Mektigere enn presidenter?

Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllende disclaimer.

Morgenrapport – tirsdag 12 mai

• Vi tror Oslo Børs åpner opp 0,1%, eller innenfor intervallet [-0,3, 0,5]%.

Morgenrapporten er utarbeidet av Roger Berntsen – analytiker i Nordnet, klokken 07.19 i dag, og er ment for læringsformål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er ned 0,1 % siden Oslo Børs stengte mandag, DAX futures som er ned 0,6 %, oljeprisen (Brent Blend) som er opp 1,2 % og USDNOK som er opp 0,2 %.

Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i prognosen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 20 år, men han kan gjøre feil. Roger Berntsen har eierinteresser i følgende selskaper nevnt i denne rapporten; Tesla.

Verdens aksjemarkeder

• De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) steg 0,2 prosent i snitt i går.
  • S&P 500 Volatility index (VIX) steg 1,2 poeng, til 18,4.*
    • Lumentum Holdings Inc (16,5%), Coherent Corp (13,3%), Corning Inc (10,9%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.
    • Dollar General Corp (-7,6%), Zoetis Inc (-7,4%), Trade Desk Inc (-6,8%), endte på bunn.
• Eurostoxx 600 steg 0,1 prosent i går, mens de ledende børsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) endte opp 0,7 prosent i snitt.
  • EUROSTOXX 50 Volatility index (VIX) falt 0,4 poeng, til 22.*
• De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er ned 0,7 prosent i snitt tirsdag morgen.

*VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.

Det er liten drahjelp å få fra Asia i dag, grunnet mangel på en klar retning på de aller største børsindeksene. Investorene verden over venter på toppmøtet mellom Trump og Xi, som starter torsdag og avsluttes fredag. Det er naturlig å anta at signalene fra dette vil bringe med seg en strøm av nyheter som potensielt kan redusere de geopolitiske spenningene i verden, samt nyheter som har mer direkte implikasjoner knyttet til enkeltselskaper og industrier.

I går ble det for øvrig meldt at Elon Musk blir med på turen. Nvidias Jensen Huang kan også tenkes å bli med, men så langt er ikke dette meldt. Hvorvidt Elon Musk og Jensen Huang – som for øvrig har vært viktige for hverandre de siste årene, både på det personlige og det forretningsmessige planet – har blitt mektigere enn både USAs president og den kinesiske presidenten, er et interessant spørsmål å stille.

I denne sammenhengen er det verdt å reflektere over at flere selskaper – hovedsakelig amerikanske – har blitt større i et økonomisk perspektiv enn de aller fleste landene i verden. At Musk blir med den amerikanske presidenten til Kina er kanskje naturlig, gitt Teslas betydelige utbredelse i Kina. Teslas ekspansjon i Kina er også av en unik art, da selskapet har fått etablere seg uten krav om kinesisk eierskap. Hvorvidt dette er det eneste unntaket fra slike regler, er jeg ikke sikker på, men det er likevel verdt å nevne.

Bakgrunnen for dette kan ha noe med Musks fundamentale tanke om å ikke bruke tid og krefter på å patentbeskytte komponenter og innovasjoner, med mindre disse har eksistensiell relevans. Musks utgangspunkt handler om å innovere raskere enn andre og sørge for at konkurrenter over tid i beste fall forblir en god nummer to. I en verden som beveger seg med eksponentiell hastighet, fungerer patenter ofte mer som et historisk arkiv enn som et effektivt vern. Ved å velge “open source” eller ignorere tradisjonell patentering, tvinger Musk organisasjonen sin til å opprettholde en ekstrem innovasjonstakt. Hvem vet, kanskje vil fremtiden tvinge flere til å gjøre det samme?

Renter, valuta og råvarer

• Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 104,9 dollar per fat.
• 1 USD koster i skrivende stund: 9,2 NOK; 9,25 SEK; 6,35 DKK og 0,85 EUR, mens 1 EUR koster: 10,8 NOK; 10,87 SEK og 7,47 DKK.
• Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 3,96 er lavere enn tiårs renten, som står i 4,42).
• De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,47 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
• Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, står i 4714 (14 % fra all-time high).

Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.

Få morgenrapportene sendt på e-post

Legg inn e-postadressen din i feltet under og få morgenrapportene sendt rett til innboksen din.