Største fondskjøp siden januar

Våre fondskunder har ikke høydeskrekk, tross nye rekordnoteringer på mange børser i juli. Aksjefond ble nettokjøpt for 777 millioner kroner, noe som er det høyeste tallet siden januar. På kjøpstoppen ligger globale indeksfond og teknologifond.

Vi fikk nok en sterk børsmåned i juli, og både USA-børsene og Oslo Børs nådde nye all time high-nivåer i løpet av juli.

Fond ble nettokjøpt for 906 millioner kroner i juli. Aksjefond ble nettokjøpt for 777 millioner kroner. Rentefond ble nettokjøpt for 114 millioner, mens kombinasjonsfond ble nettokjøpt for 15 millioner. (Merk: Disse tallene inkluderer ikke tilflyttede midler til egen pensjonskonto i Nordnet, som ble lansert i februar.)

Oppgang på verdens børser i juli

Verdensindeksen steg med knappe 2 prosent i juli, godt hjulpet av amerikanske aksjer, som utgjør to tredjedeler av verdensindeksen MSCI World Index. Oslo Børs var så vidt i pluss i juli, og har lagt på seg 17 prosent hittil i år.

De amerikanske langrentene fortsatte fallet i juli, og 10-åringen falt fra rundt 1,40 til 1,24 i løpet av måneden. Ekspertene gir flere mulige forklaringer på rentefallet, blant annet at inflasjonsfrykten i USA har avtatt samt at pengetrykkingen holder rentene nede. Uansett årsak er lavere langrenter positivt for aksjer. I tillegg har de store teknologikjempene i USA levert bedre kvartalstall enn forventet i juli, noe som også har bidratt til børsoppgang.

Sektorrotasjonen har tatt en pause

Verdiaksjer var i vinden i første kvartal. Deretter har imidlertid vekstaksjer gjort det best. Dels kan dette forklares ved langrentene i USA, som steg kraftig i første kvartal, og som siden har falt.

Renteoppgangen påvirker nemlig verdi -og vekstaksjer ulikt. Jo lengre frem i tid et selskaps inntjening ligger, jo mer vil prisingen av selskapet endres når rentenivået endres. Det innebærer at vekstaksjer blir mer negativt påvirket av stigende renter enn verdiaksjer. Utviklingen i langrentene vil være viktig for om vekst- eller verdiaksjer vil gjøre det best fremover. 

Teknologifond både kjøpes og selges

To av de tre mest kjøpte fondene i juli er teknologifond: Nordnet Indeksfond Teknologi og DNB Teknologi. Førstnevnte ble lansert 1. juni og er det første teknologi-indeksfondet i det norske markedet.

På listen over de mest solgte fondene finner vi imidertid også flere teknologifond, blant annet to vekstorienterte tek-fond fra Black Rock.

 Jeg tror dette skyldes at en del kunder bytter ut aktive teknologifond med det nye rimelige indeksalternativet, Nordnet Indeksfond Teknologi – eller bytter til det mer defensive tek-fondet DNB Teknologi, som har gjort et comeback det siste året. 

Det er sjelden å se et Kina-fond blant de mest kjøpte eller solgte fondene. I juli var imidlertid JPMorgan China Fund blant de mest solgte fondene, etter at den kinesiske børsen falt med om lag 10 prosent i juli. Børsfallet skyldes blant annet at kinesiske myndigheter varslet strengere reguleringer av IT-selskaper, og spesielt nettlæringsselskaper.