Opptur i Asia etter snuoperasjon på Wall Street. Resultatsesongen i fokus

Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllende disclaimer.

Morgenrapport – tirsdag 14 januar

• Vi tror Oslo Børs åpner opp 0,3%, eller innenfor intervallet [-0,1, 0,7]%.

Vår spådom som er utarbeidet av Roger Berntsen – analytiker i Nordnet, klokken 07.10 i dag, er ment for edukativt formål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er opp 1,2 % siden Oslo Børs stengte mandag, DAX futures som er opp 0,5 %, oljeprisen (Brent Blend) som er ned 1 % og USDNOK som er ned 0,6 %. Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i spådommen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 18 år, men han kan gjøre feil.

Roger Berntsen har ingen eierinteresser i selskaper nevnt i denne rapporten.

Wall Street

• De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) steg 0,2 prosent i snitt i går.

Etter flere vanskelige dager på rad snudde trenden delvis mandag. Mange investorer har solgt seg ned i teknologirelaterte selskaper og økt eksponeringen innen olje og energi i 2025. Denne rotasjonen er knyttet til bevegelsene i rentemarkedet i perioden.

Rentene – både de lange og korte – har steget de siste dagene, drevet av høyere inflasjonsforventninger. Skulle denne trenden fortsette, vil verdiaksjer etter alt å dømme gjøre det bedre enn vekstaksjer. Når rentene stiger som følge av økte inflasjonsforventninger, påvirkes vekstaksjer negativt fordi deres fremtidige inntjening diskonteres mer, noe som reduserer deres nåverdi. Verdiaksjer, som ofte har lavere prising og stabil kontantstrøm, påvirkes i mindre grad og kan dermed gjøre det bedre i slike perioder.

Sektorrotasjonen fra teknologiselskaper til olje- og energiselskaper reflekterer investorers søken etter aktører som kan opprettholde inntjeningen selv ved økte kapitalkostnader og høy inflasjon. Historisk sett har verdiaksjer ofte hatt bedre avkastning enn vekstaksjer i perioder med stigende renter.

Vinnere/Tapere

• Mosaic Co (8%), Revvity Inc (7,7%), CF Industries Holdings Inc (7,6%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.
• Moderna Inc (-16,8%), Edison International (-11,9%), Constellation Energy Corp (-8,5%), endte på bunn.

Asia

• De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er opp 0,4 prosent i snitt tirsdag morgen.

Stemningen i Asia, med unntak av Japan, var god tirsdag. Dette gir håp om positiv påvirkning fra denne regionen i dag. Det japanske aksjemarkedet, som var stengt mandag, falt tirsdag på grunn av fredagens globale aksjefall. Resultatsesongen for 4. kvartal starter i morgen (onsdag) med storbanker som JPMorgan Chase, Citigroup og Goldman Sachs. Det er naturlig å anta at utfallet av disse rapportene vil prege resten av børsuken.

Sterke resultater kan skape optimisme og øke risikovilligheten blant investorer, mens skuffende tall kan føre til økt frykt og defensiv posisjonering. Banksektoren fungerer som en økonomisk indikator, og mediedekningen av de første store rapportene påvirker markedspsykologien mer enn de som kommer i slutten av rapporteringsperioden.

Renter, valuta og råvarer

• Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 79,9 dollar per fat.
• 1 USD koster i skrivende stund: 11,41 NOK; 11,24 SEK; 7,28 DKK og 0,98 EUR, mens 1 EUR koster: 11,7 NOK; 11,52 SEK og 7,46 DKK.
• Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 4,38 er lavere enn tiårs renten, som står i 4,76).
• De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,45 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
• Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, står i 2667,8 (4 % fra all-time high).

Dersom inflasjonsforventningene i USA – verdens viktigste økonomi – etablerer seg på et for høyt nivå, kan det skape en selvforsterkende spiral med økte priser og lønnskrav, svekke tilliten til pengepolitikken og gjøre dollaren mindre attraktiv for internasjonale investorer.

For å unngå svekket økonomisk tillit og sikre lave lånekostnader må inflasjonen holdes nær målet på 2 prosent, slik at forventningene forblir stabile og kontrollerte. Med andre ord ligger det i kortene at både Federal Reserve og innkomende president Trump, vil ha en felles interesse i å få inflasjonen under kontroll for å sikre økonomisk stabilitet, opprettholde tilliten til pengepolitikken og unngå tiltak som kan bremse veksten.

Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.

Få morgenrapportene sendt på e-post

Legg inn e-postadressen din i feltet under og få morgenrapportene sendt rett til innboksen din.