Fra gaming til geopolitikk

Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllende disclaimer.

Morgenrapport – tirsdag 19 mai

• Vi tror Oslo Børs åpner opp 0,2%, eller innenfor intervallet [-0,2, 0,6]%.

Morgenrapporten er utarbeidet av Roger Berntsen – analytiker i Nordnet, klokken 07.24 i dag, og er ment for læringsformål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er ned 0,4 % siden Oslo Børs stengte mandag, DAX futures som er ned 0,5 %, oljeprisen (Brent Blend) som er opp 1 % og USDNOK som er opp 0,1 %.

Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i prognosen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 20 år, men han kan gjøre feil. Roger Berntsen har ingen eierinteresser i selskaper nevnt i denne rapporten.

Verdens aksjemarkeder

• De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) falt 0,3 prosent i snitt i går.
  • S&P 500 Volatility index (VIX) falt 0,6 poeng, til 17,8.*
    • Cognizant Technology Solutions Corp (9,8%), Dominion Energy Inc (9,4%), ServiceNow Inc (8,8%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.
    • Regeneron Pharmaceuticals Inc (-9,8%), Lumentum Holdings Inc (-8,8%), Vertiv Holdings Co (-8,4%), endte på bunn.
• Eurostoxx 600 steg 0,5 prosent i går, mens de ledende børsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) endte opp 0,3 prosent i snitt.
  • EUROSTOXX 50 Volatility index (VIX) steg 1 poeng, til 23,2.*
• De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er ned 0,5 prosent i snitt tirsdag morgen.

*VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.

Resultatsesongen for 1. kvartal går mot slutten – en resultatsesong som har innfridd investorenes forventninger og vel så det. Når alt kommer til alt, er det dette som betyr noe for aksjemarkedets retning: at selskapene på den ene siden klarer å øke salgsinntektene (topplinjen), og dernest nettoresultatet (bunnlinjen). Årets resultatsesong har bidratt til nye rekorder for en rekke selskaper og dermed også børsindekser verden over. Det er for øvrig selskaper som direkte eller indirekte er eksponert mot AI som har ledet an, ikke bare det siste kvartalet, men også kvartalene før det.

Hvorvidt investeringsviljen innenfor AI og AI-infrastruktur vil vare ved de neste kvartalene er det store spørsmålet – et spørsmål som kan tenkes å bli besvart i morgen kveld, da Nvidia slipper sine tall for kvartalet som ligger bak oss. Hvis det er ett selskap som står i sentrum for alt som har med AI å gjøre, så er det Nvidia, hvis produkter og tjenester er essensielle for plattformiseringen av AI og dens infrastruktur.

Få, om noen, historier i forretningsverdenen har vært mer ekstreme enn Nvidias. På få tiår har selskapet vokst fra en idé om å forsyne gamingindustrien med de beste skjermkortene, til i dag å forsyne verden med innmaten som inngår i de mest avanserte datasentrene. Nvidias hovedkunder er i dag de aller største teknologiselskapene, med Microsoft, Alphabet, Amazon og Tesla i spissen, men i fremtiden kan det tenkes at land og stater overtar som de mest verdifulle kundene, gitt viktigheten av å sikre data på tvers av landegrenser.

Når nasjoner investerer milliarder i å bygge egne innenlandske datasentre for å sikre nasjonale data og utvikle språkmodeller basert på egen kultur og lovgivning, endres markedets dynamikk. Dette gir Nvidia en helt ny og potensiell mer stabil kundebase som ikke er like konjunkturfølsom som private selskaper.

De asiatiske børsene, som falt mandag, har hentet inn noe av det tapte tirsdag. Det er naturlig å anta at dette vil bringe med seg mer stabile børser i Europa i dag, i alle fall i åpningsminuttene.

Renter, valuta og råvarer

• Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 110,3 dollar per fat.
• 1 USD koster i skrivende stund: 9,27 NOK; 9,41 SEK; 6,42 DKK og 0,86 EUR, mens 1 EUR koster: 10,8 NOK; 10,95 SEK og 7,47 DKK.
• Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 4,07 er lavere enn tiårs renten, som står i 4,61).
• De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,48 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
• Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, står i 4531,9 (18 % fra all-time high).

Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.

Få morgenrapportene sendt på e-post

Legg inn e-postadressen din i feltet under og få morgenrapportene sendt rett til innboksen din.