Nvidia fyrer på alle sylindre

Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllende disclaimer.

Morgenrapport – torsdag 21 mai

• Vi tror Oslo Børs åpner ned 0,3%, eller innenfor intervallet [-0,7, 0,1]%.

Morgenrapporten er utarbeidet av Roger Berntsen – analytiker i Nordnet, klokken 07.23 i dag, og er ment for læringsformål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er opp 0,4 % siden Oslo Børs stengte onsdag, DAX futures som er opp 0,4 %, oljeprisen (Brent Blend) som er ned 1,2 % og USDNOK som er ned 0,2 %.

Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i prognosen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 20 år, men han kan gjøre feil.Roger Berntsen har ingen eierinteresser i selskaper nevnt i denne rapporten.

Verdens aksjemarkeder

• De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) steg 1,6 prosent i snitt i går.
  • S&P 500 Volatility index (VIX) falt 0,6 poeng, til 17,4.*
    • United Airlines Holdings Inc (10%), Super Micro Computer Inc (9,5%), Delta Air Lines Inc (9,4%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.
    • Hasbro Inc (-8,8%), CME Group Inc (-4,1%), Intuit Inc (-3,9%), endte på bunn.
• Eurostoxx 600 steg 1,5 prosent i går, mens de ledende børsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) endte opp 0,7 prosent i snitt.
  • EUROSTOXX 50 Volatility index (VIX) falt 0,6 poeng, til 22,3.*
• De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er opp 2,4 prosent i snitt torsdag morgen.

*VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.

Jensen Huang – grunnlegger og CEO i Nvidia – leverte varene i går kveld da han slapp selskapets tall for første kvartal etter stengetid på Wall Street. Investorene forholdt seg rolige i etterhandelen, til tross for en betydelig nyhetsstrøm fra selskapet. Gitt selskapets grunnleggende posisjon som verdens AI-plattform, var det knyttet stor spenning til både tallene og kommentarene til Huang.

Kort oppsummert er farten innenfor AI og utbygging av infrastrukturen for AI stor og økende. Det store spørsmålet er derimot om hver dollar som investeres, vil kaste nok av seg over tid. Utfordringen på sikt er om sluttbrukerne og bedriftene som kjøper AI-tjenester, vil generere nok inntekter til å forsvare de enorme kapitalutgiftene (CapEx) som kreves for å drifte denne infrastrukturen. Hvis denne underliggende verdiskapingen uteblir, risikerer markedet en korreksjon.

Manglende bevegelser i aksjen i etterhandelen, var kanskje ikke overraskende gitt selskapets enorme størrelse (det nærmer seg 6 000 milliarder dollar i markedsverdi). Hvem vet, kanskje er taket nådd for selskapet hva angår vekst. I så fall er det kanskje mer riktig å se på selskapet som et utbytteselskap i en tidlig modningsfase. Selskapet varslet i går at hele 80 milliarder dollar skal brukes på å kjøpe tilbake egne aksjer – et tegn på manglende investeringsmuligheter for denne kapitalen.

At Nvidia ble innlemmet i Dow Jones Industrial Average-indeksen for ikke lenge siden, er også et tegn i tiden – et tegn på dets modenhet som selskap. Uansett er det for verdens aksjemarkeder godt nytt at Nvidia fyrer på alle sylindre, da selskapet har blitt et premiss for globale vekstimpulser – vekstimpulser som bidrar til å balansere det underliggende «høye» inflasjonspresset i verdensøkonomien. Nvidia har med andre ord gått fra å være et syklisk nisjeselskap til å bli en av grunnpilarene i verdensøkonomien.

Renter, valuta og råvarer

• Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 105,6 dollar per fat.
• 1 USD koster i skrivende stund: 9,27 NOK; 9,34 SEK; 6,43 DKK og 0,86 EUR, mens 1 EUR koster: 10,8 NOK; 10,85 SEK og 7,47 DKK.
• Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 4,06 er lavere enn tiårs renten, som står i 4,59).
• De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,44 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
• Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, står i 4525,2 (18 % fra all-time high).

Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.

Få morgenrapportene sendt på e-post

Legg inn e-postadressen din i feltet under og få morgenrapportene sendt rett til innboksen din.