2025 Q3-rapport
87 dager siden23min
1,00 NOK/aksje
Siste utbytte
2,62%Direkteavkastning
Ordredybde
Oslo Børs
Antall
Kjøp
32
Selg
Antall
249
Siste handler
| Tid | Pris | Antall | Kjøpere | Selger |
|---|---|---|---|---|
| 1 | - | - | ||
| 35 | - | - | ||
| 35 | - | - | ||
| 33 | - | - | ||
| 18 | - | - |
Høy
156VWAP
Lav
153OmsetningAntall
0,3 1 916
VWAP
Høy
156Lav
153OmsetningAntall
0,3 1 916
Meglerstatistikk
Fant ingen data
Selskapshendelser
Data hentes fra FactSet, Quartr| Kommende | |
|---|---|
| 2025 Q4-rapport | 13. feb. |
| Historisk | ||
|---|---|---|
| 2025 Q3-rapport | 7. nov. 2025 | |
| 2025 Q2-rapport | 29. aug. 2025 | |
| 2025 Q1-rapport | 16. mai 2025 | |
| 2024 Q4-rapport | 14. feb. 2025 | |
| 2024 Q3-rapport | 8. nov. 2024 |
Shareville
Bli med i samtalen på SharevilleEt fellesskap av investorer som deler innsikt og kunnskap i sine porteføljer.
Logg inn
22. jan.22. jan.Off topics - brick warning. Over hvor langt tidsrom de siste 100 år burde man som kontrær KJØPT aksjer, for å oppnå beste avkastning? For de utålmodige.... svar er 27 år 9 mnd (333 av 1200 måneder). Det er overraskende at det har vært gunstig kjøpe aksjer hele 28% av tiden (jeg antok at pessimist-vindu var kortere). Resten av studiet (murstein-tekst) ligger i utbyttegruppa og vekstgruppa.
·9. jan. · EndretPRICE TARGET 318NOK Det fundamentale argumentet for Arendals Fossekompani som en "deep value"-aksje ligger i dens SOTP-verdivurdering. Per tidlig 2026 innebærer selskapets markedsverdi på omtrent NOK 7,4 milliarder en massiv rabatt til dens Net Asset Value (NAV).2 Denne "pessimismen" er sannsynligvis et resultat av konsernets komplekse struktur og dets nylige overgang fra kvartalsvise til årlige utbytteannonseringer, noe som kan ha avskrekket noen kortsiktige inntektsorienterte investorer.1Sum-of-the-Parts VerdivurderingsrammeVed å anvende konservative private markedsmultipler på AFKs datterselskaper avsløres en tydelig frakobling fra den nåværende markedsprisen:AFK Vannkraft (100%): Norske vannkraftaktiva verdsettes typisk til NOK 20-30 millioner per GWh årlig produksjon.17 Ved en konservativ verdivurdering på NOK 20m/GWh for dens 500 GWh steady-state produksjon, er vannkraftsegmentet alene verdt NOK 10 milliarder.Volue (40% eierandel): Basert på dens avnoteringsverdivurdering på NOK 6 milliarder og påfølgende verdiforbedrende avhendelser (Infrastruktursalg for 1,8 mrd), er den nåværende eierandelen konservativt verdt NOK 2,4 milliarder til NOK 3,0 milliarder.19NSSLGlobal (80% eierandel): Med et rekordhøyt driftsresultat på GBP 19,2 millioner og GBP 21,5 millioner EBITDA, verdsetter en 10x EBITDA-multippel (vanlig for høymargins forsvarsteknologi) virksomheten til GBP 215 millioner (~NOK 3,0 milliarder).1 AFKs eierandel er verdt ~NOK 2,4 milliarder.Tekna (69,5% eierandel): Til tross for svingninger i markedsverdien, antyder Teknas ledende posisjon innen plasmamaterialer og dens nylige EBITDA-pivot en verdivurdering langt over dens nåværende bokførte verdi. Ved dens nåværende markedsverdi på ~NOK 800m, er AFKs eierandel verdt NOK 560 millioner.23Likviditet og kontanter i morselskapet: AFK opprettholder en feilfri balanse med NOK 720 millioner i kontanter og NOK 2,0 milliarder i ubenyttet kreditt per slutten av 2025.1Den samlede verdien av bare disse kjernekomponentene – selv ekskludert ENRX, Alytic og eiendomsbesittelsene – overstiger NOK 16 milliarder. Dette antyder at AFK for tiden handles med en rabatt på 50% til 60% til dens intrinsiske NAV.Industriell komponentEstimert verdi (mNOK)VerdivurderingsgrunnlagAFK Vannkraft10 000500 GWh @ 20m/GWhVolue (40%)2 400Avnoteringspris + vekstNSSLGlobal (80%)2 40010x EBITDAMorselskapets kontanter (Netto)7203Q 2025 rapporterte kontanterTotal kjerne SOTP15 520Ekskluderer ENRX, Tekna, EiendomMarkedssentiment vs. Operasjonell RealitetTilstanden av "maksimal pessimisme" i AFKs verdivurdering bevises ytterligere av dens Price-to-Earnings (P/E) ratio. Per tidlig 2026 handles konsernet til en rullende TTM P/E på omtrent 17,8x, noe som er under det europeiske industrigjennomsnittet på 21x.3 Denne TTM P/E er imidlertid sterkt forvrengt av restruktureringskostnader i Volue og FoU-utgifter i Tekna.1 Når man ser på morselskapets resultatprofil, som inkluderer massive engangsgevinster fra Volue-restruktureringen, er konsernets "sanne" underliggende inntjeningskraft langt høyere.1Videre er AFKs price-to-book (P/B) ratio på 1,3x utrolig lav for et selskap som holder praktisk talt alle sine aktiva til historisk kostpris snarere enn virkelig markedsverdi.3 Vannkraftverkene, for eksempel, har blitt avskrevet over tiår og er bokført til en brøkdel av deres multi-milliard NOK erstatningsverdi.1ESG-integrasjon og EU-taksonomimulighetenArendals Fossekompani er unikt posisjonert til å dra nytte av den globale dreiningen mot bærekraftige investeringer. Konsernet har fullt ut omfavnet EU-taksonomien for bærekraftige aktiviteter, og gir transparent rapportering om sin tilpasning til mål for klimatilpasning og -begrensning.1 I 2024 var 99,8% av omsetningen fra vannkraftsegmentet i tråd med taksonomien, mens andre divisjoner som Volue og ENRX har en høy prosentandel av "kvalifiserte" aktiviteter som muliggjør overgangen for deres kunder.1Konsernets overgangsplan, som forventes å være fullt operativ innen 2026, inkluderer dekarboniseringsgrep på tvers av alle dets datterselskaper.1 Ved å sette vitenskapsbaserte mål (SBTi) for sine morselskapets operasjoner og kreve at dets porteføljeselskaper gjør det samme, reduserer AFK de regulatoriske og omdømmemessige risikoene forbundet med energiomstillingen.1 Ettersom institusjonelle investorer fortsetter å flytte kapital mot ESG-tilpassede ledere, gir AFKs profil som en "grønn industriell" investeringsplattform en langsiktig re-rating katalysator som markedet for tiden ignorerer.1Risikostyring i en deglobaliserende verdenMens oppsiden er betydelig, forblir AFK-ledelsen fokusert på de "operasjonelle risikoene" i en volatil global økonomi. Konsernet oppdaterer sin risikostrategi årlig, og i 2024 prioriterte det eksplisitt "De-risking the portfolio" ved å avhende kapitalintensive og subsidieavhengige modeller, slik som batteriselskapet Commeo og det fornybare utviklingsfirmaet Vergia.1Konsernets nåværende portefølje er strategisk tilpasset megatrenden "Deglobalisering". Ettersom geopolitiske spenninger øker behovet for reshoring og sikre forsyningskjeder, blir Teknas avanserte materialer og NSSLGlobals sikre kommunikasjoner mer verdifulle.15. jan. · Endret15. jan. · EndretBra stykke arbeid og solid bull-analyse, er forfatter identisk med trådstarter? (hvis ja, flagg gjerne din forbindelse til selskapet - er det f.eks betalt pump-oppdrag?) NAV (uansett tall) sier ingenting om fair marketcap - det er lønnsomhet som er "the muscle". At f.eks endring av utbetalingstidpunkt av mikroskopisk utbytte betyr noe for interessen, ser jeg bort fra. Klippet fra 2025 outlook: (hva er endret for 2026 og årene som kommer?) AFK Group omsetning/ebit i 2025 er ventet bli lavere enn i 2024. Porteføljeselskapene har ingen vekst/lønnsomhet å snakke om i 2025. Av selskaper med viss størrelse venter Volue/Tekna økt omsetning/ebit, NSSL Global venter lavere omsetning/ebit enn i fjor. ENRX (største enheten) er under press grunnet nedgang i omsetning og svake resultater. = Liten del av omsetning kommer fra vannkraft, uten bidrag fra vannkraft drives selskapet med underskudd (justert for engangssalgsgevinster).- 30. des. 2025 · Endret30. des. 2025 · EndretQ3 multipler: EV 9,11 mrd kr (7,5+1,64+1,53-1,56) Ebitda LTM 0,43 mrd kr EV/ebitda LTM 21,2x - meget dyr (normalratio 8-12x). Nidb/ebitda LTM 0,6x - lite gjeld. P/E LTM 156x (7500/48 mill nok) - OBs dyreste aksje. (earnings justert for salgsgevinst fra Volue) Q3 drift: Underskudd (1) når justert for salgsgevinst. Svak utvikling i driftsresultat (LTM er ebit ned fra 13% til 3,9%)
7. nov. 20257. nov. 2025Tredje kvartalsresultater: Solide prestasjoner til tross for lavere inntekter Oslo Børs – 7. november 2025, Arendal Arendals Fossekompani ASA (OSE: AFK) rapporterte inntekter på 853 millioner kroner (909 millioner) og et driftsresultat (EBIT) på 33 millioner kroner (51 millioner) i tredje kvartal 2025. Ordinært resultat etter skatt, men før minoritetsinteresser, utgjorde 733 millioner kroner (-25 millioner). Nedgangen i konsernets inntekter og driftsresultat sammenlignet med året før skyldtes utfordrende markedsforhold for ENRX og lavere vannkraftproduksjon. «Til tross for lavere tall på konsernnivå ser vi flere solide prestasjoner i porteføljeselskapene. Volue leverte 24 % inntektsvekst fra året før og en kontant-EBITDA-margin på 19 %, NSSLGlobal rapporterte vekst både i inntekter og resultat, og Tekna leverte sitt første kvartal med positiv EBITDA siden børsnoteringen,» sier konsernsjef Benjamin Golding. Tekna – viktig milepæl I kvartalet leverte Tekna sitt første positive EBITDA-kvartal siden børsnoteringen. Inntektene var 8,3 millioner CAD, tilsvarende 9 % vekst fra året før. Veksten ble drevet av en sterk utvikling i Materials-divisjonen, som økte inntektene med 28 % fra året før. «Dette er en viktig milepæl for Tekna. Som langsiktig eier har vi stor tro på selskapets videre utvikling og verdiskapingspotensial,» sier Golding. Etter kvartalsslutt annonserte selskapet en finansieringsavtale med Scotiabank og en fulltegnet emisjon på 300 millioner kroner. Med dette er Teknas forretningsplan frem mot 2030 fullt finansiert. Volue – fortsatt sterk utvikling Volue leverte solid vekst og marginforbedring. Med en ARR-vekst på 22 % og en kontant-EBITDA-margin på 19 % leverer selskapet sitt andre kvartal på rad som et «Rule-of-40»-selskap. I kvartalet fullførte Volue salget av sin Infrastruktur-divisjon til FSN Capital, noe som ga en regnskapsført gevinst på 1,8 milliarder kroner. Etter kvartalsslutt kjøpte selskapet smartPulse, som styrker ekspansjonen i Sør- og Øst-Europa samt Tyrkia, og øker kapasiteten innen kraftbørs og batterioptimalisering. Salg av Factlines I tråd med strategien om å redusere eksponering mot tidligfase-selskaper solgte Arendals Fossekompani Factlines til den ledende nordiske ESG-programvare- og rådgivningsaktøren Position Green. Som følge av transaksjonen er Arendals Fossekompani nå minoritetsaksjonær i Position Green. Porteføljehøydepunkter Volue: Fortsatt sterk utvikling Inntekter: 349 millioner kroner (281 millioner), opp 24 % fra året før. SaaS-inntekter: 150 millioner kroner, opp 30 % fra Q3 2024, og utgjør nå 43 % av totalen. Fullført salg av Infrastruktur-divisjonen til FSN Capital, som fullfører transformasjonen til et rendyrket energi- og kraftnett-programvareselskap. Gevinst: 1,8 milliarder kroner. ENRX: Et utfordrende kvartal Inntekter: 31,2 millioner EUR (35,5 millioner). Driftsresultat: -0,9 millioner EUR (2,1 millioner). Ordreinntak: 30,8 millioner EUR (34,1 millioner). Ordrebeholdning: 61 millioner EUR (77 millioner). ENRX fortsetter å redusere kostnader og opprettholde streng kapitaldisiplin for å tilpasse seg markedssyklusen og forbedre lønnsomheten. NSSLGlobal: Vekst i inntekter og resultat Inntekter: 24,9 millioner GBP (23,7 millioner). Driftsresultat: 4,6 millioner GBP (4,1 millioner). Driftsmargin: 19 % (18 %). Nye kontrakter: 16,8 millioner GBP (9,1 millioner) på tvers av bedrifts-, myndighets- og maritim sektor. Tekna: Første kvartal med positiv EBITDA siden børsnotering Inntekter: 8,3 millioner CAD (7,6 millioner). Materials-divisjonen: +28 % vekst fra året før. Ordreinntak siste 12 måneder: rekordhøye 32,5 millioner CAD. Justert EBITDA: +0,5 millioner CAD (-1,4 millioner). Kontantstrøm fra drift: -0,3 millioner CAD (-0,6 millioner). Kostnadsreduksjoner fortsetter gjennom 2025 og ventes å styrke lønnsomheten ytterligere. AFK Vannkraft: Lav produksjon delvis kompensert av høyere priser Inntekter: 59 millioner kroner (75 millioner). Produksjon: 83,4 GWh (161,7 GWh). Gjennomsnittspris NO2-område: 67 EUR/MWh (37,8 EUR/MWh). Lavere magasinnivåer enn i 2024 har drevet prisene opp i 2025. Solid finansiell posisjon Arendals Fossekompani har fortsatt en sterk finansiell stilling. Per 30. september hadde morselskapet 720 millioner kroner i kontanter, samt ubenyttede kredittfasiliteter på 2 003 millioner kroner. Totalt tilgjengelig likviditet utgjorde dermed 2 723 millioner kroner. Netto rentebærende gjeld (NIBD), eksklusive aksjonærlån, var 131 millioner kroner ved kvartalsslutt. «Vi er fortsatt fokusert på kostnader og lønnsomhet, samtidig som vi optimaliserer porteføljen for langsiktig verdiskaping,» sier Golding. Som et internasjonalt konsern er Arendals Fossekompani naturlig eksponert for valutabevegelser. Inntekter denominert i NOK i ENRX og NSSLGlobal ble positivt påvirket av den svekkede norske kronen sammenlignet med tredje kvartal 2024. https://www.nordnet.no/market/news/86cc20f6-4b47-43ad-b85b-9213b4ed031219. nov. 2025 · Endret19. nov. 2025 · EndretJeg har ikke studert Q3. Ser tre utfordringer: AFK ebit er svak (Q2-3). Mini hype NSSL Global (250 ansatte) venter lavere omsetning/ebit i 2025 enn i fjor, skrev de i Q2. ENRX (største enheten 1150 av 2400 ansatte) er under press grunnet nedgang i omsetning og svake resultater.
Kommentarene ovenfor kommer fra brukere på Nordnets sosiale nettverk Shareville og er verken redigert eller forhåndsvist av Nordnet. De innebærer ikke at Nordnet gir investeringsråd eller investeringsanbefalinger. Nordnet påtar seg ikke ansvar for kommentarene.
Nyheter
Nyheter og/eller generelle investeringsanbefalinger, eller utdrag av disse på denne siden og øvrige lenker, er produsert og levert av den spesifiserte leverandøren. Nordnet har ikke deltatt i utarbeidelsen, og har ikke gjennomgått eller gjort endringer i materialet. Les mer om investeringsanbefalinger.
2025 Q3-rapport
87 dager siden23min
1,00 NOK/aksje
Siste utbytte
2,62%Direkteavkastning
Nyheter
Nyheter og/eller generelle investeringsanbefalinger, eller utdrag av disse på denne siden og øvrige lenker, er produsert og levert av den spesifiserte leverandøren. Nordnet har ikke deltatt i utarbeidelsen, og har ikke gjennomgått eller gjort endringer i materialet. Les mer om investeringsanbefalinger.
Shareville
Bli med i samtalen på SharevilleEt fellesskap av investorer som deler innsikt og kunnskap i sine porteføljer.
Logg inn
- 22. jan.22. jan.Off topics - brick warning. Over hvor langt tidsrom de siste 100 år burde man som kontrær KJØPT aksjer, for å oppnå beste avkastning? For de utålmodige.... svar er 27 år 9 mnd (333 av 1200 måneder). Det er overraskende at det har vært gunstig kjøpe aksjer hele 28% av tiden (jeg antok at pessimist-vindu var kortere). Resten av studiet (murstein-tekst) ligger i utbyttegruppa og vekstgruppa.
- ·9. jan. · EndretPRICE TARGET 318NOK Det fundamentale argumentet for Arendals Fossekompani som en "deep value"-aksje ligger i dens SOTP-verdivurdering. Per tidlig 2026 innebærer selskapets markedsverdi på omtrent NOK 7,4 milliarder en massiv rabatt til dens Net Asset Value (NAV).2 Denne "pessimismen" er sannsynligvis et resultat av konsernets komplekse struktur og dets nylige overgang fra kvartalsvise til årlige utbytteannonseringer, noe som kan ha avskrekket noen kortsiktige inntektsorienterte investorer.1Sum-of-the-Parts VerdivurderingsrammeVed å anvende konservative private markedsmultipler på AFKs datterselskaper avsløres en tydelig frakobling fra den nåværende markedsprisen:AFK Vannkraft (100%): Norske vannkraftaktiva verdsettes typisk til NOK 20-30 millioner per GWh årlig produksjon.17 Ved en konservativ verdivurdering på NOK 20m/GWh for dens 500 GWh steady-state produksjon, er vannkraftsegmentet alene verdt NOK 10 milliarder.Volue (40% eierandel): Basert på dens avnoteringsverdivurdering på NOK 6 milliarder og påfølgende verdiforbedrende avhendelser (Infrastruktursalg for 1,8 mrd), er den nåværende eierandelen konservativt verdt NOK 2,4 milliarder til NOK 3,0 milliarder.19NSSLGlobal (80% eierandel): Med et rekordhøyt driftsresultat på GBP 19,2 millioner og GBP 21,5 millioner EBITDA, verdsetter en 10x EBITDA-multippel (vanlig for høymargins forsvarsteknologi) virksomheten til GBP 215 millioner (~NOK 3,0 milliarder).1 AFKs eierandel er verdt ~NOK 2,4 milliarder.Tekna (69,5% eierandel): Til tross for svingninger i markedsverdien, antyder Teknas ledende posisjon innen plasmamaterialer og dens nylige EBITDA-pivot en verdivurdering langt over dens nåværende bokførte verdi. Ved dens nåværende markedsverdi på ~NOK 800m, er AFKs eierandel verdt NOK 560 millioner.23Likviditet og kontanter i morselskapet: AFK opprettholder en feilfri balanse med NOK 720 millioner i kontanter og NOK 2,0 milliarder i ubenyttet kreditt per slutten av 2025.1Den samlede verdien av bare disse kjernekomponentene – selv ekskludert ENRX, Alytic og eiendomsbesittelsene – overstiger NOK 16 milliarder. Dette antyder at AFK for tiden handles med en rabatt på 50% til 60% til dens intrinsiske NAV.Industriell komponentEstimert verdi (mNOK)VerdivurderingsgrunnlagAFK Vannkraft10 000500 GWh @ 20m/GWhVolue (40%)2 400Avnoteringspris + vekstNSSLGlobal (80%)2 40010x EBITDAMorselskapets kontanter (Netto)7203Q 2025 rapporterte kontanterTotal kjerne SOTP15 520Ekskluderer ENRX, Tekna, EiendomMarkedssentiment vs. Operasjonell RealitetTilstanden av "maksimal pessimisme" i AFKs verdivurdering bevises ytterligere av dens Price-to-Earnings (P/E) ratio. Per tidlig 2026 handles konsernet til en rullende TTM P/E på omtrent 17,8x, noe som er under det europeiske industrigjennomsnittet på 21x.3 Denne TTM P/E er imidlertid sterkt forvrengt av restruktureringskostnader i Volue og FoU-utgifter i Tekna.1 Når man ser på morselskapets resultatprofil, som inkluderer massive engangsgevinster fra Volue-restruktureringen, er konsernets "sanne" underliggende inntjeningskraft langt høyere.1Videre er AFKs price-to-book (P/B) ratio på 1,3x utrolig lav for et selskap som holder praktisk talt alle sine aktiva til historisk kostpris snarere enn virkelig markedsverdi.3 Vannkraftverkene, for eksempel, har blitt avskrevet over tiår og er bokført til en brøkdel av deres multi-milliard NOK erstatningsverdi.1ESG-integrasjon og EU-taksonomimulighetenArendals Fossekompani er unikt posisjonert til å dra nytte av den globale dreiningen mot bærekraftige investeringer. Konsernet har fullt ut omfavnet EU-taksonomien for bærekraftige aktiviteter, og gir transparent rapportering om sin tilpasning til mål for klimatilpasning og -begrensning.1 I 2024 var 99,8% av omsetningen fra vannkraftsegmentet i tråd med taksonomien, mens andre divisjoner som Volue og ENRX har en høy prosentandel av "kvalifiserte" aktiviteter som muliggjør overgangen for deres kunder.1Konsernets overgangsplan, som forventes å være fullt operativ innen 2026, inkluderer dekarboniseringsgrep på tvers av alle dets datterselskaper.1 Ved å sette vitenskapsbaserte mål (SBTi) for sine morselskapets operasjoner og kreve at dets porteføljeselskaper gjør det samme, reduserer AFK de regulatoriske og omdømmemessige risikoene forbundet med energiomstillingen.1 Ettersom institusjonelle investorer fortsetter å flytte kapital mot ESG-tilpassede ledere, gir AFKs profil som en "grønn industriell" investeringsplattform en langsiktig re-rating katalysator som markedet for tiden ignorerer.1Risikostyring i en deglobaliserende verdenMens oppsiden er betydelig, forblir AFK-ledelsen fokusert på de "operasjonelle risikoene" i en volatil global økonomi. Konsernet oppdaterer sin risikostrategi årlig, og i 2024 prioriterte det eksplisitt "De-risking the portfolio" ved å avhende kapitalintensive og subsidieavhengige modeller, slik som batteriselskapet Commeo og det fornybare utviklingsfirmaet Vergia.1Konsernets nåværende portefølje er strategisk tilpasset megatrenden "Deglobalisering". Ettersom geopolitiske spenninger øker behovet for reshoring og sikre forsyningskjeder, blir Teknas avanserte materialer og NSSLGlobals sikre kommunikasjoner mer verdifulle.15. jan. · Endret15. jan. · EndretBra stykke arbeid og solid bull-analyse, er forfatter identisk med trådstarter? (hvis ja, flagg gjerne din forbindelse til selskapet - er det f.eks betalt pump-oppdrag?) NAV (uansett tall) sier ingenting om fair marketcap - det er lønnsomhet som er "the muscle". At f.eks endring av utbetalingstidpunkt av mikroskopisk utbytte betyr noe for interessen, ser jeg bort fra. Klippet fra 2025 outlook: (hva er endret for 2026 og årene som kommer?) AFK Group omsetning/ebit i 2025 er ventet bli lavere enn i 2024. Porteføljeselskapene har ingen vekst/lønnsomhet å snakke om i 2025. Av selskaper med viss størrelse venter Volue/Tekna økt omsetning/ebit, NSSL Global venter lavere omsetning/ebit enn i fjor. ENRX (største enheten) er under press grunnet nedgang i omsetning og svake resultater. = Liten del av omsetning kommer fra vannkraft, uten bidrag fra vannkraft drives selskapet med underskudd (justert for engangssalgsgevinster).
- 30. des. 2025 · Endret30. des. 2025 · EndretQ3 multipler: EV 9,11 mrd kr (7,5+1,64+1,53-1,56) Ebitda LTM 0,43 mrd kr EV/ebitda LTM 21,2x - meget dyr (normalratio 8-12x). Nidb/ebitda LTM 0,6x - lite gjeld. P/E LTM 156x (7500/48 mill nok) - OBs dyreste aksje. (earnings justert for salgsgevinst fra Volue) Q3 drift: Underskudd (1) når justert for salgsgevinst. Svak utvikling i driftsresultat (LTM er ebit ned fra 13% til 3,9%)
- 7. nov. 20257. nov. 2025Tredje kvartalsresultater: Solide prestasjoner til tross for lavere inntekter Oslo Børs – 7. november 2025, Arendal Arendals Fossekompani ASA (OSE: AFK) rapporterte inntekter på 853 millioner kroner (909 millioner) og et driftsresultat (EBIT) på 33 millioner kroner (51 millioner) i tredje kvartal 2025. Ordinært resultat etter skatt, men før minoritetsinteresser, utgjorde 733 millioner kroner (-25 millioner). Nedgangen i konsernets inntekter og driftsresultat sammenlignet med året før skyldtes utfordrende markedsforhold for ENRX og lavere vannkraftproduksjon. «Til tross for lavere tall på konsernnivå ser vi flere solide prestasjoner i porteføljeselskapene. Volue leverte 24 % inntektsvekst fra året før og en kontant-EBITDA-margin på 19 %, NSSLGlobal rapporterte vekst både i inntekter og resultat, og Tekna leverte sitt første kvartal med positiv EBITDA siden børsnoteringen,» sier konsernsjef Benjamin Golding. Tekna – viktig milepæl I kvartalet leverte Tekna sitt første positive EBITDA-kvartal siden børsnoteringen. Inntektene var 8,3 millioner CAD, tilsvarende 9 % vekst fra året før. Veksten ble drevet av en sterk utvikling i Materials-divisjonen, som økte inntektene med 28 % fra året før. «Dette er en viktig milepæl for Tekna. Som langsiktig eier har vi stor tro på selskapets videre utvikling og verdiskapingspotensial,» sier Golding. Etter kvartalsslutt annonserte selskapet en finansieringsavtale med Scotiabank og en fulltegnet emisjon på 300 millioner kroner. Med dette er Teknas forretningsplan frem mot 2030 fullt finansiert. Volue – fortsatt sterk utvikling Volue leverte solid vekst og marginforbedring. Med en ARR-vekst på 22 % og en kontant-EBITDA-margin på 19 % leverer selskapet sitt andre kvartal på rad som et «Rule-of-40»-selskap. I kvartalet fullførte Volue salget av sin Infrastruktur-divisjon til FSN Capital, noe som ga en regnskapsført gevinst på 1,8 milliarder kroner. Etter kvartalsslutt kjøpte selskapet smartPulse, som styrker ekspansjonen i Sør- og Øst-Europa samt Tyrkia, og øker kapasiteten innen kraftbørs og batterioptimalisering. Salg av Factlines I tråd med strategien om å redusere eksponering mot tidligfase-selskaper solgte Arendals Fossekompani Factlines til den ledende nordiske ESG-programvare- og rådgivningsaktøren Position Green. Som følge av transaksjonen er Arendals Fossekompani nå minoritetsaksjonær i Position Green. Porteføljehøydepunkter Volue: Fortsatt sterk utvikling Inntekter: 349 millioner kroner (281 millioner), opp 24 % fra året før. SaaS-inntekter: 150 millioner kroner, opp 30 % fra Q3 2024, og utgjør nå 43 % av totalen. Fullført salg av Infrastruktur-divisjonen til FSN Capital, som fullfører transformasjonen til et rendyrket energi- og kraftnett-programvareselskap. Gevinst: 1,8 milliarder kroner. ENRX: Et utfordrende kvartal Inntekter: 31,2 millioner EUR (35,5 millioner). Driftsresultat: -0,9 millioner EUR (2,1 millioner). Ordreinntak: 30,8 millioner EUR (34,1 millioner). Ordrebeholdning: 61 millioner EUR (77 millioner). ENRX fortsetter å redusere kostnader og opprettholde streng kapitaldisiplin for å tilpasse seg markedssyklusen og forbedre lønnsomheten. NSSLGlobal: Vekst i inntekter og resultat Inntekter: 24,9 millioner GBP (23,7 millioner). Driftsresultat: 4,6 millioner GBP (4,1 millioner). Driftsmargin: 19 % (18 %). Nye kontrakter: 16,8 millioner GBP (9,1 millioner) på tvers av bedrifts-, myndighets- og maritim sektor. Tekna: Første kvartal med positiv EBITDA siden børsnotering Inntekter: 8,3 millioner CAD (7,6 millioner). Materials-divisjonen: +28 % vekst fra året før. Ordreinntak siste 12 måneder: rekordhøye 32,5 millioner CAD. Justert EBITDA: +0,5 millioner CAD (-1,4 millioner). Kontantstrøm fra drift: -0,3 millioner CAD (-0,6 millioner). Kostnadsreduksjoner fortsetter gjennom 2025 og ventes å styrke lønnsomheten ytterligere. AFK Vannkraft: Lav produksjon delvis kompensert av høyere priser Inntekter: 59 millioner kroner (75 millioner). Produksjon: 83,4 GWh (161,7 GWh). Gjennomsnittspris NO2-område: 67 EUR/MWh (37,8 EUR/MWh). Lavere magasinnivåer enn i 2024 har drevet prisene opp i 2025. Solid finansiell posisjon Arendals Fossekompani har fortsatt en sterk finansiell stilling. Per 30. september hadde morselskapet 720 millioner kroner i kontanter, samt ubenyttede kredittfasiliteter på 2 003 millioner kroner. Totalt tilgjengelig likviditet utgjorde dermed 2 723 millioner kroner. Netto rentebærende gjeld (NIBD), eksklusive aksjonærlån, var 131 millioner kroner ved kvartalsslutt. «Vi er fortsatt fokusert på kostnader og lønnsomhet, samtidig som vi optimaliserer porteføljen for langsiktig verdiskaping,» sier Golding. Som et internasjonalt konsern er Arendals Fossekompani naturlig eksponert for valutabevegelser. Inntekter denominert i NOK i ENRX og NSSLGlobal ble positivt påvirket av den svekkede norske kronen sammenlignet med tredje kvartal 2024. https://www.nordnet.no/market/news/86cc20f6-4b47-43ad-b85b-9213b4ed031219. nov. 2025 · Endret19. nov. 2025 · EndretJeg har ikke studert Q3. Ser tre utfordringer: AFK ebit er svak (Q2-3). Mini hype NSSL Global (250 ansatte) venter lavere omsetning/ebit i 2025 enn i fjor, skrev de i Q2. ENRX (største enheten 1150 av 2400 ansatte) er under press grunnet nedgang i omsetning og svake resultater.
Kommentarene ovenfor kommer fra brukere på Nordnets sosiale nettverk Shareville og er verken redigert eller forhåndsvist av Nordnet. De innebærer ikke at Nordnet gir investeringsråd eller investeringsanbefalinger. Nordnet påtar seg ikke ansvar for kommentarene.
Ordredybde
Oslo Børs
Antall
Kjøp
32
Selg
Antall
249
Siste handler
| Tid | Pris | Antall | Kjøpere | Selger |
|---|---|---|---|---|
| 1 | - | - | ||
| 35 | - | - | ||
| 35 | - | - | ||
| 33 | - | - | ||
| 18 | - | - |
Høy
156VWAP
Lav
153OmsetningAntall
0,3 1 916
VWAP
Høy
156Lav
153OmsetningAntall
0,3 1 916
Meglerstatistikk
Fant ingen data
Selskapshendelser
Data hentes fra FactSet, Quartr| Kommende | |
|---|---|
| 2025 Q4-rapport | 13. feb. |
| Historisk | ||
|---|---|---|
| 2025 Q3-rapport | 7. nov. 2025 | |
| 2025 Q2-rapport | 29. aug. 2025 | |
| 2025 Q1-rapport | 16. mai 2025 | |
| 2024 Q4-rapport | 14. feb. 2025 | |
| 2024 Q3-rapport | 8. nov. 2024 |
2025 Q3-rapport
87 dager siden23min
Nyheter
Nyheter og/eller generelle investeringsanbefalinger, eller utdrag av disse på denne siden og øvrige lenker, er produsert og levert av den spesifiserte leverandøren. Nordnet har ikke deltatt i utarbeidelsen, og har ikke gjennomgått eller gjort endringer i materialet. Les mer om investeringsanbefalinger.
Selskapshendelser
Data hentes fra FactSet, Quartr| Kommende | |
|---|---|
| 2025 Q4-rapport | 13. feb. |
| Historisk | ||
|---|---|---|
| 2025 Q3-rapport | 7. nov. 2025 | |
| 2025 Q2-rapport | 29. aug. 2025 | |
| 2025 Q1-rapport | 16. mai 2025 | |
| 2024 Q4-rapport | 14. feb. 2025 | |
| 2024 Q3-rapport | 8. nov. 2024 |
1,00 NOK/aksje
Siste utbytte
2,62%Direkteavkastning
Shareville
Bli med i samtalen på SharevilleEt fellesskap av investorer som deler innsikt og kunnskap i sine porteføljer.
Logg inn
- 22. jan.22. jan.Off topics - brick warning. Over hvor langt tidsrom de siste 100 år burde man som kontrær KJØPT aksjer, for å oppnå beste avkastning? For de utålmodige.... svar er 27 år 9 mnd (333 av 1200 måneder). Det er overraskende at det har vært gunstig kjøpe aksjer hele 28% av tiden (jeg antok at pessimist-vindu var kortere). Resten av studiet (murstein-tekst) ligger i utbyttegruppa og vekstgruppa.
- ·9. jan. · EndretPRICE TARGET 318NOK Det fundamentale argumentet for Arendals Fossekompani som en "deep value"-aksje ligger i dens SOTP-verdivurdering. Per tidlig 2026 innebærer selskapets markedsverdi på omtrent NOK 7,4 milliarder en massiv rabatt til dens Net Asset Value (NAV).2 Denne "pessimismen" er sannsynligvis et resultat av konsernets komplekse struktur og dets nylige overgang fra kvartalsvise til årlige utbytteannonseringer, noe som kan ha avskrekket noen kortsiktige inntektsorienterte investorer.1Sum-of-the-Parts VerdivurderingsrammeVed å anvende konservative private markedsmultipler på AFKs datterselskaper avsløres en tydelig frakobling fra den nåværende markedsprisen:AFK Vannkraft (100%): Norske vannkraftaktiva verdsettes typisk til NOK 20-30 millioner per GWh årlig produksjon.17 Ved en konservativ verdivurdering på NOK 20m/GWh for dens 500 GWh steady-state produksjon, er vannkraftsegmentet alene verdt NOK 10 milliarder.Volue (40% eierandel): Basert på dens avnoteringsverdivurdering på NOK 6 milliarder og påfølgende verdiforbedrende avhendelser (Infrastruktursalg for 1,8 mrd), er den nåværende eierandelen konservativt verdt NOK 2,4 milliarder til NOK 3,0 milliarder.19NSSLGlobal (80% eierandel): Med et rekordhøyt driftsresultat på GBP 19,2 millioner og GBP 21,5 millioner EBITDA, verdsetter en 10x EBITDA-multippel (vanlig for høymargins forsvarsteknologi) virksomheten til GBP 215 millioner (~NOK 3,0 milliarder).1 AFKs eierandel er verdt ~NOK 2,4 milliarder.Tekna (69,5% eierandel): Til tross for svingninger i markedsverdien, antyder Teknas ledende posisjon innen plasmamaterialer og dens nylige EBITDA-pivot en verdivurdering langt over dens nåværende bokførte verdi. Ved dens nåværende markedsverdi på ~NOK 800m, er AFKs eierandel verdt NOK 560 millioner.23Likviditet og kontanter i morselskapet: AFK opprettholder en feilfri balanse med NOK 720 millioner i kontanter og NOK 2,0 milliarder i ubenyttet kreditt per slutten av 2025.1Den samlede verdien av bare disse kjernekomponentene – selv ekskludert ENRX, Alytic og eiendomsbesittelsene – overstiger NOK 16 milliarder. Dette antyder at AFK for tiden handles med en rabatt på 50% til 60% til dens intrinsiske NAV.Industriell komponentEstimert verdi (mNOK)VerdivurderingsgrunnlagAFK Vannkraft10 000500 GWh @ 20m/GWhVolue (40%)2 400Avnoteringspris + vekstNSSLGlobal (80%)2 40010x EBITDAMorselskapets kontanter (Netto)7203Q 2025 rapporterte kontanterTotal kjerne SOTP15 520Ekskluderer ENRX, Tekna, EiendomMarkedssentiment vs. Operasjonell RealitetTilstanden av "maksimal pessimisme" i AFKs verdivurdering bevises ytterligere av dens Price-to-Earnings (P/E) ratio. Per tidlig 2026 handles konsernet til en rullende TTM P/E på omtrent 17,8x, noe som er under det europeiske industrigjennomsnittet på 21x.3 Denne TTM P/E er imidlertid sterkt forvrengt av restruktureringskostnader i Volue og FoU-utgifter i Tekna.1 Når man ser på morselskapets resultatprofil, som inkluderer massive engangsgevinster fra Volue-restruktureringen, er konsernets "sanne" underliggende inntjeningskraft langt høyere.1Videre er AFKs price-to-book (P/B) ratio på 1,3x utrolig lav for et selskap som holder praktisk talt alle sine aktiva til historisk kostpris snarere enn virkelig markedsverdi.3 Vannkraftverkene, for eksempel, har blitt avskrevet over tiår og er bokført til en brøkdel av deres multi-milliard NOK erstatningsverdi.1ESG-integrasjon og EU-taksonomimulighetenArendals Fossekompani er unikt posisjonert til å dra nytte av den globale dreiningen mot bærekraftige investeringer. Konsernet har fullt ut omfavnet EU-taksonomien for bærekraftige aktiviteter, og gir transparent rapportering om sin tilpasning til mål for klimatilpasning og -begrensning.1 I 2024 var 99,8% av omsetningen fra vannkraftsegmentet i tråd med taksonomien, mens andre divisjoner som Volue og ENRX har en høy prosentandel av "kvalifiserte" aktiviteter som muliggjør overgangen for deres kunder.1Konsernets overgangsplan, som forventes å være fullt operativ innen 2026, inkluderer dekarboniseringsgrep på tvers av alle dets datterselskaper.1 Ved å sette vitenskapsbaserte mål (SBTi) for sine morselskapets operasjoner og kreve at dets porteføljeselskaper gjør det samme, reduserer AFK de regulatoriske og omdømmemessige risikoene forbundet med energiomstillingen.1 Ettersom institusjonelle investorer fortsetter å flytte kapital mot ESG-tilpassede ledere, gir AFKs profil som en "grønn industriell" investeringsplattform en langsiktig re-rating katalysator som markedet for tiden ignorerer.1Risikostyring i en deglobaliserende verdenMens oppsiden er betydelig, forblir AFK-ledelsen fokusert på de "operasjonelle risikoene" i en volatil global økonomi. Konsernet oppdaterer sin risikostrategi årlig, og i 2024 prioriterte det eksplisitt "De-risking the portfolio" ved å avhende kapitalintensive og subsidieavhengige modeller, slik som batteriselskapet Commeo og det fornybare utviklingsfirmaet Vergia.1Konsernets nåværende portefølje er strategisk tilpasset megatrenden "Deglobalisering". Ettersom geopolitiske spenninger øker behovet for reshoring og sikre forsyningskjeder, blir Teknas avanserte materialer og NSSLGlobals sikre kommunikasjoner mer verdifulle.15. jan. · Endret15. jan. · EndretBra stykke arbeid og solid bull-analyse, er forfatter identisk med trådstarter? (hvis ja, flagg gjerne din forbindelse til selskapet - er det f.eks betalt pump-oppdrag?) NAV (uansett tall) sier ingenting om fair marketcap - det er lønnsomhet som er "the muscle". At f.eks endring av utbetalingstidpunkt av mikroskopisk utbytte betyr noe for interessen, ser jeg bort fra. Klippet fra 2025 outlook: (hva er endret for 2026 og årene som kommer?) AFK Group omsetning/ebit i 2025 er ventet bli lavere enn i 2024. Porteføljeselskapene har ingen vekst/lønnsomhet å snakke om i 2025. Av selskaper med viss størrelse venter Volue/Tekna økt omsetning/ebit, NSSL Global venter lavere omsetning/ebit enn i fjor. ENRX (største enheten) er under press grunnet nedgang i omsetning og svake resultater. = Liten del av omsetning kommer fra vannkraft, uten bidrag fra vannkraft drives selskapet med underskudd (justert for engangssalgsgevinster).
- 30. des. 2025 · Endret30. des. 2025 · EndretQ3 multipler: EV 9,11 mrd kr (7,5+1,64+1,53-1,56) Ebitda LTM 0,43 mrd kr EV/ebitda LTM 21,2x - meget dyr (normalratio 8-12x). Nidb/ebitda LTM 0,6x - lite gjeld. P/E LTM 156x (7500/48 mill nok) - OBs dyreste aksje. (earnings justert for salgsgevinst fra Volue) Q3 drift: Underskudd (1) når justert for salgsgevinst. Svak utvikling i driftsresultat (LTM er ebit ned fra 13% til 3,9%)
- 7. nov. 20257. nov. 2025Tredje kvartalsresultater: Solide prestasjoner til tross for lavere inntekter Oslo Børs – 7. november 2025, Arendal Arendals Fossekompani ASA (OSE: AFK) rapporterte inntekter på 853 millioner kroner (909 millioner) og et driftsresultat (EBIT) på 33 millioner kroner (51 millioner) i tredje kvartal 2025. Ordinært resultat etter skatt, men før minoritetsinteresser, utgjorde 733 millioner kroner (-25 millioner). Nedgangen i konsernets inntekter og driftsresultat sammenlignet med året før skyldtes utfordrende markedsforhold for ENRX og lavere vannkraftproduksjon. «Til tross for lavere tall på konsernnivå ser vi flere solide prestasjoner i porteføljeselskapene. Volue leverte 24 % inntektsvekst fra året før og en kontant-EBITDA-margin på 19 %, NSSLGlobal rapporterte vekst både i inntekter og resultat, og Tekna leverte sitt første kvartal med positiv EBITDA siden børsnoteringen,» sier konsernsjef Benjamin Golding. Tekna – viktig milepæl I kvartalet leverte Tekna sitt første positive EBITDA-kvartal siden børsnoteringen. Inntektene var 8,3 millioner CAD, tilsvarende 9 % vekst fra året før. Veksten ble drevet av en sterk utvikling i Materials-divisjonen, som økte inntektene med 28 % fra året før. «Dette er en viktig milepæl for Tekna. Som langsiktig eier har vi stor tro på selskapets videre utvikling og verdiskapingspotensial,» sier Golding. Etter kvartalsslutt annonserte selskapet en finansieringsavtale med Scotiabank og en fulltegnet emisjon på 300 millioner kroner. Med dette er Teknas forretningsplan frem mot 2030 fullt finansiert. Volue – fortsatt sterk utvikling Volue leverte solid vekst og marginforbedring. Med en ARR-vekst på 22 % og en kontant-EBITDA-margin på 19 % leverer selskapet sitt andre kvartal på rad som et «Rule-of-40»-selskap. I kvartalet fullførte Volue salget av sin Infrastruktur-divisjon til FSN Capital, noe som ga en regnskapsført gevinst på 1,8 milliarder kroner. Etter kvartalsslutt kjøpte selskapet smartPulse, som styrker ekspansjonen i Sør- og Øst-Europa samt Tyrkia, og øker kapasiteten innen kraftbørs og batterioptimalisering. Salg av Factlines I tråd med strategien om å redusere eksponering mot tidligfase-selskaper solgte Arendals Fossekompani Factlines til den ledende nordiske ESG-programvare- og rådgivningsaktøren Position Green. Som følge av transaksjonen er Arendals Fossekompani nå minoritetsaksjonær i Position Green. Porteføljehøydepunkter Volue: Fortsatt sterk utvikling Inntekter: 349 millioner kroner (281 millioner), opp 24 % fra året før. SaaS-inntekter: 150 millioner kroner, opp 30 % fra Q3 2024, og utgjør nå 43 % av totalen. Fullført salg av Infrastruktur-divisjonen til FSN Capital, som fullfører transformasjonen til et rendyrket energi- og kraftnett-programvareselskap. Gevinst: 1,8 milliarder kroner. ENRX: Et utfordrende kvartal Inntekter: 31,2 millioner EUR (35,5 millioner). Driftsresultat: -0,9 millioner EUR (2,1 millioner). Ordreinntak: 30,8 millioner EUR (34,1 millioner). Ordrebeholdning: 61 millioner EUR (77 millioner). ENRX fortsetter å redusere kostnader og opprettholde streng kapitaldisiplin for å tilpasse seg markedssyklusen og forbedre lønnsomheten. NSSLGlobal: Vekst i inntekter og resultat Inntekter: 24,9 millioner GBP (23,7 millioner). Driftsresultat: 4,6 millioner GBP (4,1 millioner). Driftsmargin: 19 % (18 %). Nye kontrakter: 16,8 millioner GBP (9,1 millioner) på tvers av bedrifts-, myndighets- og maritim sektor. Tekna: Første kvartal med positiv EBITDA siden børsnotering Inntekter: 8,3 millioner CAD (7,6 millioner). Materials-divisjonen: +28 % vekst fra året før. Ordreinntak siste 12 måneder: rekordhøye 32,5 millioner CAD. Justert EBITDA: +0,5 millioner CAD (-1,4 millioner). Kontantstrøm fra drift: -0,3 millioner CAD (-0,6 millioner). Kostnadsreduksjoner fortsetter gjennom 2025 og ventes å styrke lønnsomheten ytterligere. AFK Vannkraft: Lav produksjon delvis kompensert av høyere priser Inntekter: 59 millioner kroner (75 millioner). Produksjon: 83,4 GWh (161,7 GWh). Gjennomsnittspris NO2-område: 67 EUR/MWh (37,8 EUR/MWh). Lavere magasinnivåer enn i 2024 har drevet prisene opp i 2025. Solid finansiell posisjon Arendals Fossekompani har fortsatt en sterk finansiell stilling. Per 30. september hadde morselskapet 720 millioner kroner i kontanter, samt ubenyttede kredittfasiliteter på 2 003 millioner kroner. Totalt tilgjengelig likviditet utgjorde dermed 2 723 millioner kroner. Netto rentebærende gjeld (NIBD), eksklusive aksjonærlån, var 131 millioner kroner ved kvartalsslutt. «Vi er fortsatt fokusert på kostnader og lønnsomhet, samtidig som vi optimaliserer porteføljen for langsiktig verdiskaping,» sier Golding. Som et internasjonalt konsern er Arendals Fossekompani naturlig eksponert for valutabevegelser. Inntekter denominert i NOK i ENRX og NSSLGlobal ble positivt påvirket av den svekkede norske kronen sammenlignet med tredje kvartal 2024. https://www.nordnet.no/market/news/86cc20f6-4b47-43ad-b85b-9213b4ed031219. nov. 2025 · Endret19. nov. 2025 · EndretJeg har ikke studert Q3. Ser tre utfordringer: AFK ebit er svak (Q2-3). Mini hype NSSL Global (250 ansatte) venter lavere omsetning/ebit i 2025 enn i fjor, skrev de i Q2. ENRX (største enheten 1150 av 2400 ansatte) er under press grunnet nedgang i omsetning og svake resultater.
Kommentarene ovenfor kommer fra brukere på Nordnets sosiale nettverk Shareville og er verken redigert eller forhåndsvist av Nordnet. De innebærer ikke at Nordnet gir investeringsråd eller investeringsanbefalinger. Nordnet påtar seg ikke ansvar for kommentarene.
Ordredybde
Oslo Børs
Antall
Kjøp
32
Selg
Antall
249
Siste handler
| Tid | Pris | Antall | Kjøpere | Selger |
|---|---|---|---|---|
| 1 | - | - | ||
| 35 | - | - | ||
| 35 | - | - | ||
| 33 | - | - | ||
| 18 | - | - |
Høy
156VWAP
Lav
153OmsetningAntall
0,3 1 916
VWAP
Høy
156Lav
153OmsetningAntall
0,3 1 916
Meglerstatistikk
Fant ingen data