Skjemabasert algoritmeordre.
Kunnskapstest.
For å handle med skjemabaserte algoritmeordre må du gjennomføre vår kunnskapstest. Les om likviditetssøkende algoritmeordre her, og ta testen.
Hva er en skjemabasert algoritme?
Skjemabasert algoritmer er en samlebetegnelse for eksekveringsalgoritmer som handler etter en forhåndsbestemt tidsplan og sprer utførelsen av ordren over en gitt tidsperiode, typisk én handelsdag. Hensikten er å redusere markedspåvirkning av en enkelt handel ved å fordele volumet over tid. Dette gir også fordelen av å kunne handle større volumer med begrenset påvirkning på markedsprisen.
Dersom en tidsstyrt algoritme ikke er begrenset av en deltakelsesrate (participation rate) eller en prisgrense (limit price), vil ordren bli fullført i sin helhet.
Det finnes to hovedtyper av skjemabaserte algoritmiske ordre:
TWAP (Time Weighted Average Price)
VWAP (Volume Weighted Average Price)
TWAP – Time Weighted Average Price
TWAP-algoritmen deler ordrevolumet i flere mindre, like store deler og utfører disse med jevne mellomrom i løpet av handelsdagen. Ordren er gyldig frem til slutten av handelsdagen, med mindre annet er spesifisert.
Eksempel: Hvis du ønsker å kjøpe 7 500 aksjer med en TWAP-algoritme, kan algoritmen for eksempel forsøke å gjennomføre mindre handler på 250 aksjer med tilfeldige intervaller hvert 15. minutt.
VWAP – Volume Weighted Average Price
VWAP-algoritmen utfører ordren i henhold til den forventede volumprofilen til aksjen gjennom dagen. Målet er å oppnå volumvektet gjennomsnittspris (VWAP) for perioden.
I motsetning til TWAP, vil VWAP handle mer i perioder hvor det historisk har vært høyere handelsaktivitet og mindre når volumet er lavt. Dette betyr typisk at VWAP-algoritmen handler mer rundt åpnings- og sluttauksjoner, men mindre i løpet av resten av dagen.
Akkurat som TWAP, vil VWAP-ordren være gyldig frem til slutten av handelsdagen, med mindre annet er spesifisert.
Vurder dette før du bruker en tidsstyrt algoritme
For å bruke VWAP- og TWAP-algoritmer må ordren ha en minimum nominell verdi på 10 500 EUR eller tilsvarende i en annen valuta.
Algoritmen krever at det er kjøpere og selgere i markedet. Dersom det er lav likviditet, kan algoritmen være inaktiv.
Algoritmen vil kun handle innenfor din limitpris.
Tidsstyrte algoritmer som VWAP og TWAP kan påvirke aksjens markedspris. Denne risikoen øker dersom ordren utgjør en stor andel av det totale handelsvolumet.
Sammenlignet med en vanlig limitordre kan en tidsstyrt algoritme utsette handelen til et senere tidspunkt, noe som kan resultere i en dårligere pris.
Viktig å vite om kostnader
Det påløper ekstra kostnad ved bruk av algoritmer som VWAP og TWAP. Det er viktig å lese prislisten og dokumentet om kostnader og gebyrer ("kostnadsfordeling") før du legger inn en ordre.