Roger Berntsen
Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllende disclaimer.
Morgenrapport – tirsdag 25 februar
- Vi tror Oslo Børs åpner opp 0,2%, eller innenfor intervallet [-0,2, 0,6]%.
Vår spådom som er utarbeidet av Roger Berntsen – analytiker i Nordnet, klokken 07.05 i dag, er ment for edukativt formål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er uendret siden Oslo Børs stengte mandag, DAX futures som er opp 0,3 %, oljeprisen (Brent Blend) som er opp 0,7 % og USDNOK som er ned 0,1 %. Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i spådommen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 18 år, men han kan gjøre feil.
Roger Berntsen har eierinteresser i følgende selskaper nevnt i denne rapporten; Palantir Technologies Inc.
Verdens aksjemarkeder
- De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) falt -0,6 prosent i snitt i går.
- Walgreens Boots Alliance Inc (6,5%), Nike Inc (4,9%), West Pharmaceutical Services Inc (4,8%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.
- Palantir Technologies Inc (-10,5%), Super Micro Computer Inc (-8%), Lamb Weston Holdings Inc (-6,3%), endte på bunn.
- Eurostoxx 600 endte relativt flatt -0,1 prosent i går, mens de ledende børsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) endte relativt flatt 0,1 prosent i snitt.
- De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er ned -0,6 prosent i snitt tirsdag morgen.
Teknologiaksjene på Wall Street har slitt i det siste, og det samme har de små og mellomstore selskapene. I går var intet unntak. De europeiske børsene klarte seg nok en gang bedre enn de amerikanske. Hvorvidt dette er starten på en lengre opptur for europeiske aksjer, gjenstår å se, men trenden så langt i år er klar.
Det er for øvrig verdt å dvele ved de små og mellomstore selskapene i USA, som i all hovedsak utgjør Russell 2000-indeksen. Disse er nå ned 11 prosent fra toppen, noe som kan karakteriseres som en korreksjon. Korreksjoner er normale fenomener i aksjemarkeder, og noen er dypere enn andre.
De mindre selskapene er for øvrig viktigere enn de aller største når det gjelder sysselsetting, innovasjon og bredde i en økonomi. Derfor er de ofte en bedre temperaturmåler på den økonomiske helsen til et land eller en region. Med andre ord kan logiske politiske grep av større karakter, som ikke tar hensyn til de små og mellomstore selskapene i et land, gjøre større skade på lang sikt.
Pustepause eller starten på noe større?
De globale markedene har beveget seg i et mer uforutsigbart landskap den siste tiden. Teknologiaksjene på Wall Street har møtt motvind, mens små og mellomstore selskaper i USA har falt betydelig tilbake. Russell 2000-indeksen, som i stor grad reflekterer tilstanden i denne delen av markedet, er nå ned 11 % fra toppen. Dette markerer en klassisk korreksjon, men spørsmålet er om dette er en naturlig pustepause eller starten på en mer omfattende nedtur.
Samtidig ser vi at europeiske aksjer har prestert bedre enn de amerikanske. Det kan delvis forklares av forskjeller i pengepolitikken. Den europeiske sentralbanken (ECB) har allerede kuttet rentene vesentlig mer enn Federal Reserve, og dette har gitt nytt momentum til europeiske aksjer. I USA har Fed vært langt mer tilbakeholden, og investorene venter fortsatt på klare signaler om når og hvor mye rentene kan senkes.
Renten er og forblir den viktigste drivkraften i finansmarkedene, derfor er deler av markedet nå i en limbo der vekstaksjer og små selskaper sliter under vekt av økende kapitalkostnader.
Renter, valuta og råvarer
- Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 75 dollar per fat.
- 1 USD koster i skrivende stund: 11,11 NOK; 10,65 SEK; 7,12 DKK og 0,95 EUR, mens 1 EUR koster: 11,6 NOK; 11,16 SEK og 7,46 DKK.
- Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 4,15 er lavere enn tiårs renten, som står i 4,38).
- De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,42 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
- Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, står i 2937,3 (All-time high).
Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.
Få morgenrapportene sendt på e-post
Legg inn e-postadressen din i feltet under og få morgenrapportene sendt rett til innboksen din.
