Nordnet
Eiendomsfondene har nesten halvert seg i verdi siden toppnivåene høsten 2021. Er det god timing å gå inn nå? Hvor viktig er rentenivået for eiendomsprisene? Hvilke eiendomsselskaper er dyktige til å skape verdier? Dette diskuterer vår spareøkonom med Nils Hast, forvalter i Odin Eiendom.
Nils har vært forvalter i Odin Eiendom i snart fire år. Han har tidligere jobbet som rentefond-forvalter.
Bjørn Erik forteller at Odin Eiendom var et av de mest populære fondene blant Nordnets kunder i Norge på verditoppen høsten 2021, med ca 500 mill kr investert. I dag har Nordnets kunder 240 mill kr i fondet. Mesteparten av nedgangen er verdifall, men også noe nettosalg.
Verdiutviklingen på eiendomsfondene har en høy korrelasjon med renteutviklingen, spesielt de lange rentene. Hvor viktig er renteutviklingen for verdsettelsen av nordisk eiendom? Hør hva Nils svarer.
Odin Eiendom – investeringsfilosofi og andre konkurrerende fond
(fra 08:00) Det finnes fire nordiske eiendomsfond på Nordnets plattform: Odin Eiendom, First Nordic Real Estate,Carnegie Fastighetsfond Norden, PLUS Fastigheter Sverige Index. Hva som skiller disse fondene diskuteres. UCITS vs AIF-struktur kommenteres.
I de knappe fire årene som Nils har forvaltet Odin Eiendom har fondet gjort det litt svakere enn konkurrentene. Det er du vel ikke helt fornøyd med? spør Bjørn Erik. Han kommenterer også at han synes fondet er vel indeksnært, og Nils forklarer hvorfor.
De viktigste faktorene for å vurdere et eiendomsselskap diskuteres. Blant annet:
- Kvalitet på eiendomsmassen
- Risiko i kontrakter og kvalitet på leietakere
- Vekstpotensial
- Gjeldsgrad/ og lånerenter
- Leieyield
- Utbytte
- Ledelse og kultur
De største posisjonene diskuteres. De er Balder, Sagax og Castellum. Fondet har undervekt kontorer og overvekt logistikk.
Bjørn Erik spør om fondet har investert i det ny-noterte Public Property Invest. Det gjorde Nils ikke, og han forklarer hvorfor.
Eiendomsfond versus direkteeid eiendom og ikke-noterte eiendomsfond og syndikater
(fra 27:06) Man kan også investere i eiendom på flere måter: Investere i egen bolig. utleiebolig, fritidsbolig, kjøpe deler eller et helt næringsbygg (gjennom syndikat), investere i ikke-børsnoterte eiendomsfond eller kjøpe et aksjefond som Odin Eiendom. Fordeler og ulemper med disse investeringstypene diskuteres.
Spørsmål fra lyttere
(fra 36:24) Bjørn Erik har fått inn noen spørsmål fra lytterne som han tar med inn i studio:
- Er det god timing å kjøpe eiendomsfond nå?
- Har du noen gang sagt at timingen for kjøp av et fond du forvalter har vært dårlig / lite gunstig?
- Kan endringer i inflasjonen endre ditt syn på ulike eiendomsselskaper?
- Odin Eiendom valgte å beholde taperaksjen SBB i porteføljen lenge. Hva lærte du av dette?
- Hvor lang tidshorisont bør man ha i eiendomsfond?
Etter episoden får dere høre ukens Markedspuls-episode, hvor Mads og Roger snakker om Norges beste og rikeste investor, John Fredriksen, som nylig fylte 80 år (fra 49:49). Alle Markedspuls-episodene legges ut som podcast via Nordnet Norge.
