetydelig)

Kitron

Fond: Nordnet Global Indeksfond ESG (spareavtale hver måned)

Kjøp:

Salg:

Veien videre

Vi går inn i slutten av førstekvartal som vil tilsi store bevegelser i markedet. Ikke nødvendigvis grunnet markedsnyheter, men ofte grunnet tekniske faktorer. Store fond, pensjonskasser og lignende vil bruke kvartalsslutt til å rebalansere sine porteføljer som kan skape store svingninger i enkelte verdipapirer.