Markedet skifter gir – ny syklus på vei?

Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllende disclaimer.

Morgenrapport – onsdag 26 november

• Vi tror Oslo Børs åpner opp 0,6%, eller innenfor intervallet [0,2, 1,0]%.

Utarbeidet av Roger Berntsen – analytiker i Nordnet, klokken 06.54 i dag, og er ment for edukativt formål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er opp 1,2 % siden Oslo Børs stengte tirsdag, DAX futures som er opp 0,9 %, oljeprisen (Brent Blend) som er opp 0,4 % og USDNOK som er ned 0,3 %. Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i prognosen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 19 år, men han kan gjøre feil.

Roger Berntsen har eierinteresser i følgende selskaper nevnt i denne rapporten; Advanced Micro Devices Inc.

Verdens aksjemarkeder

• De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) steg 1,3 prosent i snitt i går.
  • S&P 500 Volatility index (VIX) falt 2 poeng, til 18,6.*
    • Keysight Technologies Inc (10%), Builders FirstSource Inc (8,4%), Albemarle Corp (8,1%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.
    • Advanced Micro Devices Inc (-4,1%), J M Smucker Co (-3,7%), Omnicom Group Inc (-2,6%), endte på bunn.
• Eurostoxx 600 steg 0,9 prosent i går, mens de ledende børsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) endte opp 0,9 prosent i snitt.
  • EUROSTOXX 50 Volatility index (VIX) falt 1,3 poeng, til 19,8.*
• De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er opp 1,2 prosent i snitt onsdag morgen.

*VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.

Nedturen på Wall Street forrige torsdag er allerede hentet inn. Men som alltid er det under overflaten det spennende skjer. For denne gangen er det ikke de største selskapene som trekker lasset. Det er de mindre og mellomstore som har ledet oppturen – og det er faktisk veldig godt nytt.

Når bredden i markedet bedrer seg, øker den reelle bærekraften i oppgangen. Det betyr at dette ikke bare er en teknisk rekyl. Det er et tegn på at markedet begynner å normalisere seg etter en lang periode der noen få giganter har båret nesten alt.

I tillegg har Fed – den amerikankse sentralbanken, nå fått mer handlingsrom. Lavere langsiktig inflasjonspress gjør at sentralbanken kan kutte renten uten å miste troverdighet. Neste møte er 10. desember, og markedet venter et nytt kutt på 0,25 prosentpoeng.

En amerikansk sentralbank med større frihet er positivt langt utover USA. Når Fed får løsnet litt på bremsen (kutter renten), bedres likviditeten globalt, risikopremiene faller og markedene får rom til å puste.

Kombinasjonen av bredere oppgang og bedre utsikter hos Fed er derfor et av de mest interessante trekkene vi har sett på en stund. Det er altfor tidlig å snakke om en ny syklus – men fundamentene for en mer robust og mindre sårbar oppgang er definitivt på plass.

Renter, valuta og råvarer

• Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 62 dollar per fat.
• 1 USD koster i skrivende stund: 10,2 NOK; 9,51 SEK; 6,45 DKK og 0,86 EUR, mens 1 EUR koster: 11,8 NOK; 11,01 SEK og 7,47 DKK.
• Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 3,48 er lavere enn tiårs renten, som står i 4,01).
• De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,22 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
• Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, står i 4163,5 (5 % fra all-time high).

Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.

Få morgenrapportene sendt på e-post

Legg inn e-postadressen din i feltet under og få morgenrapportene sendt rett til innboksen din.