Bull & Bear

Hva er Bull & Bear-sertifikater?

Et sertifikat er et investeringsprodukt som er notert på en børs, og som følger verdien på en underliggende eiendel. Den underliggende eiendelen kan for eksempel være en indeks, en aksje, en råvare eller en valuta. Bull & Bear har en daglig giring (leverage) som holdes konstant, noe som betyr at verdien på produktet utvikler seg med giringen multiplisert med den underliggende eiendelens dagsutvikling.

Dersom sertifikatet har gearing, vises dette ved at navnet på instrumentet inneholder en X etterfulgt av en multiplikator (for eksempel X5 eller X10).

Når du vurderer hvilket Bull- eller Bear-sertifikat som passer best for deg, er det viktig at du forstår risikoen. Jo høyere gearing du velger, desto større gevinst kan du oppnå – men det omvendte gjelder også. Jo høyere gearing, desto større er risikoen for store tap. I verste fall kan du tape hele den investerte kapitalen, men du kan aldri tape mer enn det du har skutt inn. Bull & Bear-sertifikater egner seg for erfarne investorer som ønsker en investering med høy risiko

Hva innebærer daglig gearing?

Det som skiller et Bull- eller Bear-sertifikat fra andre derivater, er at gearingen tilpasses daglig for å matche den gearingen instrumentet angir. Hvis du for eksempel kjøper et Bull X2-sertifikat, vil du få en daglig avkastning som tilsvarer to ganger utviklingen til den underliggende eiendelen.

Avkastningen beregnes fra gårsdagens sluttkurs til dagens sluttkurs, og multipliseres med sertifikatets oppgitte gearing. Et eksempel på hvordan denne verdiutviklingen fungerer, ser du på bildet nedenfor.

Et ytterligere eksempel for å illustrere dette: Anta at du kjøper et Bull-sertifikat for sølv med ti gangers gearing, til en pris på 100 kroner på dag 0.

Dag 1: Sølvprisen øker med 1 %, noe som gjør at verdien på ditt Bull-sertifikat øker med 10 % til 110 kroner.

Dag 2: Sølvprisen synker med 1 %, og verdien på ditt Bull-sertifikat synker med 10 %, noe som nå gjør det verdt 99 kroner.

Dag 3: Sølvprisen synker igjen med 1 %, og verdien på ditt Bull-sertifikat synker med ytterligere 10 %, nå til 89,1 kroner.

Dag 4: Sølvprisen øker med 2 %, og verdien på ditt Bull-sertifikat øker med 20 %, noe som gir en ny verdi på 106,92 kroner.

Så selv om sølvprisen i dette eksempelet øker totalt med 1 % fra dag 0 til dag 4, gjenspeiles ikke dette direkte proporsjonalt i verdien på ditt Bull-sertifikat på grunn av de daglige variasjonene og gearingen. Dette illustrerer at produkter med høy gearing ikke er egnet for langsiktig eie på grunn av den potensielle uthulingseffekten (rentes-rente-effekten) og de store daglige svingningene.

Tenk på dette når du handler sertifikater

Før du handler, må du sørge for å ha kontroll på:

• Finansieringen 
  Gearing medfører en kostnad når du investerer i sertifikater. Denne finansieringskostnaden trekkes automatisk fra verdien på investeringen din hver natt. 

• Kredittrisiko 
  Det er en utsteder som har utstedt sertifikatet. Dersom denne utsteder går konkurs, kan hele investeringen din bli verdiløs. Hold oversikt over hvilken bank det er som har utstedt akkurat de sertifikatene du ønsker å handle.

• Kjøpe & Selge 
  Det kan oppstå begrensninger på å kjøpe og selge ved kraftige kursbevegelser eller dersom utsteder opplever tekniske problemer. Ambisjonen er selvfølgelig at handelen skal fungere så ofte som mulig. Her kan du lese mer om hvordan handel i børshandlede produkter fungerer.