Kvartalsrapport (Q1)
87 dager siden‧13min
Ordredybde
First North Sweden
Antall
Kjøp
25
Selg
Antall
1 000
Siste handler
| Tid | Pris | Antall | Kjøpere | Selger |
|---|---|---|---|---|
| 25 | - | - | ||
| 2 040 | - | - | ||
| 4 197 | - | - | ||
| 677 | - | - | ||
| 2 040 | - | - |
Høy
5,44VWAP
Lav
4,89OmsetningAntall
0,1 17 600
VWAP
Høy
5,44Lav
4,89OmsetningAntall
0,1 17 600
Meglerstatistikk
Fant ingen data
Selskapshendelser
| Kommende | |
|---|---|
| 2025 Kvartalsrapport (Q2) | 27. aug. |
| Historisk | ||
|---|---|---|
| 2024 Generalforsamling | 22. mai | |
| 2025 Kvartalsrapport (Q1) | 8. mai | |
| 2024 Kvartalsrapport (Q4) | 13. feb. | |
| 2024 Kvartalsrapport (Q3) | 15. nov. 2024 | |
| 2024 Kvartalsrapport (Q2) | 27. aug. 2024 |
Data hentes fra Millistream, Quartr
Kunder besøkte også
Shareville
Bli med i samtalen på SharevilleEt fellesskap av investorer som deler innsikt og kunnskap i sine porteføljer.
Logg inn
27. juli·Det finnes en Discord-kanal for Tourn hvor man kan bla gjennom analyser, innlegg, nyheter osv. Kanalen har eksistert i flere år, så det er mye innspill. https://discord.gg/bnubwejuRx- 27. juli·Engangsposter har forvrengt bildet – men nå ryddes det opp i systemet I fjerde kvartal 2023 og første kvartal 2024 ble Tourns resultater betydelig redusert av nedskrivninger knyttet til Hubso (~20 MSEK) og i mindre grad Sociallite US. Disse regnskapsmessige justeringene rammet EBIT direkte, men hadde en marginal innvirkning på kontantstrømmen fra den operative kjernen. Faktum er: hvis man rydder opp i disse engangspostene, ville EBIT for 2024 ha vært nær null eller til og med litt positiv – til tross for det rapporterte tapet. Dette signaliserer at den underliggende virksomheten har hatt bedre momentum enn tallene antyder, noe som har frustrert oss kvartal etter kvartal. Men nå kommer vendepunktet: - Hubso ble solgt i andre kvartal 2025 og er ikke lenger inkludert i balansen. - Nedskrivningen er foretatt. - Resultat og kontantstrøm fremover gjenspeiler nå et renere og mer nøyaktig bilde av selskapets kjerne. Dette betyr at den sanne lønnsomheten i driften vil være tydeligere synlig allerede i andre kvartal. Ikke flere tilbakeslag fra gamle investeringer – bare resultater fra en modell som er betydelig mer moden, skalerbar og datadrevet enn før. 2025 ser virkelig ut til å bli året da tallene endelig begynner å snakke samme språk som strategien.
- 26. juli · Endret·Det er helt enkelt å stirre seg blind og bli revet med av inntektene til Tourn. Men den virkelige nøkkelen til oppskaleringen ligger i kostnadsstrukturen. Hvis man vil forstå hvorfor lønnsomheten tidligere har sviktet, må man se på andre eksterne kostnader. I 2024 utgjorde disse over 20 millioner SEK, tilsvarende 30 % av salget. Det er enormt – og fullstendig uholdbart i en modell som allerede er avhengig av lave marginer. Hvorfor ble det slik? Vel, i andre halvår 2024 investerte Tourn tungt i: - etableringen av Baud (design, produksjon, testordre) - strukturelle kostnader knyttet til TOURN ASA - midlertidige ekspansjonskostnader i Asia/USA Men det gode er: det meste er allerede tatt. Ifølge selskapet er investeringene i Baud «fullførte», og ingen nye større etableringskostnader er kommunisert. I første kvartal 2025 begynte posten allerede å falle – fra rundt 6 millioner SEK per kvartal til omtrent 2,4 millioner SEK. Hvis dette holder, eller lander enda lavere (si 1,5–2 MSEK i andre kvartal), vil betydelige deler av kontantstrømmen frigjøres. Da snakker vi om en forbedring av driftsresultatet på opptil 5–6 MSEK per kvartal sammenlignet med toppnivåene. Dette påvirker direkte EBIT, som er sentralt for en potensiell verdsettelsesøkning. En rimelig antagelse for andre halvår 2025 er at posten lander på 5–8 % av salget i stedet for 30 %. Dette betyr at selskapet frigjør ytterligere 10+ MSEK i marginer over hele året – uten å måtte selge en eneste hodetelefon mer enn planlagt. Det er ikke bare omsetningen som bestemmer verdien av Tourn akkurat nå. Det er hvor raskt selskapet normaliserer kostnadene etter et investeringsintensivt 2024. Og her er posten andre eksterne kostnader en viktig indikator. Andre kvartal vil gi svaret. Og hvis det ser slik ut, tror jeg – da vil saken virkelig snu.26. juli·Og selv posten «kjøp av tjenester» vil ikke lenger vokse i takt med inntektene – snarere tvert imot. Når AI og IP erstatter menneskelige ressurser og eksterne aktører, øker marginen. Og med det: kontantstrøm, fortjeneste – og i forlengelsen av dette verdsettelsen. Q2 vil derfor være en lakmustest. Hvis denne posten synker i forhold til inntektene, har vi fått bevis: modellen skalerer. Da er vi ikke lenger i «visjonsfasen» – da er vi i «resultatfasen». Og det er der revurderingen vanligvis begynner.
- 25. juli·Jeg liker å tenke i sannsynlighetsgrunnlag, hva som er rimelig eller ikke. Sannsynligheten for at Tourn vil rapportere lønnsomhet i andre kvartal er etter min mening 65–75 % – og det er sterke indikasjoner på at det vil være slik. Selskapet har implementert kostnadsbesparelser som har senket break-even-nivået betydelig, og en betydelig del av byråsalget i første kvartal er inntektsført i andre kvartal. Det er også bekreftet at Tourn ikke har tatt opp noen mellomlån, noe som signaliserer at kontantstrømmen er håndterbar. Jeg vurderer sannsynligheten for positiv kontantstrøm i andre kvartal til 50–60 %, avhengig av når kampanjebetalinger bokføres. For hele året 2025 – med et mål på 100 MSEK i salg og lønnsomhet – er sannsynligheten 40–55 %. Mye avhenger av Baud. Hvis testordren til Tencent følges av en avtale (jeg anslår sannsynligheten til å være 60–70 % i løpet av andre halvår), kan D2C-avtalen eksplodere. I så fall er det en katalysator som markedet ikke priser inn i det hele tatt i dag. Tourn har en EV på rundt 48 MSEK (pris 5 SEK, 9,75 millioner aksjer, nettogjeld nær null). Dette betyr en EV/S på: 0,7x på salget i 2024 (69 MSEK) 0,48x på prognosen for 2025 (100 MSEK) Det er lavt. Hvis andre kvartal viser at Tourn er på vei mot lønnsom vekst, er det ingen grunn til å verdsette selskapet til EV/S <0,5. Sammenlignbare vekstselskaper med lønnsomhet har større sannsynlighet for å handles til EV/S 1,5–3. Dette betyr at aksjen, i et basisscenario der lønnsomheten er bekreftet og 2025-målene føles realistiske, kan rettferdiggjøres ved en verdsettelse på 150–250 MSEK – dvs. en aksjekurs på 15–25 SEK. Andre kvartal er derfor mer enn en kvartalsrapport – det er et strukturelt vendepunkt. At noen har begynt å hakke på Tourn – 67 000 aksjer på to dager, virker ikke som tilfeldige småsparere. Det lukter av posisjonering før andre kvartal. Kanskje noen allerede har fått en følelse av hva som skjer: Byrået skyter fart, Baud kan levere noe større, og selskapet selv har flagget lønnsomhet. Volumøkningen uten at prisen stiger indikerer noen som vet hva de driver med. Spørsmålet er om dette er starten på en større bevegelse før andre kvartal. Noen ser asymmetrien.
- 24. juli·Tourn har ennå ikke vist en jevn positiv kontantstrøm over hele året, og har ikke nådd et punkt der forretningsmodellen genererer et overskudd etter driftskostnader på en stabil måte. I lys av selskapets totale transformasjon i 2024, er det dette som gjør Q2:2025 til en avgjørende milepæl. Hvis selskapet klarer å vise lønnsomhet og positiv kontantstrøm samtidig, er det første gang et potensielt "skifte" i selskapets økonomiske helse virkelig er markant. Vi bør kunne se tidlige tegn på at selskapet begynner å skalere opp. Vellykket skalering betyr at Tourn tar steget fra kampanjeformidler til en AI-drevet, lønnsom og skalerbar digital plattform med høyere marginer, eksponentielt vekstpotensial, sterk markedsposisjon, evnen til å unngå problemer (Tourn har selvfinansiert driften i løpet av Q2, ingen mellomlån osv., og det var ikke noe poeng i generalforsamlingen å reautorisere emisjoner osv.) og potensiell revurdering av aksjen med flere ekspansjoner. Jeg har gjort litt research rundt Tourn og historiske utfall. I andre kvartal 2022 oppnådde selskapet en omsetning på rundt 20 millioner, men bemerker raskt at dette resultatet (eller historiske resultatet) ikke er sammenlignbart med 2025 ->. For Tourn har det vært en tydelig forretningsmodell og markedsendring mellom tidligere år og 2025, noe som gjør sammenlignbarheten ganske begrenset. Et helt nytt selskap og en helt ny forretningsmodell som er mer AI-drevet, mer automatisert, noe som også har preget influencer-markedet. |
Kommentarene ovenfor kommer fra brukere på Nordnets sosiale nettverk Shareville og er verken redigert eller forhåndsvist av Nordnet. De innebærer ikke at Nordnet gir investeringsråd eller investeringsanbefalinger. Nordnet påtar seg ikke ansvar for kommentarene.
Nyheter og Analyser
Nyheter og/eller generelle investeringsanbefalinger, eller utdrag av disse på denne siden og øvrige lenker, er produsert og levert av den spesifiserte leverandøren. Nordnet har ikke deltatt i utarbeidelsen, og har ikke gjennomgått eller gjort endringer i materialet. Les mer om investeringsanbefalinger.
Kvartalsrapport (Q1)
87 dager siden‧13min
Nyheter og Analyser
Nyheter og/eller generelle investeringsanbefalinger, eller utdrag av disse på denne siden og øvrige lenker, er produsert og levert av den spesifiserte leverandøren. Nordnet har ikke deltatt i utarbeidelsen, og har ikke gjennomgått eller gjort endringer i materialet. Les mer om investeringsanbefalinger.
Shareville
Bli med i samtalen på SharevilleEt fellesskap av investorer som deler innsikt og kunnskap i sine porteføljer.
Logg inn
- 27. juli·Det finnes en Discord-kanal for Tourn hvor man kan bla gjennom analyser, innlegg, nyheter osv. Kanalen har eksistert i flere år, så det er mye innspill. https://discord.gg/bnubwejuRx
- 27. juli·Engangsposter har forvrengt bildet – men nå ryddes det opp i systemet I fjerde kvartal 2023 og første kvartal 2024 ble Tourns resultater betydelig redusert av nedskrivninger knyttet til Hubso (~20 MSEK) og i mindre grad Sociallite US. Disse regnskapsmessige justeringene rammet EBIT direkte, men hadde en marginal innvirkning på kontantstrømmen fra den operative kjernen. Faktum er: hvis man rydder opp i disse engangspostene, ville EBIT for 2024 ha vært nær null eller til og med litt positiv – til tross for det rapporterte tapet. Dette signaliserer at den underliggende virksomheten har hatt bedre momentum enn tallene antyder, noe som har frustrert oss kvartal etter kvartal. Men nå kommer vendepunktet: - Hubso ble solgt i andre kvartal 2025 og er ikke lenger inkludert i balansen. - Nedskrivningen er foretatt. - Resultat og kontantstrøm fremover gjenspeiler nå et renere og mer nøyaktig bilde av selskapets kjerne. Dette betyr at den sanne lønnsomheten i driften vil være tydeligere synlig allerede i andre kvartal. Ikke flere tilbakeslag fra gamle investeringer – bare resultater fra en modell som er betydelig mer moden, skalerbar og datadrevet enn før. 2025 ser virkelig ut til å bli året da tallene endelig begynner å snakke samme språk som strategien.
- 26. juli · Endret·Det er helt enkelt å stirre seg blind og bli revet med av inntektene til Tourn. Men den virkelige nøkkelen til oppskaleringen ligger i kostnadsstrukturen. Hvis man vil forstå hvorfor lønnsomheten tidligere har sviktet, må man se på andre eksterne kostnader. I 2024 utgjorde disse over 20 millioner SEK, tilsvarende 30 % av salget. Det er enormt – og fullstendig uholdbart i en modell som allerede er avhengig av lave marginer. Hvorfor ble det slik? Vel, i andre halvår 2024 investerte Tourn tungt i: - etableringen av Baud (design, produksjon, testordre) - strukturelle kostnader knyttet til TOURN ASA - midlertidige ekspansjonskostnader i Asia/USA Men det gode er: det meste er allerede tatt. Ifølge selskapet er investeringene i Baud «fullførte», og ingen nye større etableringskostnader er kommunisert. I første kvartal 2025 begynte posten allerede å falle – fra rundt 6 millioner SEK per kvartal til omtrent 2,4 millioner SEK. Hvis dette holder, eller lander enda lavere (si 1,5–2 MSEK i andre kvartal), vil betydelige deler av kontantstrømmen frigjøres. Da snakker vi om en forbedring av driftsresultatet på opptil 5–6 MSEK per kvartal sammenlignet med toppnivåene. Dette påvirker direkte EBIT, som er sentralt for en potensiell verdsettelsesøkning. En rimelig antagelse for andre halvår 2025 er at posten lander på 5–8 % av salget i stedet for 30 %. Dette betyr at selskapet frigjør ytterligere 10+ MSEK i marginer over hele året – uten å måtte selge en eneste hodetelefon mer enn planlagt. Det er ikke bare omsetningen som bestemmer verdien av Tourn akkurat nå. Det er hvor raskt selskapet normaliserer kostnadene etter et investeringsintensivt 2024. Og her er posten andre eksterne kostnader en viktig indikator. Andre kvartal vil gi svaret. Og hvis det ser slik ut, tror jeg – da vil saken virkelig snu.26. juli·Og selv posten «kjøp av tjenester» vil ikke lenger vokse i takt med inntektene – snarere tvert imot. Når AI og IP erstatter menneskelige ressurser og eksterne aktører, øker marginen. Og med det: kontantstrøm, fortjeneste – og i forlengelsen av dette verdsettelsen. Q2 vil derfor være en lakmustest. Hvis denne posten synker i forhold til inntektene, har vi fått bevis: modellen skalerer. Da er vi ikke lenger i «visjonsfasen» – da er vi i «resultatfasen». Og det er der revurderingen vanligvis begynner.
- 25. juli·Jeg liker å tenke i sannsynlighetsgrunnlag, hva som er rimelig eller ikke. Sannsynligheten for at Tourn vil rapportere lønnsomhet i andre kvartal er etter min mening 65–75 % – og det er sterke indikasjoner på at det vil være slik. Selskapet har implementert kostnadsbesparelser som har senket break-even-nivået betydelig, og en betydelig del av byråsalget i første kvartal er inntektsført i andre kvartal. Det er også bekreftet at Tourn ikke har tatt opp noen mellomlån, noe som signaliserer at kontantstrømmen er håndterbar. Jeg vurderer sannsynligheten for positiv kontantstrøm i andre kvartal til 50–60 %, avhengig av når kampanjebetalinger bokføres. For hele året 2025 – med et mål på 100 MSEK i salg og lønnsomhet – er sannsynligheten 40–55 %. Mye avhenger av Baud. Hvis testordren til Tencent følges av en avtale (jeg anslår sannsynligheten til å være 60–70 % i løpet av andre halvår), kan D2C-avtalen eksplodere. I så fall er det en katalysator som markedet ikke priser inn i det hele tatt i dag. Tourn har en EV på rundt 48 MSEK (pris 5 SEK, 9,75 millioner aksjer, nettogjeld nær null). Dette betyr en EV/S på: 0,7x på salget i 2024 (69 MSEK) 0,48x på prognosen for 2025 (100 MSEK) Det er lavt. Hvis andre kvartal viser at Tourn er på vei mot lønnsom vekst, er det ingen grunn til å verdsette selskapet til EV/S <0,5. Sammenlignbare vekstselskaper med lønnsomhet har større sannsynlighet for å handles til EV/S 1,5–3. Dette betyr at aksjen, i et basisscenario der lønnsomheten er bekreftet og 2025-målene føles realistiske, kan rettferdiggjøres ved en verdsettelse på 150–250 MSEK – dvs. en aksjekurs på 15–25 SEK. Andre kvartal er derfor mer enn en kvartalsrapport – det er et strukturelt vendepunkt. At noen har begynt å hakke på Tourn – 67 000 aksjer på to dager, virker ikke som tilfeldige småsparere. Det lukter av posisjonering før andre kvartal. Kanskje noen allerede har fått en følelse av hva som skjer: Byrået skyter fart, Baud kan levere noe større, og selskapet selv har flagget lønnsomhet. Volumøkningen uten at prisen stiger indikerer noen som vet hva de driver med. Spørsmålet er om dette er starten på en større bevegelse før andre kvartal. Noen ser asymmetrien.
- 24. juli·Tourn har ennå ikke vist en jevn positiv kontantstrøm over hele året, og har ikke nådd et punkt der forretningsmodellen genererer et overskudd etter driftskostnader på en stabil måte. I lys av selskapets totale transformasjon i 2024, er det dette som gjør Q2:2025 til en avgjørende milepæl. Hvis selskapet klarer å vise lønnsomhet og positiv kontantstrøm samtidig, er det første gang et potensielt "skifte" i selskapets økonomiske helse virkelig er markant. Vi bør kunne se tidlige tegn på at selskapet begynner å skalere opp. Vellykket skalering betyr at Tourn tar steget fra kampanjeformidler til en AI-drevet, lønnsom og skalerbar digital plattform med høyere marginer, eksponentielt vekstpotensial, sterk markedsposisjon, evnen til å unngå problemer (Tourn har selvfinansiert driften i løpet av Q2, ingen mellomlån osv., og det var ikke noe poeng i generalforsamlingen å reautorisere emisjoner osv.) og potensiell revurdering av aksjen med flere ekspansjoner. Jeg har gjort litt research rundt Tourn og historiske utfall. I andre kvartal 2022 oppnådde selskapet en omsetning på rundt 20 millioner, men bemerker raskt at dette resultatet (eller historiske resultatet) ikke er sammenlignbart med 2025 ->. For Tourn har det vært en tydelig forretningsmodell og markedsendring mellom tidligere år og 2025, noe som gjør sammenlignbarheten ganske begrenset. Et helt nytt selskap og en helt ny forretningsmodell som er mer AI-drevet, mer automatisert, noe som også har preget influencer-markedet. |
Kommentarene ovenfor kommer fra brukere på Nordnets sosiale nettverk Shareville og er verken redigert eller forhåndsvist av Nordnet. De innebærer ikke at Nordnet gir investeringsråd eller investeringsanbefalinger. Nordnet påtar seg ikke ansvar for kommentarene.
Ordredybde
First North Sweden
Antall
Kjøp
25
Selg
Antall
1 000
Siste handler
| Tid | Pris | Antall | Kjøpere | Selger |
|---|---|---|---|---|
| 25 | - | - | ||
| 2 040 | - | - | ||
| 4 197 | - | - | ||
| 677 | - | - | ||
| 2 040 | - | - |
Høy
5,44VWAP
Lav
4,89OmsetningAntall
0,1 17 600
VWAP
Høy
5,44Lav
4,89OmsetningAntall
0,1 17 600
Meglerstatistikk
Fant ingen data
Kunder besøkte også
Selskapshendelser
| Kommende | |
|---|---|
| 2025 Kvartalsrapport (Q2) | 27. aug. |
| Historisk | ||
|---|---|---|
| 2024 Generalforsamling | 22. mai | |
| 2025 Kvartalsrapport (Q1) | 8. mai | |
| 2024 Kvartalsrapport (Q4) | 13. feb. | |
| 2024 Kvartalsrapport (Q3) | 15. nov. 2024 | |
| 2024 Kvartalsrapport (Q2) | 27. aug. 2024 |
Data hentes fra Millistream, Quartr
Kvartalsrapport (Q1)
87 dager siden‧13min
Nyheter og Analyser
Nyheter og/eller generelle investeringsanbefalinger, eller utdrag av disse på denne siden og øvrige lenker, er produsert og levert av den spesifiserte leverandøren. Nordnet har ikke deltatt i utarbeidelsen, og har ikke gjennomgått eller gjort endringer i materialet. Les mer om investeringsanbefalinger.
Selskapshendelser
| Kommende | |
|---|---|
| 2025 Kvartalsrapport (Q2) | 27. aug. |
| Historisk | ||
|---|---|---|
| 2024 Generalforsamling | 22. mai | |
| 2025 Kvartalsrapport (Q1) | 8. mai | |
| 2024 Kvartalsrapport (Q4) | 13. feb. | |
| 2024 Kvartalsrapport (Q3) | 15. nov. 2024 | |
| 2024 Kvartalsrapport (Q2) | 27. aug. 2024 |
Data hentes fra Millistream, Quartr
Shareville
Bli med i samtalen på SharevilleEt fellesskap av investorer som deler innsikt og kunnskap i sine porteføljer.
Logg inn
- 27. juli·Det finnes en Discord-kanal for Tourn hvor man kan bla gjennom analyser, innlegg, nyheter osv. Kanalen har eksistert i flere år, så det er mye innspill. https://discord.gg/bnubwejuRx
- 27. juli·Engangsposter har forvrengt bildet – men nå ryddes det opp i systemet I fjerde kvartal 2023 og første kvartal 2024 ble Tourns resultater betydelig redusert av nedskrivninger knyttet til Hubso (~20 MSEK) og i mindre grad Sociallite US. Disse regnskapsmessige justeringene rammet EBIT direkte, men hadde en marginal innvirkning på kontantstrømmen fra den operative kjernen. Faktum er: hvis man rydder opp i disse engangspostene, ville EBIT for 2024 ha vært nær null eller til og med litt positiv – til tross for det rapporterte tapet. Dette signaliserer at den underliggende virksomheten har hatt bedre momentum enn tallene antyder, noe som har frustrert oss kvartal etter kvartal. Men nå kommer vendepunktet: - Hubso ble solgt i andre kvartal 2025 og er ikke lenger inkludert i balansen. - Nedskrivningen er foretatt. - Resultat og kontantstrøm fremover gjenspeiler nå et renere og mer nøyaktig bilde av selskapets kjerne. Dette betyr at den sanne lønnsomheten i driften vil være tydeligere synlig allerede i andre kvartal. Ikke flere tilbakeslag fra gamle investeringer – bare resultater fra en modell som er betydelig mer moden, skalerbar og datadrevet enn før. 2025 ser virkelig ut til å bli året da tallene endelig begynner å snakke samme språk som strategien.
- 26. juli · Endret·Det er helt enkelt å stirre seg blind og bli revet med av inntektene til Tourn. Men den virkelige nøkkelen til oppskaleringen ligger i kostnadsstrukturen. Hvis man vil forstå hvorfor lønnsomheten tidligere har sviktet, må man se på andre eksterne kostnader. I 2024 utgjorde disse over 20 millioner SEK, tilsvarende 30 % av salget. Det er enormt – og fullstendig uholdbart i en modell som allerede er avhengig av lave marginer. Hvorfor ble det slik? Vel, i andre halvår 2024 investerte Tourn tungt i: - etableringen av Baud (design, produksjon, testordre) - strukturelle kostnader knyttet til TOURN ASA - midlertidige ekspansjonskostnader i Asia/USA Men det gode er: det meste er allerede tatt. Ifølge selskapet er investeringene i Baud «fullførte», og ingen nye større etableringskostnader er kommunisert. I første kvartal 2025 begynte posten allerede å falle – fra rundt 6 millioner SEK per kvartal til omtrent 2,4 millioner SEK. Hvis dette holder, eller lander enda lavere (si 1,5–2 MSEK i andre kvartal), vil betydelige deler av kontantstrømmen frigjøres. Da snakker vi om en forbedring av driftsresultatet på opptil 5–6 MSEK per kvartal sammenlignet med toppnivåene. Dette påvirker direkte EBIT, som er sentralt for en potensiell verdsettelsesøkning. En rimelig antagelse for andre halvår 2025 er at posten lander på 5–8 % av salget i stedet for 30 %. Dette betyr at selskapet frigjør ytterligere 10+ MSEK i marginer over hele året – uten å måtte selge en eneste hodetelefon mer enn planlagt. Det er ikke bare omsetningen som bestemmer verdien av Tourn akkurat nå. Det er hvor raskt selskapet normaliserer kostnadene etter et investeringsintensivt 2024. Og her er posten andre eksterne kostnader en viktig indikator. Andre kvartal vil gi svaret. Og hvis det ser slik ut, tror jeg – da vil saken virkelig snu.26. juli·Og selv posten «kjøp av tjenester» vil ikke lenger vokse i takt med inntektene – snarere tvert imot. Når AI og IP erstatter menneskelige ressurser og eksterne aktører, øker marginen. Og med det: kontantstrøm, fortjeneste – og i forlengelsen av dette verdsettelsen. Q2 vil derfor være en lakmustest. Hvis denne posten synker i forhold til inntektene, har vi fått bevis: modellen skalerer. Da er vi ikke lenger i «visjonsfasen» – da er vi i «resultatfasen». Og det er der revurderingen vanligvis begynner.
- 25. juli·Jeg liker å tenke i sannsynlighetsgrunnlag, hva som er rimelig eller ikke. Sannsynligheten for at Tourn vil rapportere lønnsomhet i andre kvartal er etter min mening 65–75 % – og det er sterke indikasjoner på at det vil være slik. Selskapet har implementert kostnadsbesparelser som har senket break-even-nivået betydelig, og en betydelig del av byråsalget i første kvartal er inntektsført i andre kvartal. Det er også bekreftet at Tourn ikke har tatt opp noen mellomlån, noe som signaliserer at kontantstrømmen er håndterbar. Jeg vurderer sannsynligheten for positiv kontantstrøm i andre kvartal til 50–60 %, avhengig av når kampanjebetalinger bokføres. For hele året 2025 – med et mål på 100 MSEK i salg og lønnsomhet – er sannsynligheten 40–55 %. Mye avhenger av Baud. Hvis testordren til Tencent følges av en avtale (jeg anslår sannsynligheten til å være 60–70 % i løpet av andre halvår), kan D2C-avtalen eksplodere. I så fall er det en katalysator som markedet ikke priser inn i det hele tatt i dag. Tourn har en EV på rundt 48 MSEK (pris 5 SEK, 9,75 millioner aksjer, nettogjeld nær null). Dette betyr en EV/S på: 0,7x på salget i 2024 (69 MSEK) 0,48x på prognosen for 2025 (100 MSEK) Det er lavt. Hvis andre kvartal viser at Tourn er på vei mot lønnsom vekst, er det ingen grunn til å verdsette selskapet til EV/S <0,5. Sammenlignbare vekstselskaper med lønnsomhet har større sannsynlighet for å handles til EV/S 1,5–3. Dette betyr at aksjen, i et basisscenario der lønnsomheten er bekreftet og 2025-målene føles realistiske, kan rettferdiggjøres ved en verdsettelse på 150–250 MSEK – dvs. en aksjekurs på 15–25 SEK. Andre kvartal er derfor mer enn en kvartalsrapport – det er et strukturelt vendepunkt. At noen har begynt å hakke på Tourn – 67 000 aksjer på to dager, virker ikke som tilfeldige småsparere. Det lukter av posisjonering før andre kvartal. Kanskje noen allerede har fått en følelse av hva som skjer: Byrået skyter fart, Baud kan levere noe større, og selskapet selv har flagget lønnsomhet. Volumøkningen uten at prisen stiger indikerer noen som vet hva de driver med. Spørsmålet er om dette er starten på en større bevegelse før andre kvartal. Noen ser asymmetrien.
- 24. juli·Tourn har ennå ikke vist en jevn positiv kontantstrøm over hele året, og har ikke nådd et punkt der forretningsmodellen genererer et overskudd etter driftskostnader på en stabil måte. I lys av selskapets totale transformasjon i 2024, er det dette som gjør Q2:2025 til en avgjørende milepæl. Hvis selskapet klarer å vise lønnsomhet og positiv kontantstrøm samtidig, er det første gang et potensielt "skifte" i selskapets økonomiske helse virkelig er markant. Vi bør kunne se tidlige tegn på at selskapet begynner å skalere opp. Vellykket skalering betyr at Tourn tar steget fra kampanjeformidler til en AI-drevet, lønnsom og skalerbar digital plattform med høyere marginer, eksponentielt vekstpotensial, sterk markedsposisjon, evnen til å unngå problemer (Tourn har selvfinansiert driften i løpet av Q2, ingen mellomlån osv., og det var ikke noe poeng i generalforsamlingen å reautorisere emisjoner osv.) og potensiell revurdering av aksjen med flere ekspansjoner. Jeg har gjort litt research rundt Tourn og historiske utfall. I andre kvartal 2022 oppnådde selskapet en omsetning på rundt 20 millioner, men bemerker raskt at dette resultatet (eller historiske resultatet) ikke er sammenlignbart med 2025 ->. For Tourn har det vært en tydelig forretningsmodell og markedsendring mellom tidligere år og 2025, noe som gjør sammenlignbarheten ganske begrenset. Et helt nytt selskap og en helt ny forretningsmodell som er mer AI-drevet, mer automatisert, noe som også har preget influencer-markedet. |
Kommentarene ovenfor kommer fra brukere på Nordnets sosiale nettverk Shareville og er verken redigert eller forhåndsvist av Nordnet. De innebærer ikke at Nordnet gir investeringsråd eller investeringsanbefalinger. Nordnet påtar seg ikke ansvar for kommentarene.
Ordredybde
First North Sweden
Antall
Kjøp
25
Selg
Antall
1 000
Siste handler
| Tid | Pris | Antall | Kjøpere | Selger |
|---|---|---|---|---|
| 25 | - | - | ||
| 2 040 | - | - | ||
| 4 197 | - | - | ||
| 677 | - | - | ||
| 2 040 | - | - |
Høy
5,44VWAP
Lav
4,89OmsetningAntall
0,1 17 600
VWAP
Høy
5,44Lav
4,89OmsetningAntall
0,1 17 600
Meglerstatistikk
Fant ingen data