Rentefall og dollarsvekkelse løftet børsene

Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllende disclaimer.

Morgenrapport – torsdag 6 februar

• Vi tror Oslo Børs åpner opp 0,5%, eller innenfor intervallet [0,1, 0,9]%.

Vår spådom som er utarbeidet av Roger Berntsen – analytiker i Nordnet, klokken 07.14 i dag, er ment for edukativt formål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er opp 0,8 % siden Oslo Børs stengte onsdag, DAX futures som er opp 0,7 %, oljeprisen (Brent Blend) som er ned 0,4 % og USDNOK som er opp 0,3 %. Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i spådommen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 18 år, men han kan gjøre feil.

Roger Berntsen har ingen eierinteresser i selskaper nevnt i denne rapporten.

Wall Street

• De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) steg 0,6 prosent i snitt i går.
• Johnson Controls International PLC (11,3%), Super Micro Computer Inc (8%), Electronic Arts (7,6%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.
• FMC Corp (-33,5%), IDEX Corp (-9,6%), Marketaxess Holdings Inc (-8,9%), endte på bunn.

Investorene sendte aksjene på Wall Street opp onsdag, til tross for nye, store og kontroversielle overskrifter knyttet til Trump. Som investor er det viktig å forholde seg til fundamentale forhold, som underliggende inntjening og vekstutsikter. Resultatsesongen for fjerde kvartal, som nå er inne i sin mest aktive uke, har overrasket på oppsiden. Enkelte store selskaper har skuffet, men dette har blitt overskygget av sterke tall og signaler fra andre giganter samt mindre selskaper.

Mens makroøkonomiske faktorer og politiske hendelser kan skape kortsiktig støy, er det selskapenes faktiske inntjening og vekstutsikter som driver aksjekurser på lang sikt. Med andre ord, for den jevne investor er det viktigere å fokusere på det som betyr mest, og unngå å la seg påvirke av støy.

Europa og Asia

• Eurostoxx 600 endte opp 0,5 prosent i går, mens de ledende børsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) endte opp 0,6 prosent i snitt.
• De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er opp 0,4 prosent i snitt torsdag morgen.

De europeiske børsene har startet børsåret 2025 best, underbygget av økende inntjening og vekstutsikter for viktige selskaper, industrier og sektorer i regionen. De asiatiske børsene, med unntak av Japan, har også kommet godt i gang i år. For øvrig er det lenge siden kapital har strømmet til Europa og Asia i denne grad, derfor er det kanskje også verdt å merke seg.

Kapitalstrømmer mellom regioner reflekterer investorenes søken etter best risikojustert avkastning og påvirkes av faktorer som økonomisk vekst, rentenivåer, valutabevegelser og geopolitisk stabilitet. Historisk har slike bevegelser fulgt sykliske mønstre, fra Storbritannia under den industrielle revolusjonen til USA etter krigen, Japan på 1980-tallet og Kina på 2000-tallet. Varigheten av kapitaltilstrømning avhenger av om drivkreftene er kortsiktige, som renter og sykliske faktorer, eller langsiktige, som strukturelle forbedringer i økonomien.

Renter, valuta og råvarer

• Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 74,8 dollar per fat.
• 1 USD koster i skrivende stund: 11,25 NOK; 10,92 SEK; 7,18 DKK og 0,96 EUR, mens 1 EUR koster: 11,7 NOK; 11,35 SEK og 7,46 DKK.
• Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 4,2 er lavere enn tiårs renten, som står i 4,43).
• De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,42 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
• Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, står i 2868,4 (All-time high).

De siste dagers aksjeopptur i Europa, Asia og USA har vært understøttet av fallende renter i USA samt en svekket dollar. En svakere dollar stimulerer eksport, reduserer gjeldsbyrden i fremvoksende markeder, øker råvareprisene og gjør globale investeringer mer attraktive, noe som løfter aksjemarkedene. Markedsrentene påvirker aksjekurser ved å endre selskapers lånekostnader, investorers allokering mellom aksjer og obligasjoner samt verdsettelsen av fremtidige inntekter. Lavere renter gir typisk et positivt løft til aksjemarkedet, mens høyere renter kan legge press nedover.

Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.

Få morgenrapportene sendt på e-post

Legg inn e-postadressen din i feltet under og få morgenrapportene sendt rett til innboksen din.