Kan teknologigigantene bære markedet alene?
Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllende disclaimer.
Morgenrapport - torsdag 1 oktober
Vi tror Oslo Børs åpner ned 0,4%, eller innenfor intervallet [-0,8, 0]%.
Morgenrapporten er utarbeidet av Roger Berntsen - analytiker i Nordnet, klokken 07.20 i dag, og er ment for læringsformål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er ned 0,1 % siden Oslo Børs stengte onsdag, DAX futures som er ned 0,6 %, oljeprisen (Brent Blend) som er ned 2 % og USDNOK som er opp 0,6 %.
Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i prognosen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 20 år, men han kan gjøre feil. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 20 år, men han kan gjøre feil. Roger Berntsen har ingen eierinteresser i selskaper nevnt i denne rapporten.
Verdens aksjemarkeder
De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) falt 0,4 prosent i snitt i går.
S&P 500 Volatility index (VIX) steg 0,3 poeng, til 16,3.*
Gen Digital Inc (5,6%), Cboe Global Markets, Inc. (5,2%), Synopsys, Inc. (4,8%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.
Jabil Inc. (-10%), Moderna, Inc. (-5,4%), AppLovin Corporation (-5%), endte på bunn.
Eurostoxx 600 falt 0,5 prosent i går, mens de ledende børsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) endte ned 0,3 prosent i snitt.
EUROSTOXX 50 Volatility index (VIX) steg 0,1 poeng, til 18,1.*
De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er opp 0,6 prosent i snitt torsdag morgen.
*VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.
Kan teknologigigantene bære markedet alene?
Fjerde kvartal er historisk sett årets sterkeste periode i aksjemarkedet, men seiglivet inflasjon, renteoppgang og geopolitisk uro kan utgjøre en forskjell i år. Mens enkelte teknologiselskaper rir på en enorm KI-bølge, gjenstår ett avgjørende spørsmål for ukene fremover: Vil teknologisektoren klare å trekke børsene oppover, eller vil de harde økonomiske realitetene til slutt innhente markedet?
Fjerde kvartal sparkes i gang i dag – kvartalet som anses som det beste gjennom året. Av alle kvartaler er det nettopp det siste som historisk har levert høyest avkastning. Det behøver for øvrig ikke gå slik denne gangen, gitt usikkerhetsmomentene som har bygd seg opp de siste månedene, inkludert stigende inflasjonspress og tilhørende renteoppgang.
Situasjonen i Midtøsten utgjør en viktig brikke i dette bildet: Skulle en avtale mellom USA og Iran komme på plass, vil det kunne dempe presset i markedet. Uansett vil de neste ukene i all hovedsak handle om resultatfremleggelser.
Makroøkonomien utfordrer historien
Historiske data underbygger at fjerde kvartal ofte leverer sterk avkastning. Likevel blir historisk statistikk mindre pålitelig når makroøkonomiske rammebetingelser endrer seg markant.
Når sentralbanker hever rentene for å bekjempe inflasjon, øker kapitalkostnadene for næringslivet. Dette er en reell motvind som direkte kan overskygge kalendermessige mønstre og kortsiktig optimisme.
Resultatsesongen i gang
På løpende bånd vil selskaper verden over nå legge frem tallene sine for tredje kvartal. I går slapp Micron, som et av de første selskapene, resultatene sine – tall som var vesentlig bedre enn ventet. Micron dominerer, sammen med sørkoreanske Samsung og SK Hynix, produksjonen av minnebrikker, og leverer komponenter som er helt sentrale i moderne datasentre.
KI-eufori møter høye renter
Den enorme etterspørselen etter minnebrikker til kunstig intelligens (KI) og datasentre gjør at enkelte teknologiselskaper leverer sterke tall, selv i et ellers krevende makroklima.
Dette reiser spørsmålet som vil definere børshøsten: Kan teknologisektoren alene trekke det brede markedet oppover, eller vil en høyere rente over tid innhente resten av økonomien og til slutt kvele oppturen?.
Renter, valuta og råvarer
Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 96,6 dollar per fat.
1 USD koster i skrivende stund: 9,65 NOK; 10,02 SEK; 6,61 DKK og 0,88 EUR, mens 1 EUR koster: 10,9 NOK; 11,34 SEK og 7,48 DKK.
Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 4,88 er lavere enn tiårs renten, som står i 5,28).
De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,36 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, står i 4183,8 (24 % fra all-time high),mens sølvprisen (Silver Spot) står i 61,3 (48 % fra all-time high).
Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.