Saudi-Arabias oljefond, PIF: Fra olje til nye næringer

Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllende disclaimer.

Morgenrapport – tirsdag 30 september

• Vi tror Oslo Børs åpner ned 0,2%, eller innenfor intervallet [-0,6, 0,2]%.

Utarbeidet av Roger Berntsen – analytiker i Nordnet, klokken 07.19 i dag, og er ment for edukativt formål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er ned -0,2 % siden Oslo Børs stengte mandag, DAX futures som er uendret, oljeprisen (Brent Blend) som er ned 0,8 % og USDNOK som er ned 0,2 %. Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i prognosen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 19 år, men han kan gjøre feil.

Roger Berntsen har eierinteresser i selskaper nevnt i denne rapporten; Berkshire Hathaway Inc.

Verdens aksjemarkeder

• De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) steg 0,2 prosent i snitt i går.
  • S&P 500 Volatility index (VIX) steg 0,8 poeng, til 16,1.*
    • Robinhood Markets Inc (12,3%), Western Digital Corp (9,2%), Coinbase Global Inc (6,8%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.
    • Williams-Sonoma Inc (-4,7%), Vistra Corp (-4,5%), Carnival Corp (-4%), endte på bunn.
• Eurostoxx 600 steg 0,2 prosent i går, mens de ledende børsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) endte opp 0,2 prosent i snitt.
  • EUROSTOXX 50 Volatility index (VIX) falt -0,2 poeng, til 16,5.*
• De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er opp 0,1 prosent i snitt tirsdag morgen.

*VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.

Fra olje til nye næringer

Fredagens oppkjøpsrykter rundt spillgiganten Electronic Arts viste seg å stemme: Et konsortium ledet av Saudi-Arabias oljefond, PIF, legger 55 milliarder dollar på bordet for å ta selskapet av børs. Det er en påminnelse om hvor strategisk aktive enkelte statlige fond er i kapitalmarkedene.

For Saudi-Arabia er dette mer enn en finansiell transaksjon. PIF er nøkkelverktøyet i landets ambisjon om å gjøre seg mindre avhengig av oljeinntekter. Gjennom store investeringer i alt fra underholdning til teknologi bygger kongedømmet nye bein å stå på. Spesielt tydelig er satsingen på kunstig intelligens og datasentre. Dersom data er den nye «oljen», ønsker Saudi-Arabia å være blant de første til å posisjonere seg som en global kraft i denne nye infrastrukturen.

Her finner vi likhetene med Warren Buffetts Berkshire Hathaway: konsentrerte satsinger, kontrollposter og en betydelig andel unoterte selskaper. Buffett har vist en unik evne til å tilpasse strategien etter kapitalbasens størrelse – noe PIF i økende grad ser ut til å etterligne.

Forskjellene ligger i motivasjonen. Buffett har alltid hatt som mål å skape avkastning for sine eiere, mens PIFs mandat er bredere: å omstille et helt lands økonomi og redusere oljeavhengigheten. Der Buffett bygger et imperium av selskaper, bygger PIF et nytt Saudi-Arabia.

Renter, valuta og råvarer

• Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 66,7 dollar per fat.
• 1 USD koster i skrivende stund: 9,96 NOK; 9,41 SEK; 6,37 DKK og 0,85 EUR, mens 1 EUR koster: 11,7 NOK; 11,05 SEK og 7,46 DKK.
• Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 3,62 er lavere enn tiårs renten, som står i 4,14).
• De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,35 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
• Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, står i 3869,4 (All-time high).

Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.

Få morgenrapportene sendt på e-post

Legg inn e-postadressen din i feltet under og få morgenrapportene sendt rett til innboksen din.