“when push comes to shove”

Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllende disclaimer.

Morgenrapport – mandag 19 januar

• Vi tror Oslo Børs åpner ned 1,2%, eller innenfor intervallet [-1,6, -0,8]%.

Utarbeidet av Roger Berntsen – analytiker i Nordnet, klokken 07.10 i dag, og er ment for edukativt formål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er ned 0,8 % siden Oslo Børs stengte fredag, DAX futures som er ned 1 %, oljeprisen (Brent Blend) som er ned 0,7 % og USDNOK som er ned 0,2 %. Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i prognosen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 19 år, men han kan gjøre feil.

Roger Berntsen har ingen eierinteresser i selskaper nevnt i denne rapporten

Verdens aksjemarkeder

• De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) falt 0,1 prosent i snitt fredag.
  • S&P 500 Volatility index (VIX) endte på 15,9 poeng*
    • Super Micro Computer Inc (10,9%), Micron Technology Inc (7,8%), Moderna Inc (6,3%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.
    • Constellation Energy Corp (-9,8%), Vistra Corp (-7,5%), Amcor PLC (-7,3%), endte på bunn.
• Eurostoxx 600 endte flatt fredag, mens de ledende børsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) steg 0,9 prosent i snitt.
  • EUROSTOXX 50 Volatility index (VIX) steg 0,7 poeng, til 16,2.*
• De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er ned 0,3 prosent i snitt mandag morgen.

*VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.

Trumps iver etter å bruke toll som pressmiddel ser ut til å være uten naturlig sluttpunkt. I helgen varslet han økte tollsatser mot et utvalg europeiske land, inkludert de nordiske. Det uttalte målet er økt amerikansk kontroll over Grønland. Dette er ikke bare handelspolitikk – det er maktbruk som forhandlingsteknikk.

Toll fungerer som virkemiddel fordi det er enkelt, synlig og effektivt på kort sikt. Nettopp derfor er det også farlig. Når samme verktøy brukes mot stadig nye motparter, uten klar definisjon av mål og exit, mister det sin strategiske finesse. Press glir over i tvang.

I forhandlingsteknikk finnes det et avgjørende skille mellom det som kan kalles «push» og «shove». Å «pushe» er å teste motpartens grenser, signalisere styrke og åpne for bevegelse. «shove» er å gå all-in – uten rom for retrett. I poker kan dette være rasjonelt. Spillet er avgrenset, utfallet endelig, og tapet kjent. I den virkelige verden er spillflaten uendelig.

Global økonomi og geopolitikk er ikke et parti poker, men et kontinuerlig spill der konsekvensene akkumuleres over tid. Når en aktør velger «shove» i et slikt spill, tvinger det frem motreaksjoner som ikke lar seg reversere. Tillit brytes ned og institusjoner svekkes.

Grønland fungerer her som mer enn et geografisk mål; det er et strategisk symbol. Press kan i beste fall gi midlertidig ettergivenhet, men over tid skaper det insentiver til selvstendighet, omposisjonering og innovasjon. Historien viser at regioner som utsettes for vedvarende ytre press ofte ender opp sterkere og mer autonome enn før. Det er derfor ikke utenkelig at et slikt press kan bidra til at Grønland utvikler seg til et nytt strategisk knutepunkt – kanskje Vestens Singapore – snarere enn et objekt for varig kontroll.

Den dypere lærdommen er enkel, men ofte oversett: I uendelige spill er tilbakeholdenhet en styrke. Å vite hvor grensen går for maktbruk er ikke et tegn på svakhet, men på strategisk modenhet. De som krysser den, vinner kanskje hånden – men risikerer å tape spillet.

PS! De amerikanske børsene holder stengt i dag.

Renter, valuta og råvarer

• Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 63,9 dollar per fat.
• 1 USD koster i skrivende stund: 10,07 NOK; 9,2 SEK; 6,42 DKK og 0,86 EUR, mens 1 EUR koster: 11,7 NOK; 10,7 SEK og 7,47 DKK.
• Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 3,59 er lavere enn tiårs renten, som står i 4,22).
• De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,33 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
• Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, står i 4669 (All-time high).

Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.

Få morgenrapportene sendt på e-post

Legg inn e-postadressen din i feltet under og få morgenrapportene sendt rett til innboksen din.