SpaceX ryster telegigantene: Eksistensiell trussel eller starten på nye konstellasjoner?
Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllende disclaimer.
Morgenrapport - fredag 9 oktober
Vi tror Oslo Børs åpner flatt, eller innenfor intervallet [-0,4, 0,4]%.
Morgenrapporten er utarbeidet av Roger Berntsen - analytiker i Nordnet, klokken 07.24 i dag, og er ment for læringsformål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er uendret siden Oslo Børs stengte torsdag, DAX futures som er opp 0,2 %, oljeprisen (Brent Blend) som er ned 1,4 % og USDNOK som er ned 0,1 %.
Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i prognosen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 20 år, men han kan gjøre feil. Roger Berntsen har eierinteresser i følgende selskaper nevnt i denne rapporten; SpaceX, Telenor.
Verdens aksjemarkeder
De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) falt 0,8 prosent i snitt i går.
S&P 500 Volatility index (VIX) steg 0,3 poeng, til 15,4.*
CoStar Group, Inc. (8%), Chipotle Mexican Grill, Inc. (6,2%), GoDaddy Inc. (6,2%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.
Coherent Corp. (-9,6%), Corning Incorporated (-6,4%), Vistra Corp. (-6,3%), endte på bunn.
Eurostoxx 600 endte flatt i går, mens de ledende børsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) falt 0,7 prosent i snitt.
EUROSTOXX 50 Volatility index (VIX) steg 0,9 poeng, til 20,1.*
De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er opp 0,5 prosent i snitt fredag morgen.
*VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.
SpaceX ryster telegigantene: Eksistensiell trussel eller starten på nye konstellasjoner?
Etter en urolig børsuke preget av rentefrykt og geopolitikk, stjeler Elon Musks SpaceX overskriftene. Med satellittnettverket Starlink puster de etablerte telekomgiganter verden over i nakken. Men vil nykommeren utkonkurrere nasjonale tungvektere som AT&T, Telenor og Telia, eller står bransjen overfor en ny æra med strategiske partnerskap?
En trøblete børsuke nærmer seg slutten – en uke som i all hovedsak har handlet om høye renter og råvarepriser. I går kveld falt for øvrig både rentene og oljeprisene etter uttalelser fra Trump knyttet til Iran. Det ligger i kortene at de europeiske børsene vil dra nytte av dette i dag, gitt regionens sårbarhet for energipriser.
Børsfall og satellitt-trussel
De amerikanske telekomgigantene AT&T, Verizon og T-Mobile kom også i fokus i går da de falt tungt i etterhandelen. Dette skjedde etter meldingen om at SpaceX ønsker å gå dem i næringen. Gjennom Starlink har SpaceX skaffet seg en unik global posisjon innenfor konnektivitet – en posisjon som potensielt kan disruptere de tradisjonelle telekomselskapene verden over.
Samtidig kan man stille spørsmål ved om lavbanesatellitter vil kunne erstatte bakkebasert infrastruktur fullstendig. Tradisjonelle aktører sitter fortsatt på verdifull kapasitet i form av tette mobilnett i urbane strøk og robust fiberinfrastruktur, områder der satellittkommunikasjon foreløpig kan møte begrensninger knyttet til båndbredde og fysiske hindringer.
Økt konkurranse er uansett godt nytt, så fremt dette fører til lavere priser for forbrukerne. Kanskje er det en forventning om pressede marginer markedet priser inn når aksjene til telekomgigantene faller såpass mye. SpaceX-aksjen steg for øvrig to prosent etter stengetid.
Samarbeid som farbar vei
Når det oppstår faser med disrupsjon innenfor store bransjer, kan mye skje. Å gå i direkte konkurranse mot nykommere er én farbar vei; å inngå samarbeid er en annen. Sistnevnte kan tenkes å bli vel så aktuelt i dette tilfellet.
Vi ser allerede konturene av slike symbioser gjennom for eksempel «Direct-to-Cell»-satsinger. I slike modeller kan telekomselskapene bidra med sine lisensierte frekvenser, mens satellittaktørene sørger for å dekke de «hvite flekkene» på kartet der det ikke er lønnsomt å bygge basestasjoner.
Konsekvenser for Norden
Det ligger i kortene at det som nå utspiller seg i det amerikanske telekommarkedet, også vil treffe de nordiske telekomkjempene Telenor og Telia på et eller annet tidspunkt. Gitt den krevende topografien og den spredte bosetningen i Norden, vil imidlertid satellittdekning trolig fungere som et svært verdifullt supplement for å sikre robust beredskap, snarere enn som en umiddelbar, eksistensiell trussel.
Videre vil de strenge nasjonale reguleringene knyttet til ekom-infrastruktur og sikkerhet sannsynligvis påvirke hvor raskt og på hvilken måte en global aktør som SpaceX kan ta markedsandeler lokalt. Nøyaktig hvordan denne maktbalansen vil utspille seg, vil bare tiden vise.
Renter, valuta og råvarer
Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 103 dollar per fat.
1 USD koster i skrivende stund: 9,54 NOK; 9,95 SEK; 6,66 DKK og 0,89 EUR, mens 1 EUR koster: 10,7 NOK; 11,18 SEK og 7,47 DKK.
Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 4,75 er lavere enn tiårs renten, som står i 5,22).
De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,36 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, står i 4190,8 (24 % fra all-time high),mens sølvprisen (Silver Spot) står i 60,3 (49 % fra all-time high).
Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.