Verdi NTNU
Første halvdel av Skoleduellen er unnagjort, og det har vært en begredelig start for oss i Verdi NTNU. Den massive oljeeksponeringen vår har straffet seg, og det ser nå virkelig stygt ut for oss i konkurransen. Vi har tatt det første grepet for å snu trenden i 2019, og byttet ut Equinor med Lerøy Seafood.
Gode utsikter for laks
Laksesektoren har hatt en nedgang de siste månedene, og sjømatindeksen (OSLFX) er ned nesten 11% siden rekordnoteringene i november. Spotprisene har vært under press i starten av 2019, men med lavere slaktevolumer utover forventer vi at prisene tar seg opp frem mot våren. Vi ser dermed en mulig oppside i denne sektoren nå på kort sikt.
Laksesektoren har hatt en nedgang de siste månedene, og sjømatindeksen (OSLFX) er ned nesten 11% siden rekordnoteringene i november. Spotprisene har vært under press i starten av 2019, men med lavere slaktevolumer utover forventer vi at prisene tar seg opp frem mot våren. Vi ser dermed en mulig oppside i denne sektoren nå på kort sikt.
I et lengre persepktiv har vi klokketro på laksesektoren. Økende behov for mer bærekraftige proteinkilder globalt fyrer oppunder et marked der etterspørselen allerede virker nesten ubegrenset. I Veldedighetsfondet har vi sittet på en posisjon i markedslederen MOWI (tidligere Marine Harvest) i lang tid, og der har vi stor tro også fremover. Som det største selskapet anser vi dem som best egnet til å utvikle seg i takt med et stadig voksende marked.
Med en kortere horisont på investeringen vår i Skoleduellen, ser vi større oppside i Lerøy Seafood. De handler i dag på en P/E på drøyt 14, og er dermed klart billigst priset av de store aktørene. Samtidig har de gode marginer, med en EBIT/kg på over 22. Denne kombinasjonen gjør at vi anser LSG som den beste investeringen for de kommende månedene.
Equinor
For å gjøre plass til en posisjon i Lerøy valgte vi å selge oss ut av Equinor. De leverte kvartalstall tidligere i uken, og driftsresultatet de presenterte der var lavere enn forventet. Vi ønsker nå redusere oljeeksponeringen vår noe, og mener at posisjonen vår i DNO, som leverte knalltall fra 4. kvartal, har bedre utsikter fremover.
