Verdien av stabile spilleregler

Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllende disclaimer.

Morgenrapport – fredag 9 januar

• Vi tror Oslo Børs åpner opp 0,9%, eller innenfor intervallet [0,5, 1,3]%.

Utarbeidet av Roger Berntsen – analytiker i Nordnet, klokken 07.11 i dag, og er ment for edukativt formål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er uendret siden Oslo Børs stengte torsdag, DAX futures som er opp 0,2 %, oljeprisen (Brent Blend) som er opp 2,5 % og USDNOK som er uendret. Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i prognosen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 19 år, men han kan gjøre feil.

Roger Berntsen har ingen eierinteresser i selskaper nevnt i denne rapporten.

Verdens aksjemarkeder

• De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) steg 0,3 prosent i snitt i går.
  • S&P 500 Volatility index (VIX) steg 0,1 poeng, til 15,5.*
    • APA Corp (US) (8,5%), Texas Pacific Land Corp (7,7%), Smurfit WestRock PLC (6,7%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.
    • Seagate Technology Holdings PLC (-7,7%), Datadog Inc (-7,6%), Comfort Systems USA Inc (-6,1%), endte på bunn.
• Eurostoxx 600 falt 0,2 prosent i går, mens de ledende børsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) endte ned 0,4 prosent i snitt.
  • EUROSTOXX 50 Volatility index (VIX) steg 0,2 poeng, til 15,9.*
• De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er opp 0,3 prosent i snitt fredag morgen.

*VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.

Børsåret 2026 er godt i gang, og optimismen har denne gangen et annet tyngdepunkt enn vi har sett de siste årene. Det er ikke de største teknologigigantene i USA som leder an, men de små og mellomstore amerikanske selskapene. Mange tolker dette som et tegn på økt markedsbredde – og et sunnere marked.

Lavere styringsrenter forklarer noe av utviklingen, men ikke alt. Like viktig er økt forutsigbarhet. I dag venter markedet både på de amerikanske sysselsettingstallene og på en mulig avgjørelse fra USAs høyesterett om lovligheten av Trumps tollgrep.

Høyesterett er den mest stabile institusjonen i det amerikanske statsstyret. Mens politikk preges av korte valgsykluser, er domstolen bygget for langsiktighet. For kapitalmarkedene fungerer den som garantist for spillereglene – eiendomsrett, kontraktsfrihet og maktbalansen mellom stat og næringsliv.

Dette er særlig viktig for små og mellomstore selskaper, som har mindre evne til å håndtere brå politiske skifter. Når rettssystemet oppfattes som uavhengig, reduseres usikkerheten og risikopremiene faller.

Derfor er høyesterett ikke bare en juridisk institusjon, men en del av USAs økonomiske infrastruktur. Når høyestrett i USA feller sin dom, lytter markedene verden over.

Renter, valuta og råvarer

• Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 62,4 dollar per fat.
• 1 USD koster i skrivende stund: 10,09 NOK; 9,23 SEK; 6,41 DKK og 0,86 EUR, mens 1 EUR koster: 11,8 NOK; 10,76 SEK og 7,47 DKK.
• Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 3,5 er lavere enn tiårs renten, som står i 4,18).
• De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,27 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
• Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, står i 4466,9 (1 % fra all-time high).

Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.

Få morgenrapportene sendt på e-post

Legg inn e-postadressen din i feltet under og få morgenrapportene sendt rett til innboksen din.