Koblingen mellom olje og teknologi

Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllende disclaimer.

Morgenrapport – torsdag 25 september

• Vi tror Oslo Børs åpner opp 0,2%, eller innenfor intervallet [-0,2, 0,6]%.

Utarbeidet av Roger Berntsen – analytiker i Nordnet, klokken 07.05 i dag, og er ment for edukativt formål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er ned 0,1 % siden Oslo Børs stengte onsdag, DAX futures som er uendret, oljeprisen (Brent Blend) som er opp 0,6 % og USDNOK som er ned 0,2 %. Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i prognosen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 19 år, men han kan gjøre feil.

Roger Berntsen har ingen eierinteresser i selskaper nevnt i denne rapporten.

Verdens aksjemarkeder

• De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) falt 0,5 prosent i snitt i går.
  • S&P 500 Volatility index (VIX) falt 0,5 poeng, til 16,2.*
    • Xcel Energy Inc (6,7%), Intel Corp (6,4%), Centene Corp (5,8%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.
    • Freeport-McMoRan Inc (-17%), Axon Enterprise Inc (-10,2%), KKR & Co Inc (-6,3%), endte på bunn.
• Eurostoxx 600 falt 0,2 prosent i går, mens de ledende børsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) endte ned 0,3 prosent i snitt.
  • EUROSTOXX 50 Volatility index (VIX) steg 0,2 poeng, til 16,8.*
• De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er opp 0,1 prosent i snitt torsdag morgen.

*VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.

Oljeaksjene fortsetter oppgangen

Oljeaksjene i Europa og USA fortsatte oppover onsdag, etter å ha ledet an også tirsdag. Oppgangen henger nært sammen med stigende oljepriser, men prisen ligger fortsatt lavt sett i et flerårig perspektiv. Spørsmålet er om dette er en kortsiktig bevegelse – eller starten på en ny syklus.

Mange overser koblingen mellom olje og teknologi. Historisk har oljesektoren fått fornyet styrke etter perioder med store teknologiske gjennombrudd. Årsaken er enkel: ny teknologi krever energi, og gjerne mer enn først antatt. Slik var det under jernbaneutbyggingen, under elektrifiseringen, og under dotcom-bølgen. Nå ser vi konturene av det samme med kunstig intelligens.

AI-utviklingen er ekstremt energikrevende. Utbyggingen av datasentre møter ikke først og fremst et kapitalproblem, men et energiproblem. Fornybar energi er en del av løsningen, men utbygging tar tid. Dermed må fossile energikilder dekke gapet i overskuelig fremtid.

For investorer betyr dette at oljeaksjer igjen kan havne på radaren – ikke bare som en klassisk syklisk play, men som en indirekte vinner av AI-boomen. Store integrerte oljeselskaper med robust balanse og fleksibilitet vil være best posisjonert til å ta del i dette, mens produsenter med ren oljeeksponering kan nyte kortsiktige gevinster. I tillegg fremstår gassaktører som attraktive brobyggere mellom fossilt og grønt.

Med andre ord kan AI-boomen bli en uventet redningsplanke for oljesektoren. Bare tiden vil vise.

Renter, valuta og råvarer

• Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 69 dollar per fat.
• 1 USD koster i skrivende stund: 9,93 NOK; 9,38 SEK; 6,35 DKK og 0,85 EUR, mens 1 EUR koster: 11,7 NOK; 11,03 SEK og 7,46 DKK.
• Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 3,61 er lavere enn tiårs renten, som står i 4,14).
• De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,38 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
• Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, står i 3736,6 (1 % fra all-time high).

Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.

Få morgenrapportene sendt på e-post

Legg inn e-postadressen din i feltet under og få morgenrapportene sendt rett til innboksen din.