Kollektiv intelligens i praksis – Teslas eiere sa ja til Musk

Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllende disclaimer.

Morgenrapport – fredag 7 november

• Vi tror Oslo Børs åpner opp 0,3%, eller innenfor intervallet [-0,1, 0,7]%.

Utarbeidet av Roger Berntsen – analytiker i Nordnet, klokken 07.01 i dag, og er ment for edukativt formål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er ned 0,5 % siden Oslo Børs stengte torsdag, DAX futures som er ned 0,5 %, oljeprisen (Brent Blend) som er opp 1,2 % og USDNOK som er ned 0,2 %. Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i prognosen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 19 år, men han kan gjøre feil.

Roger Berntsen har eierinteresser i følgende selskaper nevnt i denne rapporten; Tesla Inc., Berkshire Hathaway Inc.

Verdens aksjemarkeder

• De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) falt 1,4 prosent i snitt i går.
  • S&P 500 Volatility index (VIX) steg 1,5 poeng, til 19,5.*
    • Datadog Inc (23,1%), Texas Pacific Land Corp (10%), APA Corp (US) (9,1%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.
    • DoorDash Inc (-17,5%), Robinhood Markets Inc (-10,8%), Paycom Software Inc (-10,7%), endte på bunn.
• Eurostoxx 600 falt 0,7 prosent i går, mens de ledende børsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) endte opp 0,2 prosent i snitt.
  • EUROSTOXX 50 Volatility index (VIX) steg 1,5 poeng, til 19,4.*
• De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er ned 0,9 prosent i snitt fredag morgen.

*VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.

Teslas eiere godkjenner Musks kompensasjonsplan på 1 000 mrd. dollar

Tre av fire aksjonærer stemte i går for Elon Musks kompensasjonspakke på 1 000 milliarder dollar. Utfallet illustrerer et skifte i eiermakt: Summen av Teslas mange små aksjonærer viste seg mektigere enn de største institusjonelle investorene – inkludert det norske oljefondet.

Mange vil riste på hodet over summen. Likevel ligger det en dypere symbolikk i avstemningen. For dersom Musks opsjonspakke faktisk blir utløst, betyr det at aksjonærene allerede har fått enorm verdiskaping i retur. Milepælene for utbetaling er ikke knyttet til løfter, men til oppnådde resultater.

Ironisk nok finnes det i dag en rekke bonusordninger – i både statlige og private selskaper – som utbetales uavhengig av verdiskaping utover normalen. Musk får derimot bare betalt dersom Tesla skaper verdier langt over normalen. Det er krevende, men rettferdig.

Kontrasten til Warren Buffetts Berkshire Hathaway er interessant. Buffett er kjent for sin nøkternhet og sitt fokus på langsiktig avkastning, men også han belønner resultater. Hans to utvalgte toppledere, Greg Abel og Ajit Jain, er blant verdens best betalte – fordi verdiene de har skapt er udiskutabelt over normalen.

Det handler til syvende og sist om prinsippet bak lønnen, ikke beløpet i seg selv. Skal man belønnes for å lede, eller for å skape?

Kanskje er det nettopp her de mange små aksjonærene viser en form for kollektiv intelligens. De stemte ikke for beløpet, men for en filosofi: at risiko, innsats og verdiskaping må henge sammen.

Om de får rett, vil tiden vise. Men én ting er sikkert: kapitalismens nye tyngdepunkt flytter seg – fra de få store til de mange små.

Renter, valuta og råvarer

• Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 63,8 dollar per fat.
• 1 USD koster i skrivende stund: 10,2 NOK; 9,58 SEK; 6,47 DKK og 0,87 EUR, mens 1 EUR koster: 11,8 NOK; 11,05 SEK og 7,47 DKK.
• Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 3,57 er lavere enn tiårs renten, som står i 4,1).
• De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,28 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
• Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, står i 3993,8 (9 % fra all-time high).

Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.

Få morgenrapportene sendt på e-post

Legg inn e-postadressen din i feltet under og få morgenrapportene sendt rett til innboksen din.