2026 Q1-rapport
Kun PDF
16 dager siden
11,00 DKK/aksje
Siste utbytte
3,21%Direkteavkastning
Ordredybde
Nasdaq Copenhagen
Antall
Kjøp
-
Selg
Antall
-
Siste handler
| Tid | Pris | Antall | Kjøpere | Selger |
|---|---|---|---|---|
| 9 | - | - | ||
| 16 | - | - | ||
| 16 | - | - | ||
| 1 | - | - | ||
| 13 | - | - |
Det er viktig at du er klar over at aksjemarkedet kan både øke og minke i verdi. Selv om sparing i aksjer historisk sett har gitt god avkastning over tid, er det ingen garanti for fremtidig utvikling. Det er alltid en risiko for at du ikke får tilbake pengene du har investert.
Meglerstatistikk
Fant ingen data
Selskapshendelser
Data hentes fra FactSet, Quartr| Kommende | |
|---|---|
2026 Q2-rapport 13. aug. |
| Historisk | ||
|---|---|---|
2026 Q1-rapport 7. mai | ||
2025 Q4-rapport 6. feb. | ||
2025 Q3-rapport 4. nov. 2025 | ||
2025 Q2-rapport 14. aug. 2025 | ||
2025 Q1-rapport 1. mai 2025 |
Kunder besøkte også
Forum
Bli med i samtalen på Nordnet Social
Logg inn
·for 16 t sidenDjurslands Bank har i dag avsluttet regnskapssesongen for bankene med et flott kvartalsregnskap. Hva som på overflaten ligner en litt kjedelig rekke regnskaper, uten de store overraskelsene eller skuffelsene fra de danske børsnoterte bankene, skjuler reelt sett flere interessante utviklinger (og en superinteressant!), som har fått undertegnede til å gjøre noe jeg sjelden gjør, nemlig justere porteføljen – til og med ganske kraftig. Overordnet sett altså ikke de store overraskelsene. BEC-bankene hadde allerede før kvartalsregnskapenes offentliggjørelse oppjustert sine forventninger etter salget av BEC til Nykredit. Men jeg vil likevel påpeke: • En skuffelse • Flere skuffelser • En overraskelse • Et superregnskap (som ikke har fått den oppmerksomheten det fortjener) En skuffelse Det er vanskelig å gi den nyeste gutten i klassen en hard bedømmelse, men som aksjonær i AL Sydbank var jeg likevel litt skuffet over resultatet for 1. kvartal 2026. Det finnes av gode grunner ikke et bakteppe av kvartalsregnskaper som årets første tre måneder skal holdes opp mot, så reelt sett kan resultatet for 1. kvartal alene sammenlignes med de utmeldte forventningene. Med et forventet resultat for 2026 på mellom 3.500.000.000 – 4.000.000.000 kr., legger resultatet for 1. kvartal 2026 på totalt 803.000.000 kr. seg under intervallet. Det interessante spørsmålet er jo naturligvis i hvilken grad resultatet er belastet av ikke-tilbakevendende kostnader. De er i regnskapet angitt til 142.000.000 kr. (før skatt). Så selv når det tas høyde for disse, så skraper man seg bare så vidt inn i det utmeldte intervallet. Jeg vet godt at bankene generelt ikke har hatt så store positive kursreguleringer i 1. kvartal som de er vant til – og det teller selvfølgelig ned i resultatet før skatt. Jeg håper og tror at når støvet har lagt seg, og hverdagen har inntruffet, så ser vi senere på året et kvartalsregnskap hvor resultatet på bunnlinjen runder 1 mia. kr. Flere skuffelser Kvartalet bekreftet endegyldig tesen om at de mindre bankene har det vanskelig – og får det relativt vanskeligere enn de større bankene. Kostnadene stiger med langt større hastighet enn inntektene – også til et nivå hvor basisresultatet er svært lite imponerende. Se f.eks. Møns Bank, som realiserer et resultat før skatt på 12,0 mio. kr. – heri innregnet en tilbakeføring av nedskrivninger 8,5 mio. kr. og kursreguleringer på 1,8 mio. kr. Overskuddet på basisdriften utgjør dermed 1,7 mio. kr. Så hadde banken vært i en periode med alminnelige nedskrivninger hadde resultatet formentlig vært rødt. Det blir mer og mer tydelig at de mindre bankene har vanskelig for å følge med. I dette scenarioet kan jeg ikke la være å tenke på Nordfyns Banks ledelses konklusjon om at de ikke ville ”stå til sist på perrongen”. Dvs. bli etterlatt i en situasjon hvor man ikke aktivt ville ha mulighet til å inngå i en fusjon – men i stedet via middelmådig drift over en periode har stilt seg i en dårlig forhandlingsposisjon. Til de små bankene og deres ønske om fortsatt selvstendighet: Det er evident at toget går nå. En overraskelse Jeg har vært (fornøyd) Skjern Bank-aksjonær gjennom mange år – og derfor er jeg naturligvis ikke helt objektiv i vurderingen. I motsetning til de fleste andre, så har de hatt en positiv utvikling i nettorenteinntektene (om enn marginalt). Basisresultatet stiger nesten 10% i forhold til det tilsvarende resultatet i fjor. Flott stigende utlån og enda mer stigende utlån. Og ifølge min database, så treffer de det nest beste kvartalsregnskapet i bankens historie. Kun overgått av 1. kvartal 2024, som var bedre begunstiget av kursreguleringer. Så enda en gang har Skjern Bank vært et positivt bekjentskap. Den eneste anken som jeg som aksjonær fortsatt har mot Skjern Bank, er deres ultrakonservative resultatutlodning.·for 16 t sidenEt superregnskap Det er mange kvartaler siden jeg ble så positivt overrasket over et regnskap, som tilfellet var da SJF Bank offentliggjorde regnskapet i starten av mai. Alle markørene jeg ser etter i en god investering, kunne krysses av. Blant disse kan nevnes: • Stigende nettorenteinntekter i et fallende rentemiljø • Stigende nettogebyrinntekter • Fallende utgifter til personale og administrasjon • Basisinntekter, som stiger 12,6%! • En ledelse som direkte uttaler at investeringer i nye teknologier, inkludert AI, er i fokus i den kommende strategien, som ventes offentliggjort i fjerde kvartal 2026. • Utlån som vokser 14% • Innskudd som vokser 10% Når alt kan krysses av, er det bare et spørsmål om å vurdere om den nåværende kursen virker rimelig. Helt enkle nøkkeltall: Ved kurs 332 er P/E ca. 7,30 (lavest i bransjen) og K/I er ca. 1,15 (dvs. i den lave enden). I tillegg mangler vi fortsatt å få vite om SJF Bank vil utnytte mandatet fra generalforsamlingen til å initiere et aksjetilbakekjøpsprogram. Alternativet må (etter min subjektive vurdering) være at man ønsker å holde noe krutt tørt til et bud på en mindre bank. Endelig må SJF Bank være en lekkerbisken (og den siste i sitt slag) i mellomstørrelsen – ikke minst for storebrødrene i Bankdata (Jyske Bank, AL Sydbank og Ringkjøbing Landbobank). Jeg begir meg ikke ut i anbefalinger, men jeg vil bare konstatere at ovenstående fikk i gang en justering av porteføljen, slik at min beholdning av aksjer i SJF Bank nå har rundet 15.000 stk. Da det ikke er en anbefaling, vil jeg i tillegg stilferdig bare nevne at hvis SJF Bank kan opprettholde momentum, så forteller min database meg at en fair value innen utgangen av 2027 er på den gode siden av kurs 500. Dvs. ca. 50% opp herfra. Mindre kan også gjøre det. Jeg gleder meg allerede til neste runde etter sommerferien 😊- ·11. apr.Mens vi venter… Mens 1. kvartal på det danske bankmarked isolert sett har vært ganske udramatisk, så har samme periode på den geopolitiske scenen vært det stikk motsatte. Derfor har de fleste av oss formentlig også opplevd større bølgeskvulp i våre porteføljer, enn hva som har vært morsomt. Og usikkerheten er formentlig en lojal følgesvenn en stund til. Det inderlige håpet er at fornuften seirer – om ikke før, så i det minste i forbindelse med mellomvalget i USA. Det er nettopp i disse tumultariske periodene at fordelen ved å være langsiktig investor viser seg. Og jeg ser intet som – ennå – har innvirkning på bankenes inntjening. Det er flyttet litt på renteforventningene – men kun i oppadgående retning som følge av den stigende inflasjonen. Det er først hvis vi begynner å se hele bransjer ha problemer med forsyningene, som lenger nede i veien kan avleire seg i tap hos bankene, at jeg vil begynne å revurdere min klare overvekt i bankene. Der er vi – etter min lekmannsvurdering – langt fra ennå. Men det blir interessant å se om noen av bankene i kvartalsregnskapet for Q1 føler seg fristet til å øke den skjønnsmessige tapsbufferen ytterligere. Eller om man nøyer seg med å omdirigere den eksisterende bufferen for 117. gang – denne gangen til ”usikkerhet omkring situasjonen i Iran”. Tro meg, jeg er fortaler for en grad av forsiktighet i forretningsførselen, men noen steder begynner vi å nærme oss et nivå hvor direktørene har vanskelig for ikke å beskrive bakgrunnen for skjønnet uten å smile. I min verden vil det alltid være risikoer i forbindelse med den alminnelige driften – og det burde tapsavsetningene på de faktiske utlånene avspeile. I mitt virke som revisor har jeg på tvers av alle mulige bransjer hatt drøftelser med diverse CFOer og CEOer omkring tapsavsetninger på debitorer, som for bankene vil svare til tap på utlån. Det er alltid underholdende å ha disse drøftelsene når begge parter godt vet at det er en av de postene i regnskapet som er best egnet til å regulere årets resultat med. Jeg mistenker ikke de danske bankene for resultatregulering – jeg håper bare at skjønnsavsetningen snart har nådd et nivå hvor det ikke er behov for å gjøre ytterligere. Jeg innleder kjekt dette innlegget med å si at kvartalet har vært udramatisk. Det er naturligvis ikke slik det er opplevd av de medarbeiderne i de danske bankene som er rammet av de oppsigelsene som er offentliggjort og gjennomført i kvartalet. Ikke desto mindre, så er det nettopp dette momentet som for meg som investor er mest avgjørende i den resterende delen av 2026: Vil vi allerede i kvartalsregnskapene i 2026 kunne se effektiviseringen via AI materialisere seg i kostnadene? Jeg er ikke så naiv at jeg allerede i første halvår vil kunne se noe merkbart – men ved den minste indikasjon på at det lenger nede i veien kunne være en 5-10-15% effektivisering å hente, så er vi i et scenario hvor bankene i min optikk skal repriseres – også vesentlig. Så når de første bankene senere i måneden offentliggjør resultatene for 1. kvartal, så blir det første tallet jeg ser på driftskostnadene i forhold til tidligere perioder. De store bankene kommer helt naturlig til å rykke først på denne agendaen – og min forventning/forhåpning er at vi, uten lupe, kan spore litt allerede i kvartalsregnskapet for 3. kvartal. Min styrke som investor er dog tålmodighet, så hvis vi skal vente et par ytterligere kvartaler, så går det nok. Så må jeg blot i mellomtiden nøye meg med de 10% forrentning av min investering… God regnskapssesong der ute! Her ville jeg egentlig ha stoppet innlegget, men jeg får fra tid til annen henvendelse fra dere, venner eller kolleger om min nåværende favorittinvestering, så jeg kan kanskje komme noen av disse henvendelsene i forkjøpet ved å være transparent omkring min Topp 5: 1. Jyske Bank 2. SJF Bank (kunne det være noe interessant under oppseiling?) 3. Kreditbanken (hvor lenge kan den gå under radaren?) 4. Dansk Bank 5. AL Sydbank
- ·13. marsBankaksjer har falt en del siden toppen i februar. Men hvorfor faller SJF Bank betydelig mer enn øvrige banker? Danske og Jyske bank -minus 9-11 % fra toppen - SJF Bank ca. 22%
·26. marsSynes kursutviklingen sammenholdt med det store overskuddet som ikke utloddes peker i retning av at man er i ferd med å kjøpe noe - for dyrt. Lollands Bank og MØNS Bank er vel for smått og kunne lett vært inneholdt i det gamle navnet - så man skal nok se mot noe større eller L&S - men jeg kan ikke gjennomskue hvem…..
Kommentarene ovenfor kommer fra brukere på Nordnets sosiale nettverk Nordnet Social og er verken redigert eller forhåndsvist av Nordnet. De innebærer ikke at Nordnet gir investeringsråd eller investeringsanbefalinger. Nordnet påtar seg ikke ansvar for kommentarene.
Nyheter
Nyheter og/eller generelle investeringsanbefalinger, eller utdrag av disse på denne siden og øvrige lenker, er produsert og levert av den spesifiserte leverandøren. Nordnet har ikke deltatt i utarbeidelsen, og har ikke gjennomgått eller gjort endringer i materialet. Les mer om investeringsanbefalinger.
2026 Q1-rapport
Kun PDF
16 dager siden
11,00 DKK/aksje
Siste utbytte
3,21%Direkteavkastning
Nyheter
Nyheter og/eller generelle investeringsanbefalinger, eller utdrag av disse på denne siden og øvrige lenker, er produsert og levert av den spesifiserte leverandøren. Nordnet har ikke deltatt i utarbeidelsen, og har ikke gjennomgått eller gjort endringer i materialet. Les mer om investeringsanbefalinger.
Forum
Bli med i samtalen på Nordnet Social
Logg inn
- ·for 16 t sidenDjurslands Bank har i dag avsluttet regnskapssesongen for bankene med et flott kvartalsregnskap. Hva som på overflaten ligner en litt kjedelig rekke regnskaper, uten de store overraskelsene eller skuffelsene fra de danske børsnoterte bankene, skjuler reelt sett flere interessante utviklinger (og en superinteressant!), som har fått undertegnede til å gjøre noe jeg sjelden gjør, nemlig justere porteføljen – til og med ganske kraftig. Overordnet sett altså ikke de store overraskelsene. BEC-bankene hadde allerede før kvartalsregnskapenes offentliggjørelse oppjustert sine forventninger etter salget av BEC til Nykredit. Men jeg vil likevel påpeke: • En skuffelse • Flere skuffelser • En overraskelse • Et superregnskap (som ikke har fått den oppmerksomheten det fortjener) En skuffelse Det er vanskelig å gi den nyeste gutten i klassen en hard bedømmelse, men som aksjonær i AL Sydbank var jeg likevel litt skuffet over resultatet for 1. kvartal 2026. Det finnes av gode grunner ikke et bakteppe av kvartalsregnskaper som årets første tre måneder skal holdes opp mot, så reelt sett kan resultatet for 1. kvartal alene sammenlignes med de utmeldte forventningene. Med et forventet resultat for 2026 på mellom 3.500.000.000 – 4.000.000.000 kr., legger resultatet for 1. kvartal 2026 på totalt 803.000.000 kr. seg under intervallet. Det interessante spørsmålet er jo naturligvis i hvilken grad resultatet er belastet av ikke-tilbakevendende kostnader. De er i regnskapet angitt til 142.000.000 kr. (før skatt). Så selv når det tas høyde for disse, så skraper man seg bare så vidt inn i det utmeldte intervallet. Jeg vet godt at bankene generelt ikke har hatt så store positive kursreguleringer i 1. kvartal som de er vant til – og det teller selvfølgelig ned i resultatet før skatt. Jeg håper og tror at når støvet har lagt seg, og hverdagen har inntruffet, så ser vi senere på året et kvartalsregnskap hvor resultatet på bunnlinjen runder 1 mia. kr. Flere skuffelser Kvartalet bekreftet endegyldig tesen om at de mindre bankene har det vanskelig – og får det relativt vanskeligere enn de større bankene. Kostnadene stiger med langt større hastighet enn inntektene – også til et nivå hvor basisresultatet er svært lite imponerende. Se f.eks. Møns Bank, som realiserer et resultat før skatt på 12,0 mio. kr. – heri innregnet en tilbakeføring av nedskrivninger 8,5 mio. kr. og kursreguleringer på 1,8 mio. kr. Overskuddet på basisdriften utgjør dermed 1,7 mio. kr. Så hadde banken vært i en periode med alminnelige nedskrivninger hadde resultatet formentlig vært rødt. Det blir mer og mer tydelig at de mindre bankene har vanskelig for å følge med. I dette scenarioet kan jeg ikke la være å tenke på Nordfyns Banks ledelses konklusjon om at de ikke ville ”stå til sist på perrongen”. Dvs. bli etterlatt i en situasjon hvor man ikke aktivt ville ha mulighet til å inngå i en fusjon – men i stedet via middelmådig drift over en periode har stilt seg i en dårlig forhandlingsposisjon. Til de små bankene og deres ønske om fortsatt selvstendighet: Det er evident at toget går nå. En overraskelse Jeg har vært (fornøyd) Skjern Bank-aksjonær gjennom mange år – og derfor er jeg naturligvis ikke helt objektiv i vurderingen. I motsetning til de fleste andre, så har de hatt en positiv utvikling i nettorenteinntektene (om enn marginalt). Basisresultatet stiger nesten 10% i forhold til det tilsvarende resultatet i fjor. Flott stigende utlån og enda mer stigende utlån. Og ifølge min database, så treffer de det nest beste kvartalsregnskapet i bankens historie. Kun overgått av 1. kvartal 2024, som var bedre begunstiget av kursreguleringer. Så enda en gang har Skjern Bank vært et positivt bekjentskap. Den eneste anken som jeg som aksjonær fortsatt har mot Skjern Bank, er deres ultrakonservative resultatutlodning.·for 16 t sidenEt superregnskap Det er mange kvartaler siden jeg ble så positivt overrasket over et regnskap, som tilfellet var da SJF Bank offentliggjorde regnskapet i starten av mai. Alle markørene jeg ser etter i en god investering, kunne krysses av. Blant disse kan nevnes: • Stigende nettorenteinntekter i et fallende rentemiljø • Stigende nettogebyrinntekter • Fallende utgifter til personale og administrasjon • Basisinntekter, som stiger 12,6%! • En ledelse som direkte uttaler at investeringer i nye teknologier, inkludert AI, er i fokus i den kommende strategien, som ventes offentliggjort i fjerde kvartal 2026. • Utlån som vokser 14% • Innskudd som vokser 10% Når alt kan krysses av, er det bare et spørsmål om å vurdere om den nåværende kursen virker rimelig. Helt enkle nøkkeltall: Ved kurs 332 er P/E ca. 7,30 (lavest i bransjen) og K/I er ca. 1,15 (dvs. i den lave enden). I tillegg mangler vi fortsatt å få vite om SJF Bank vil utnytte mandatet fra generalforsamlingen til å initiere et aksjetilbakekjøpsprogram. Alternativet må (etter min subjektive vurdering) være at man ønsker å holde noe krutt tørt til et bud på en mindre bank. Endelig må SJF Bank være en lekkerbisken (og den siste i sitt slag) i mellomstørrelsen – ikke minst for storebrødrene i Bankdata (Jyske Bank, AL Sydbank og Ringkjøbing Landbobank). Jeg begir meg ikke ut i anbefalinger, men jeg vil bare konstatere at ovenstående fikk i gang en justering av porteføljen, slik at min beholdning av aksjer i SJF Bank nå har rundet 15.000 stk. Da det ikke er en anbefaling, vil jeg i tillegg stilferdig bare nevne at hvis SJF Bank kan opprettholde momentum, så forteller min database meg at en fair value innen utgangen av 2027 er på den gode siden av kurs 500. Dvs. ca. 50% opp herfra. Mindre kan også gjøre det. Jeg gleder meg allerede til neste runde etter sommerferien 😊
- ·11. apr.Mens vi venter… Mens 1. kvartal på det danske bankmarked isolert sett har vært ganske udramatisk, så har samme periode på den geopolitiske scenen vært det stikk motsatte. Derfor har de fleste av oss formentlig også opplevd større bølgeskvulp i våre porteføljer, enn hva som har vært morsomt. Og usikkerheten er formentlig en lojal følgesvenn en stund til. Det inderlige håpet er at fornuften seirer – om ikke før, så i det minste i forbindelse med mellomvalget i USA. Det er nettopp i disse tumultariske periodene at fordelen ved å være langsiktig investor viser seg. Og jeg ser intet som – ennå – har innvirkning på bankenes inntjening. Det er flyttet litt på renteforventningene – men kun i oppadgående retning som følge av den stigende inflasjonen. Det er først hvis vi begynner å se hele bransjer ha problemer med forsyningene, som lenger nede i veien kan avleire seg i tap hos bankene, at jeg vil begynne å revurdere min klare overvekt i bankene. Der er vi – etter min lekmannsvurdering – langt fra ennå. Men det blir interessant å se om noen av bankene i kvartalsregnskapet for Q1 føler seg fristet til å øke den skjønnsmessige tapsbufferen ytterligere. Eller om man nøyer seg med å omdirigere den eksisterende bufferen for 117. gang – denne gangen til ”usikkerhet omkring situasjonen i Iran”. Tro meg, jeg er fortaler for en grad av forsiktighet i forretningsførselen, men noen steder begynner vi å nærme oss et nivå hvor direktørene har vanskelig for ikke å beskrive bakgrunnen for skjønnet uten å smile. I min verden vil det alltid være risikoer i forbindelse med den alminnelige driften – og det burde tapsavsetningene på de faktiske utlånene avspeile. I mitt virke som revisor har jeg på tvers av alle mulige bransjer hatt drøftelser med diverse CFOer og CEOer omkring tapsavsetninger på debitorer, som for bankene vil svare til tap på utlån. Det er alltid underholdende å ha disse drøftelsene når begge parter godt vet at det er en av de postene i regnskapet som er best egnet til å regulere årets resultat med. Jeg mistenker ikke de danske bankene for resultatregulering – jeg håper bare at skjønnsavsetningen snart har nådd et nivå hvor det ikke er behov for å gjøre ytterligere. Jeg innleder kjekt dette innlegget med å si at kvartalet har vært udramatisk. Det er naturligvis ikke slik det er opplevd av de medarbeiderne i de danske bankene som er rammet av de oppsigelsene som er offentliggjort og gjennomført i kvartalet. Ikke desto mindre, så er det nettopp dette momentet som for meg som investor er mest avgjørende i den resterende delen av 2026: Vil vi allerede i kvartalsregnskapene i 2026 kunne se effektiviseringen via AI materialisere seg i kostnadene? Jeg er ikke så naiv at jeg allerede i første halvår vil kunne se noe merkbart – men ved den minste indikasjon på at det lenger nede i veien kunne være en 5-10-15% effektivisering å hente, så er vi i et scenario hvor bankene i min optikk skal repriseres – også vesentlig. Så når de første bankene senere i måneden offentliggjør resultatene for 1. kvartal, så blir det første tallet jeg ser på driftskostnadene i forhold til tidligere perioder. De store bankene kommer helt naturlig til å rykke først på denne agendaen – og min forventning/forhåpning er at vi, uten lupe, kan spore litt allerede i kvartalsregnskapet for 3. kvartal. Min styrke som investor er dog tålmodighet, så hvis vi skal vente et par ytterligere kvartaler, så går det nok. Så må jeg blot i mellomtiden nøye meg med de 10% forrentning av min investering… God regnskapssesong der ute! Her ville jeg egentlig ha stoppet innlegget, men jeg får fra tid til annen henvendelse fra dere, venner eller kolleger om min nåværende favorittinvestering, så jeg kan kanskje komme noen av disse henvendelsene i forkjøpet ved å være transparent omkring min Topp 5: 1. Jyske Bank 2. SJF Bank (kunne det være noe interessant under oppseiling?) 3. Kreditbanken (hvor lenge kan den gå under radaren?) 4. Dansk Bank 5. AL Sydbank
- ·13. marsBankaksjer har falt en del siden toppen i februar. Men hvorfor faller SJF Bank betydelig mer enn øvrige banker? Danske og Jyske bank -minus 9-11 % fra toppen - SJF Bank ca. 22%·26. marsSynes kursutviklingen sammenholdt med det store overskuddet som ikke utloddes peker i retning av at man er i ferd med å kjøpe noe - for dyrt. Lollands Bank og MØNS Bank er vel for smått og kunne lett vært inneholdt i det gamle navnet - så man skal nok se mot noe større eller L&S - men jeg kan ikke gjennomskue hvem…..
Kommentarene ovenfor kommer fra brukere på Nordnets sosiale nettverk Nordnet Social og er verken redigert eller forhåndsvist av Nordnet. De innebærer ikke at Nordnet gir investeringsråd eller investeringsanbefalinger. Nordnet påtar seg ikke ansvar for kommentarene.
Ordredybde
Nasdaq Copenhagen
Antall
Kjøp
-
Selg
Antall
-
Siste handler
| Tid | Pris | Antall | Kjøpere | Selger |
|---|---|---|---|---|
| 9 | - | - | ||
| 16 | - | - | ||
| 16 | - | - | ||
| 1 | - | - | ||
| 13 | - | - |
Det er viktig at du er klar over at aksjemarkedet kan både øke og minke i verdi. Selv om sparing i aksjer historisk sett har gitt god avkastning over tid, er det ingen garanti for fremtidig utvikling. Det er alltid en risiko for at du ikke får tilbake pengene du har investert.
Meglerstatistikk
Fant ingen data
Kunder besøkte også
Selskapshendelser
Data hentes fra FactSet, Quartr| Kommende | |
|---|---|
2026 Q2-rapport 13. aug. |
| Historisk | ||
|---|---|---|
2026 Q1-rapport 7. mai | ||
2025 Q4-rapport 6. feb. | ||
2025 Q3-rapport 4. nov. 2025 | ||
2025 Q2-rapport 14. aug. 2025 | ||
2025 Q1-rapport 1. mai 2025 |
2026 Q1-rapport
Kun PDF
16 dager siden
Nyheter
Nyheter og/eller generelle investeringsanbefalinger, eller utdrag av disse på denne siden og øvrige lenker, er produsert og levert av den spesifiserte leverandøren. Nordnet har ikke deltatt i utarbeidelsen, og har ikke gjennomgått eller gjort endringer i materialet. Les mer om investeringsanbefalinger.
Selskapshendelser
Data hentes fra FactSet, Quartr| Kommende | |
|---|---|
2026 Q2-rapport 13. aug. |
| Historisk | ||
|---|---|---|
2026 Q1-rapport 7. mai | ||
2025 Q4-rapport 6. feb. | ||
2025 Q3-rapport 4. nov. 2025 | ||
2025 Q2-rapport 14. aug. 2025 | ||
2025 Q1-rapport 1. mai 2025 |
11,00 DKK/aksje
Siste utbytte
3,21%Direkteavkastning
Forum
Bli med i samtalen på Nordnet Social
Logg inn
- ·for 16 t sidenDjurslands Bank har i dag avsluttet regnskapssesongen for bankene med et flott kvartalsregnskap. Hva som på overflaten ligner en litt kjedelig rekke regnskaper, uten de store overraskelsene eller skuffelsene fra de danske børsnoterte bankene, skjuler reelt sett flere interessante utviklinger (og en superinteressant!), som har fått undertegnede til å gjøre noe jeg sjelden gjør, nemlig justere porteføljen – til og med ganske kraftig. Overordnet sett altså ikke de store overraskelsene. BEC-bankene hadde allerede før kvartalsregnskapenes offentliggjørelse oppjustert sine forventninger etter salget av BEC til Nykredit. Men jeg vil likevel påpeke: • En skuffelse • Flere skuffelser • En overraskelse • Et superregnskap (som ikke har fått den oppmerksomheten det fortjener) En skuffelse Det er vanskelig å gi den nyeste gutten i klassen en hard bedømmelse, men som aksjonær i AL Sydbank var jeg likevel litt skuffet over resultatet for 1. kvartal 2026. Det finnes av gode grunner ikke et bakteppe av kvartalsregnskaper som årets første tre måneder skal holdes opp mot, så reelt sett kan resultatet for 1. kvartal alene sammenlignes med de utmeldte forventningene. Med et forventet resultat for 2026 på mellom 3.500.000.000 – 4.000.000.000 kr., legger resultatet for 1. kvartal 2026 på totalt 803.000.000 kr. seg under intervallet. Det interessante spørsmålet er jo naturligvis i hvilken grad resultatet er belastet av ikke-tilbakevendende kostnader. De er i regnskapet angitt til 142.000.000 kr. (før skatt). Så selv når det tas høyde for disse, så skraper man seg bare så vidt inn i det utmeldte intervallet. Jeg vet godt at bankene generelt ikke har hatt så store positive kursreguleringer i 1. kvartal som de er vant til – og det teller selvfølgelig ned i resultatet før skatt. Jeg håper og tror at når støvet har lagt seg, og hverdagen har inntruffet, så ser vi senere på året et kvartalsregnskap hvor resultatet på bunnlinjen runder 1 mia. kr. Flere skuffelser Kvartalet bekreftet endegyldig tesen om at de mindre bankene har det vanskelig – og får det relativt vanskeligere enn de større bankene. Kostnadene stiger med langt større hastighet enn inntektene – også til et nivå hvor basisresultatet er svært lite imponerende. Se f.eks. Møns Bank, som realiserer et resultat før skatt på 12,0 mio. kr. – heri innregnet en tilbakeføring av nedskrivninger 8,5 mio. kr. og kursreguleringer på 1,8 mio. kr. Overskuddet på basisdriften utgjør dermed 1,7 mio. kr. Så hadde banken vært i en periode med alminnelige nedskrivninger hadde resultatet formentlig vært rødt. Det blir mer og mer tydelig at de mindre bankene har vanskelig for å følge med. I dette scenarioet kan jeg ikke la være å tenke på Nordfyns Banks ledelses konklusjon om at de ikke ville ”stå til sist på perrongen”. Dvs. bli etterlatt i en situasjon hvor man ikke aktivt ville ha mulighet til å inngå i en fusjon – men i stedet via middelmådig drift over en periode har stilt seg i en dårlig forhandlingsposisjon. Til de små bankene og deres ønske om fortsatt selvstendighet: Det er evident at toget går nå. En overraskelse Jeg har vært (fornøyd) Skjern Bank-aksjonær gjennom mange år – og derfor er jeg naturligvis ikke helt objektiv i vurderingen. I motsetning til de fleste andre, så har de hatt en positiv utvikling i nettorenteinntektene (om enn marginalt). Basisresultatet stiger nesten 10% i forhold til det tilsvarende resultatet i fjor. Flott stigende utlån og enda mer stigende utlån. Og ifølge min database, så treffer de det nest beste kvartalsregnskapet i bankens historie. Kun overgått av 1. kvartal 2024, som var bedre begunstiget av kursreguleringer. Så enda en gang har Skjern Bank vært et positivt bekjentskap. Den eneste anken som jeg som aksjonær fortsatt har mot Skjern Bank, er deres ultrakonservative resultatutlodning.·for 16 t sidenEt superregnskap Det er mange kvartaler siden jeg ble så positivt overrasket over et regnskap, som tilfellet var da SJF Bank offentliggjorde regnskapet i starten av mai. Alle markørene jeg ser etter i en god investering, kunne krysses av. Blant disse kan nevnes: • Stigende nettorenteinntekter i et fallende rentemiljø • Stigende nettogebyrinntekter • Fallende utgifter til personale og administrasjon • Basisinntekter, som stiger 12,6%! • En ledelse som direkte uttaler at investeringer i nye teknologier, inkludert AI, er i fokus i den kommende strategien, som ventes offentliggjort i fjerde kvartal 2026. • Utlån som vokser 14% • Innskudd som vokser 10% Når alt kan krysses av, er det bare et spørsmål om å vurdere om den nåværende kursen virker rimelig. Helt enkle nøkkeltall: Ved kurs 332 er P/E ca. 7,30 (lavest i bransjen) og K/I er ca. 1,15 (dvs. i den lave enden). I tillegg mangler vi fortsatt å få vite om SJF Bank vil utnytte mandatet fra generalforsamlingen til å initiere et aksjetilbakekjøpsprogram. Alternativet må (etter min subjektive vurdering) være at man ønsker å holde noe krutt tørt til et bud på en mindre bank. Endelig må SJF Bank være en lekkerbisken (og den siste i sitt slag) i mellomstørrelsen – ikke minst for storebrødrene i Bankdata (Jyske Bank, AL Sydbank og Ringkjøbing Landbobank). Jeg begir meg ikke ut i anbefalinger, men jeg vil bare konstatere at ovenstående fikk i gang en justering av porteføljen, slik at min beholdning av aksjer i SJF Bank nå har rundet 15.000 stk. Da det ikke er en anbefaling, vil jeg i tillegg stilferdig bare nevne at hvis SJF Bank kan opprettholde momentum, så forteller min database meg at en fair value innen utgangen av 2027 er på den gode siden av kurs 500. Dvs. ca. 50% opp herfra. Mindre kan også gjøre det. Jeg gleder meg allerede til neste runde etter sommerferien 😊
- ·11. apr.Mens vi venter… Mens 1. kvartal på det danske bankmarked isolert sett har vært ganske udramatisk, så har samme periode på den geopolitiske scenen vært det stikk motsatte. Derfor har de fleste av oss formentlig også opplevd større bølgeskvulp i våre porteføljer, enn hva som har vært morsomt. Og usikkerheten er formentlig en lojal følgesvenn en stund til. Det inderlige håpet er at fornuften seirer – om ikke før, så i det minste i forbindelse med mellomvalget i USA. Det er nettopp i disse tumultariske periodene at fordelen ved å være langsiktig investor viser seg. Og jeg ser intet som – ennå – har innvirkning på bankenes inntjening. Det er flyttet litt på renteforventningene – men kun i oppadgående retning som følge av den stigende inflasjonen. Det er først hvis vi begynner å se hele bransjer ha problemer med forsyningene, som lenger nede i veien kan avleire seg i tap hos bankene, at jeg vil begynne å revurdere min klare overvekt i bankene. Der er vi – etter min lekmannsvurdering – langt fra ennå. Men det blir interessant å se om noen av bankene i kvartalsregnskapet for Q1 føler seg fristet til å øke den skjønnsmessige tapsbufferen ytterligere. Eller om man nøyer seg med å omdirigere den eksisterende bufferen for 117. gang – denne gangen til ”usikkerhet omkring situasjonen i Iran”. Tro meg, jeg er fortaler for en grad av forsiktighet i forretningsførselen, men noen steder begynner vi å nærme oss et nivå hvor direktørene har vanskelig for ikke å beskrive bakgrunnen for skjønnet uten å smile. I min verden vil det alltid være risikoer i forbindelse med den alminnelige driften – og det burde tapsavsetningene på de faktiske utlånene avspeile. I mitt virke som revisor har jeg på tvers av alle mulige bransjer hatt drøftelser med diverse CFOer og CEOer omkring tapsavsetninger på debitorer, som for bankene vil svare til tap på utlån. Det er alltid underholdende å ha disse drøftelsene når begge parter godt vet at det er en av de postene i regnskapet som er best egnet til å regulere årets resultat med. Jeg mistenker ikke de danske bankene for resultatregulering – jeg håper bare at skjønnsavsetningen snart har nådd et nivå hvor det ikke er behov for å gjøre ytterligere. Jeg innleder kjekt dette innlegget med å si at kvartalet har vært udramatisk. Det er naturligvis ikke slik det er opplevd av de medarbeiderne i de danske bankene som er rammet av de oppsigelsene som er offentliggjort og gjennomført i kvartalet. Ikke desto mindre, så er det nettopp dette momentet som for meg som investor er mest avgjørende i den resterende delen av 2026: Vil vi allerede i kvartalsregnskapene i 2026 kunne se effektiviseringen via AI materialisere seg i kostnadene? Jeg er ikke så naiv at jeg allerede i første halvår vil kunne se noe merkbart – men ved den minste indikasjon på at det lenger nede i veien kunne være en 5-10-15% effektivisering å hente, så er vi i et scenario hvor bankene i min optikk skal repriseres – også vesentlig. Så når de første bankene senere i måneden offentliggjør resultatene for 1. kvartal, så blir det første tallet jeg ser på driftskostnadene i forhold til tidligere perioder. De store bankene kommer helt naturlig til å rykke først på denne agendaen – og min forventning/forhåpning er at vi, uten lupe, kan spore litt allerede i kvartalsregnskapet for 3. kvartal. Min styrke som investor er dog tålmodighet, så hvis vi skal vente et par ytterligere kvartaler, så går det nok. Så må jeg blot i mellomtiden nøye meg med de 10% forrentning av min investering… God regnskapssesong der ute! Her ville jeg egentlig ha stoppet innlegget, men jeg får fra tid til annen henvendelse fra dere, venner eller kolleger om min nåværende favorittinvestering, så jeg kan kanskje komme noen av disse henvendelsene i forkjøpet ved å være transparent omkring min Topp 5: 1. Jyske Bank 2. SJF Bank (kunne det være noe interessant under oppseiling?) 3. Kreditbanken (hvor lenge kan den gå under radaren?) 4. Dansk Bank 5. AL Sydbank
- ·13. marsBankaksjer har falt en del siden toppen i februar. Men hvorfor faller SJF Bank betydelig mer enn øvrige banker? Danske og Jyske bank -minus 9-11 % fra toppen - SJF Bank ca. 22%·26. marsSynes kursutviklingen sammenholdt med det store overskuddet som ikke utloddes peker i retning av at man er i ferd med å kjøpe noe - for dyrt. Lollands Bank og MØNS Bank er vel for smått og kunne lett vært inneholdt i det gamle navnet - så man skal nok se mot noe større eller L&S - men jeg kan ikke gjennomskue hvem…..
Kommentarene ovenfor kommer fra brukere på Nordnets sosiale nettverk Nordnet Social og er verken redigert eller forhåndsvist av Nordnet. De innebærer ikke at Nordnet gir investeringsråd eller investeringsanbefalinger. Nordnet påtar seg ikke ansvar for kommentarene.
Ordredybde
Nasdaq Copenhagen
Antall
Kjøp
-
Selg
Antall
-
Siste handler
| Tid | Pris | Antall | Kjøpere | Selger |
|---|---|---|---|---|
| 9 | - | - | ||
| 16 | - | - | ||
| 16 | - | - | ||
| 1 | - | - | ||
| 13 | - | - |
Det er viktig at du er klar over at aksjemarkedet kan både øke og minke i verdi. Selv om sparing i aksjer historisk sett har gitt god avkastning over tid, er det ingen garanti for fremtidig utvikling. Det er alltid en risiko for at du ikke får tilbake pengene du har investert.
Meglerstatistikk
Fant ingen data