Roger Berntsen
Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllende disclaimer.
Morgenrapport – fredag 12 juli
- Vi tror Oslo Børs åpner flatt, eller innenfor intervallet [-0,3, 0,3]%.
Vår spådom som er utarbeidet av Roger Berntsen – analytiker i Nordnet, klokken 07.15 i dag, er ment for edukativt formål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er ned -0,5 % siden Oslo Børs stengte torsdag, DAX futures som er opp 0,1 %, oljeprisen (Brent Blend) som er opp 0,7 % og USDNOK som er uendret. Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i spådommen.
Roger Berntsen har eierinteresser i følgende selskaper nevnt i denne rapporten; Tesla Inc.
Wall Street
- De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) steg 0,2 prosent i snitt i går.
- SBA Communications Corp (7,5%), Builders FirstSource Inc (7,4%), Mohawk Industries Inc (7,4%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.
- Tesla Inc (-8,4%), Lam Research Corp (-6%), NVIDIA Corp (-5,6%), endte på bunn.
De små og mellomstore selskapene steg markant i går, på bekostning av de aller største. Nasdaq-indeksen endte ned hele to prosent, mens Russell 2000 steg 3,6 prosent. Om dette er starten på en større rotasjon, gjenstår å se. Gårsdagens bevegelser ble trigget av de amerikanske inflasjonstallene for juni, som kom inn langt under forventningene. Markedet priser nå inn en overveiende sannsynlighet for at Federal Reserve kutter renten i september.
Forventninger om lavere renter kan utløse en større rotasjon fra megaselskaper til mindre selskaper. Lavere finansieringskostnader gjør det enklere for mindre selskaper å låne og vokse, mens økt risikovilje blant investorer gjør dem mer tilbøyelige til å satse på mer volatile, mindre selskaper. Lavere renter kan også gjøre mindre selskaper relativt sett mer attraktive på grunn av deres høyere vekstpotensial, og dermed stimulere økonomien til fordel for disse selskapene. Sektorrotasjoner fra teknologi til sykliske sektorer, hvor mange mindre selskaper opererer, samt den potensielle multiplikatoreffekten på inntektsvekst og marginer, bidrar også til denne trenden.
Asia
- De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er ned -0,1 prosent i snitt fredag morgen.
Samlet sett ble det en retningsløs dag på de asiatiske børsene fredag, men på indeksnivå ble forskjellene store, slik de også ble på Wall Street torsdag. Nikkei 225, første halvårs klare vinner, falt markant, mens Hang Seng-indeksen, som har slitt over lengre tid, steg tilsvarende. En rekke asiatiske økonomier er fremvoksende og dermed mer rentesensitive. Skulle rentene verden over, inkludert i USA, falle, vil dette kunne hjelpe denne regionen.
Fremvoksende markeder er ofte avhengige av kapital fra utlandet. Lavere renter i utviklede økonomier, som USA, kan føre til at investorer flytter kapital inn i fremvoksende markeder for å søke høyere avkastning.
Renter, valuta og råvarer
- Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 85,49 dollar per fat.
- 1 USD koster i skrivende stund: 10,72 NOK; 10,51 SEK; 6,86 DKK og 0,92 EUR, mens 1 EUR koster: 11,7 NOK; 11,43 SEK og 7,46 DKK.
- Rentekurven i USA er invertert (toårs renten, som står i 4,53 er høyere enn tiårs renten, som står i 4,22).
- De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,25 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
KPI-tallene fra USA falt med 0,1 prosent i forrige måned, mot en forventet økning på 0,1 prosent. Både de lange og korte rentene falt markant på nyheten. Det er verdt å merke seg at den korte enden av rentekurven (2-årsrenten) falt mer enn den lange enden (10-årsrenten). Dette er gode nyheter for de fleste, gitt at rentekurven fortsatt er invertert.
Når den korte enden av rentekurven (2-årsrenten) faller mer enn den lange enden (10-årsrenten) samtidig som rentekurven er invertert, kan dette betraktes som positivt fordi det senker lånekostnadene på kort sikt, stimulerer forbruk og investeringer, og signaliserer mulige rentekutt fra sentralbanken. Dette reduserer risikoen for økonomisk nedgang, gjør langsiktige investeringer mer attraktive, og bidrar til stabilisering av finansmarkedene. Til sammen kan dette styrke den økonomiske veksten og øke tilliten blant investorer og bedrifter.
Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.
Få morgenrapportene sendt på e-post
Legg inn e-postadressen din i feltet under og få morgenrapportene sendt rett til innboksen din.
