Mari Rindal Øyen
Etter å ha flørtet med forsvarssektoren i oktober, snudde Nordnet-kundene tvert om i november. Forsvarsfond dumpes til fordel for globale indeksfond og teknologi. Samtidig fortsetter flukten fra rene USA-fond, mens fremvoksende markeder er i fremmarsj.
Mens oktober var preget av en defensiv posisjonering med både forsvar og mineraler høyt oppe på listen, viser fasiten for november at sparerne nå sikrer gevinst. Sektorer som har gått som en kule, spesielt forsvar, selges unna. Troen på teknologi står imidlertid fjellstøtt, og utgjør fundamentet i kundenes porteføljer.
November viser investorer som tar gevinst der den finnes og roterer kapitalen. Helomvendingen i forsvarssektoren er markant. I oktober kjøpte kundene seg opp i forsvar, men nå selges både DNB European Defence og Finserve Global Security over en lav sko. Dette tyder på at mange anser oppsiden som tatt ut på kort sikt og velger å flytte pengene, sier Mari Rindal Øyen, landssjef i Nordnet Norge.
Høyrentefond har lenge vært blant kundefavorittene hos Nordnet, men denne måneden topper Heimdal Høyrente listen over de mest solgte fondene. De siste årene har kombinasjonen av høye renter og fallende kredittspreader gitt en sterk utvikling i høyrentemarkedet, noe mange kunder har dratt nytte av. At kunder nå velger å selge seg ned, kan være et tegn på at de ser en normalisering i forventningene fremover.
USA-skepsisen biter seg fast
En tydelig trend som fortsetter fra forrige måned, er nedsalget i amerikanske aksjer. Hele tre av fondene på salgstoppen er rene USA-indeksfond. I stedet velger kundene bredere globale mandater eller spisser seg mot fremvoksende markeder.
Prisingen av det amerikanske markedet, kombinert med valutakurser og politisk usikkerhet, gjør at kundene vekter seg ned. Vi ser ingen tegn til at USA-interessen tar seg opp igjen med det første. I stedet ser vi at pengene flyter inn i brede globale fond, samt en økende interesse for fremvoksende markeder, forklarer Rindal Øyen.
Jakter vekst i Finland og fremvoksende markeder
Selv om forsvar er ute, er ikke risikoappetitten borte. DNB Teknologi troner nok en gang øverst på kjøpslisten. Mer interessant er det at fondssparerne fortsetter å øke investeringene i fremvoksende markeder, samtidig som mange har fått øynene opp for den sterke utviklingen på den finske børsen hittil i år.
Investorene vil ha vekst, men de søker også bredde. At DNB Kjernekraft holder seg på en sterk fjerdeplass, viser at energisikkerhet fortsatt er et hett tema, selv om forsvarsaksjene selges, avslutter Rindal Øyen.
Topplisten for november 2025:
Enkelt forklart
Defensiv posisjonering
Når investorer velger mer «trygge» sektorer og fond for å beskytte porteføljen i urolige tider.
Kredittspreader
Kredittspreader betyr hvor mye ekstra rente du får for å låne ut penger til noen som er litt mer risikable enn staten. Altså: jo høyere kredittspread, desto høyere risiko og desto mer avkastning forventer investorene.
Fremvoksende markeder
Land med rask økonomisk vekst, men ofte høyere risiko, for eksempel India, Brasil og Indonesia.
Vekting / vekter seg ned
Hvor stor del av porteføljen som er investert i en region eller sektor. Å “vekte seg ned” betyr å redusere eksponeringen.
Risikoappetitt
Hvor mye risiko investorer er villige til å ta. Øker når markedet ser lyst ut og faller når usikkerheten stiger.
Fint å vite
Dette blogginnlegget er ikke en anbefaling om å kjøpe eller selge verdipapirer. Innlegget er utarbeidet for informasjonsformål og må ikke oppfattes som investeringsrådgivning. Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning. Det er en risiko for at du ikke får tilbake de investerte pengene.
