Europeiske børser topper listene denne uken

Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllende disclaimer.

Morgenrapport – fredag 20 februar

• Vi tror Oslo Børs åpner opp 0,2%, eller innenfor intervallet [-0,2, 0,6]%.

Utarbeidet av Roger Berntsen – analytiker i Nordnet, klokken 07.01 i dag, og er ment for edukativt formål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er opp 0,3 % siden Oslo Børs stengte torsdag, DAX futures som er opp 0,2 %, oljeprisen (Brent Blend) som er opp 0,8 % og USDNOK som er ned 0,1 %. Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i prognosen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 19 år, men han kan gjøre feil.

Roger Berntsen har ingen eierinteresser i selskaper nevnt i denne rapporten.

Verdens aksjemarkeder

• De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) falt 0,2 prosent i snitt i går.
  • S&P 500 Volatility index (VIX) steg 0,6 poeng, til 20,2.*
    • Omnicom Group Inc (15,4%), Deere & Co (11,6%), Texas Pacific Land Corp (10,4%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.
    • Epam Systems Inc (-17%), Pool Corp (-14,5%), Carvana Co (-8%), endte på bunn.
• Eurostoxx 600 falt 0,5 prosent i går, mens de ledende børsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) endte ned 0,1 prosent i snitt.
  • EUROSTOXX 50 Volatility index (VIX) steg 1,8 poeng, til 20.*
• De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er opp 0,2 prosent i snitt fredag morgen.

*VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.

Oljeprisen har skutt i været denne uken på frykt for krig i Midtøsten. USAs press på Iran hva angår landets atomprogram øker for hver dag som går. Hvorvidt helgen vil bringe med seg en avklaring av situasjonen, er det store spørsmålet.

Kapitalen har i økende grad søkt mot sektorer som historisk tjener på et høyere spenningsnivå. Energiaksjer har fått drahjelp av oljeoppgangen, samtidig som forsvarsrelaterte selskaper og utvalgte råvareselskaper har opplevd styrket interesse. Dette illustrerer en tydelig sektorrotasjon, der investorer reduserer eksponeringen mot mer konjunkturfølsomme og høyt prisede vekstsegmenter, og heller søker kontantstrøm og realaktivaeksponering.

På indeksnivå er det den norske og finske børsen som har gjort det best denne uken, drevet av faktorer som nevnt ovenfor. De øvrige europeiske børsene har, med få unntak, også beveget seg oppover i perioden. I USA har utviklingen vært mer avventende. Det kan ses i sammenheng med høy verdsettelse i flere toneangivende sektorer, samt usikkerhet rundt renteutviklingen og den videre pengepolitiske kursen.

Gullprisen, som ofte stiger i perioder med økt geopolitisk uro, har derimot falt de siste dagene. Det kan indikere at deler av markedet foreløpig vurderer situasjonen som håndterbar, eller at investorer tar gevinst etter en sterk oppgang tidligere i år. Til tross for den siste tids svekkelse er det edle metallet fortsatt opp mer enn 15 prosent så langt i år.

Samlet sett preges markedet av selektiv risikotaking snarere enn bred risikoaversjon. De kommende dagene kan bli avgjørende for om den økte risikopremien i energimarkedet skal forsterkes ytterligere – eller reverseres.

Renter, valuta og råvarer

• Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 72,1 dollar per fat.
• 1 USD koster i skrivende stund: 9,56 NOK; 9,07 SEK; 6,36 DKK og 0,85 EUR, mens 1 EUR koster: 11,2 NOK; 10,66 SEK og 7,47 DKK.
• Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 3,47 er lavere enn tiårs renten, som står i 4,07).
• De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,29 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
• Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, står i 5013,7 (9 % fra all-time high).

Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.

Få morgenrapportene sendt på e-post

Legg inn e-postadressen din i feltet under og få morgenrapportene sendt rett til innboksen din.