Hormuzstredet i fokus: Avtale mellom USA og Iran nært forestående?

Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllende disclaimer.

Morgenrapport – tirsdag 26 mai

• Vi tror Oslo Børs åpner ned 0,3%, eller innenfor intervallet [-0,7, 0,1]%.

Morgenrapporten er utarbeidet av Roger Berntsen – analytiker i Nordnet, klokken 07.15 i dag, og er ment for læringsformål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er opp 0,7 % siden Oslo Børs stengte fredag, DAX futures som er opp 1,9 %, oljeprisen (Brent Blend) som er ned 5,3 % og USDNOK som er ned 0,2 %.

Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i prognosen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 20 år, men han kan gjøre feil. Roger Berntsen har eierinteresser i følgende selskaper nevnt i denne rapporten; Dell Technologies Inc.

Verdens aksjemarkeder

• De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) steg 0,5 prosent i snitt fredag.
  • S&P 500 Volatility index (VIX) falt 0,1 poeng, til 16,6.*
    • Dell Technologies Inc (16,8%), HP Inc (15,3%), NetApp Inc (12,4%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.
    • Coinbase Global (-4,4%), Take-Two Interactive Software Inc (-4,4%), Sandisk Corp (-4,1%), endte på bunn.
• Eurostoxx 600 endte opp 1 prosent i går, mens de ledende børsindeksene i Norden som var åpne (OMXS30 og OMXH25) endte opp 1,1 prosent i snitt.
  • EUROSTOXX 50 Volatility index (VIX) falt 1,3 poeng, til 19,8.*
• De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er opp 0,4 prosent i snitt tirsdag morgen.

*VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.

En rekke børser var stengt mandag grunnet en rekke nasjonale helligdager, deriblant børsene i USA, Sør-Korea, Hong Kong, Norge og Danmark. De svenske og finske børsene holdt derimot åpent i går, på en dag som bød på fornyet optimisme etter en oppløftende utvikling i Midtøsten. Oljeprisen er betydelig ned fra forrige ukes nivåer på meldinger om at USA og Iran nærmer seg en avtale seg imellom som inkluderer en åpning av Hormuzstredet.

Lavere råvarepriser vil bidra til lavere inflasjonspress og dermed også lavere renter, noe som normalt vil føre til mer stabile markedsforhold. Hvis lavere oljepriser demper det globale inflasjonspresset, vil sentralbankene, om enn med et visst etterslep, kunne sette ned renten.

Investorene samlet sett har for øvrig ikke latt seg skremme av de siste månedenes geopolitiske spenninger, men for hver dag som går uten en avklaring når det gjelder skipstrafikken gjennom Hormuzstredet, øker sannsynligheten for en global vekstbrems og dermed også vanskeligere forhold for verdens børser. Hvorvidt denne uken vil føre med seg en endelig avtale, gjenstår å se.

For de mest råvaretunge børsene, som den norske, er lavere oljepriser isolert sett negativt, men lavere renter kan helt eller delvis veie opp for dette. Det markedet historisk sett trives best med, er det økonomer kaller et «Goldilocks»-scenario: Veksten må ikke være så sterk at økonomien overopphetes og skaper inflasjon, men heller ikke såpass svak at vi går inn i en resesjon. En stabilisering av situasjonen rundt Hormuzstredet vil fjerne en betydelig global risikofaktor, noe som fundamentalt sett understøtter en mer balansert vekst i verdensøkonomien.

Renter, valuta og råvarer

• Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 98,7 dollar per fat.
• 1 USD koster i skrivende stund: 9,26 NOK; 9,3 SEK; 6,42 DKK og 0,86 EUR, mens 1 EUR koster: 10,8 NOK; 10,82 SEK og 7,47 DKK.
• Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 4,06 er lavere enn tiårs renten, som står i 4,51).
• De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,4 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
• Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, står i 4530,2 (18 % fra all-time high), mens Sølvprisen (Silver Spot) står i 76,6 (35 % fra all-time high).

Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.

Få morgenrapportene sendt på e-post

Legg inn e-postadressen din i feltet under og få morgenrapportene sendt rett til innboksen din.