Norse Forvaltning AS
Norse Utbytte
Norse Utbytte steg 0,5 prosent i april og er opp 12,6 prosent hittil i år. Siden oppstart har fondet levert en årlig gjennomsnittlig avkastning på 15,4 prosent.
April var preget av Q1-rapportering på Oslo Børs, og vi benyttet situasjoner hvor markedet etter vår vurdering overreagerte på tall til å øke eksponeringen i kvalitetsselskaper. Tydeligst gjaldt dette TOMRA Systems, hvor aksjen falt over 20 prosent på Q1-tallene. Vi vurderte reaksjonen som overdreven gitt selskapets underliggende inntjeningsevne og den pågående utrullingen av panteautomater i EU. I tillegg kom Kongsberg Maritime inn i porteføljen som følge av fisjonen i Kongsberg Gruppen. Selskapet fremstår som interessant i dagens marked med en forretningsmodell preget av høy andel gjentakende inntekter.
Vi økte også eksponeringen i flere navn der vi anser at kursnivåene gir attraktive inngangspunkter —blant annet Atea, Storebrand og Vend Marketplaces. Felles for posisjonene er solide forretningsmodeller, sterk kontantstrøm og verdsettelser som er rimelige relativt til både egen historikk og bredere marked.
Kontantandelen ble holdt høy gjennom måneden og lå ved utgangen av april på 32 prosent. Vi anser markedet som noe overkjøpt på kort sikt, og særlig innenfor de sektorer som har dratt mest nytte av Iran-krigen og blokkeringen av Hormuz. Den høye kontantandelen er et bevisst risikostyringsvalg som gir oss vesentlig handlefrihet dersom markedet skulle gi tilbake noe av oppgangen. Tilnærmingen reflekteres i en eksepsjonelt sterk risikojustert avkastning med en sharpe ratio på 5,0 siste 12 måneder.
Norse Trend Global
Norse Trend Global steg 16,3 prosent i april, en av fondets sterkeste måneder noensinne, og er opp 17,8 prosent hittil i år. Siden oppstart har fondet levert en årlig gjennomsnittlig avkastning på 13,5 prosent.
Avkastningen i april illustrerer tydelig hvordan aktive forvaltningsvalg kan skape betydelig meravkastning sammenlignet med passive indeksfond, særlig i et marked preget av store sektorrotasjoner og høy aksjespesifikk volatilitet.
April var preget av Q1-rapportering og betydelige bevegelser i de globale aksjemarkedene. Fondet gjennomførte en omfattende omstrukturering. Vi tok gevinst og avviklet posisjoner i flere AI-og halvledernavn som hadde steget kraftig. Tidligere store posisjoner som Celestica, Credo Technology og Taiwan Semiconductor ble kraftig redusert.
Kapitalen ble bredt diversifisert gjennom oppbygging av nye posisjoner på tvers av sektorer. Endringene reflekterer en bevisst flytting fra konsentrert AI-eksponering mot en bredere og bedre balansert sektorportefølje. Vi mener den underliggende veksttakten i AI-og infrastruktursegmentet fortsatt er intakt, men vurderer at risiko-/avkastningsbildet nå er bedre tjent med spredning på flere temaer enn konsentrasjon i de mest overkjøpteselskapene.
Vi går inn i mai med en betydelig bredere portefølje, sterkere sektordiversifisering og fortsatt fleksibilitet i kontantbeholdningen til å handle aktivt om markedsforholdene byr på muligheter.
Fint å vite
Dette blogginnlegget er ikke en anbefaling om å kjøpe eller selge verdipapirer. Innlegget er utarbeidet for informasjonsformål og er derfor ikke investeringsrådgivning. Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning. Finansielle instrumenter kan både stige og falle i verdi. Det er en risiko for at du ikke får tilbake de investerte pengene.
Før du investerer i et fond bør du lese prospektet, som er tilgjengelig hos fondsselskapet, samt sentral investorinformasjon som du finner på fondets produktside på nordnet.no.
