Kampen om Hormuzstredet spisser seg til

Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllende disclaimer.

Morgenrapport – torsdag 28 mai.

• Vi tror Oslo Børs åpner ned 0,2%, eller innenfor intervallet [-0,6, 0,2]%.

Morgenrapporten er utarbeidet av Roger Berntsen – analytiker i Nordnet, klokken 07.14 i dag, og er ment for læringsformål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er ned 0,3 % siden Oslo Børs stengte onsdag, DAX futures som er ned 1 %, oljeprisen (Brent Blend) som er opp 2,5 % og USDNOK som er opp 0,4 %.

Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i prognosen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 20 år, men han kan gjøre feil. Roger Berntsen har ingen eierinteresser i selskaper nevnt i denne rapporten.

Verdens aksjemarkeder

• De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) steg 0,1 prosent i snitt i går.
  • S&P 500 Volatility index (VIX) falt 0,7 poeng, til 16,3.*
    • Applovin Corp (10,4%), MGM Resorts International (9,1%), United Airlines Holdings Inc (6,3%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.
    • Boston Scientific Corp (-12,5%), Qualcomm Inc (-6,2%), Skyworks Solutions Inc (-5,7%), endte på bunn.
• Eurostoxx 600 endte uendret i går, mens de ledende børsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) falt 0,5 prosent i snitt.
  • EUROSTOXX 50 Volatility index (VIX) falt -0,2 poeng, til 19,7.*
• De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er ned 1,8 prosent i snitt torsdag morgen.

*VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.

Pilene på de asiatiske børsene peker alle nedover torsdag; dermed er det ingen drahjelp å få fra regionen i dag. Sentimentet preges av manglende fremdrift i sluttforhandlingene mellom USA og Iran, noe som bidrar til fornyet usikkerhet i Midtøsten.

Kampen om verdens viktigste stred

Det største uenighetspunktet på nåværende tidspunkt knytter seg til kontrollen over Hormuzstredet. Irans ambisjon om å etablere et avgiftssystem («bompenger») for skipstrafikken sammen med Oman, utfordrer dagens internasjonale kjøreregler for fri transittpassasje.

Dette punktet er kritisk av to årsaker:

• Global presedens: Siden en rekke strategiske stred i verden har lignende sårbarheter, vil en særskilt avtale for Hormuz skape en farlig presedens. Det vil kunne utløse økte fraktkostnader for alle varer til havs.
• Svekket multilateralisme: Det er en kjensgjerning at det globale handelsregelverket under WTO har blitt satt på sidelinjen de siste årene. En fornyelse av disse rammene tvinger seg frem, og det er sannsynlig at maritim infrastruktur og skipstrafikk vil bli en del av dette oppgjøret.

Selv om partene i Midtøsten søker en løsning, er veien frem preget av dype strukturelle utfordringer. En rettferdig fordeling av kostnadene ved global handel vil kreve at også stormakter som Kina bidrar mer.

Kost-nytte er nøkkelen i alle forhandlinger. Men nettopp fordi konflikten berører fundamentale prinsipper for global handel, er en endelig avklaring neppe rett rundt hjørnet; de viktigste knutepunktene må etter alt å dømme løftes opp på bredere, internasjonale arenaer før vi ser en reell løsning.

Renter, valuta og råvarer

• Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 95,5 dollar per fat.
• 1 USD koster i skrivende stund: 9,31 NOK; 9,34 SEK; 6,45 DKK og 0,86 EUR, mens 1 EUR koster: 10,8 NOK; 10,83 SEK og 7,47 DKK.
• Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 4,08 er lavere enn tiårs renten, som står i 4,53).
• De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,39 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
• Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, står i 4374,5 (21 % fra all-time high), mens Sølvprisen (Silver Spot) står i 71,9 (39 % fra all-time high).

Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.

Få morgenrapportene sendt på e-post

Legg inn e-postadressen din i feltet under og få morgenrapportene sendt rett til innboksen din.