USA–Kina forhandlingene i fokus

Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllende disclaimer.

Morgenrapport – tirsdag 10 juni

• Vi tror Oslo Børs åpner opp 0,4%, eller innenfor intervallet [0, 0,8]%.

Utarbeidet av Roger Berntsen – analytiker i Nordnet, klokken 06.38 i dag, og er ment for edukativt formål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er opp 0,5 % siden Oslo Børs stengte fredag, DAX futures som er opp 0,3 %, oljeprisen (Brent Blend) som er opp 1,6 % og USDNOK som er ned 0,2 %. Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i spådommen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 19 år, men han kan gjøre feil.

Roger Berntsen har eierinteresser i følgende selskaper nevnt i denne rapporten; Enphase Energy Inc., Advanced Micro Devices Inc.

Verdens aksjemarkeder

• De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) steg 0,3 prosent i snitt i går.
  • VIX indeksen – S&P 500 Volatility index, steg 0,4 poeng, til 17,2.
    • VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.
  • Enphase Energy Inc (5,1%), Regeneron Pharmaceuticals Inc (4,9%), Advanced Micro Devices Inc (4,8%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.
  • Edison International (-8,1%), PG&E Corp (-6,8%), Universal Health Services Inc (-6,1%), endte på bunn.
• Eurostoxx 600 endte ned 0,1 prosent i går, mens de ledende børsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) steg 0,7 prosent i snitt.
  • EUROSTOXX 50 Volatility index steg 0,2 poeng, til 17,6.
    • VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.
• De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er opp 0,4 prosent i snitt tirsdag morgen.

Spillteori vs. virkelighet

Denne uken vil i stor grad handle om de pågående forhandlingene mellom USA og Kina – verdens to store økonomiske supermakter. Hvorvidt landene omsider vil komme til enighet om en farbar vei videre knyttet til handel dem imellom på kort sikt, samt en plattform for nye spilleregler for global handel på lang sikt, som potensielt kan erstatte dagens WTO-regelverk, er det store spørsmålet.

Dette forholdet utgjør kjernen i den globale handelsorden. Samtidig er maktbalansen mer kompleks enn en klassisk tosidig forhandling. Kinas statskapitalistiske modell og USAs liberale økonomiske system har fundamentalt ulike premisser, noe som ofte gjør forhandlinger vanskeligere enn tradisjonell spillteori skulle tilsi.

WTOs rolle har over tid blitt marginalisert, preget av politisk lammelse, blokkert domstolsstruktur og et regelverk som ikke reflekterer dagens teknologiske og geopolitiske virkelighet. I fravær av en sterk og enhetlig global handelsorganisasjon, vokser faren for en multipolar handelsverden – der regionale stormakter former egne allianser og regelsett.

Fra et spillteoretisk perspektiv burde det være relativt enkelt for to nesten jevnbyrdige parter å finne en vinn-vinn-løsning. Felles interesser tilsier samarbeid. Men politikk og handel i praksis formes av innenrikspolitiske hensyn, nasjonalisme og symbolikk – ikke bare økonomisk rasjonalitet. Det gjør at selv små skritt mot samarbeid krever betydelig kløkt.

Renter, valuta og råvarer

• Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 67,2 dollar per fat.
• 1 USD koster i skrivende stund: 10,08 NOK; 9,62 SEK; 6,54 DKK og 0,88 EUR, mens 1 EUR koster: 11,5 NOK; 10,96 SEK og 7,46 DKK.
• Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 4,01 er lavere enn tiårs renten, som står i 4,49).
• De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,31 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
• Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, står i 3305,1 (4 % fra all-time high).

Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.

Få morgenrapportene sendt på e-post

Legg inn e-postadressen din i feltet under og få morgenrapportene sendt rett til innboksen din.