Geopolitisk eskalering i Midtøsten og implikasjoner for globale markeder

Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllende disclaimer.

Morgenrapport – mandag 2 mars

• Vi tror Oslo Børs åpner opp 1%, eller innenfor intervallet [0,6, 1,4]%.

Utarbeidet av Roger Berntsen – analytiker i Nordnet, klokken 06.54 i dag, og er ment for lærings formål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er ned 0,5 % siden Oslo Børs stengte fredag, DAX futures som er ned 1,4 %, oljeprisen (Brent Blend) som er opp 7,2 % og USDNOK som er uendret. Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i prognosen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 19 år, men han kan gjøre feil.

Roger Berntsen har eierinteresser i følgende selskaper nevnt i denne rapporten; Dell Technologies Inc.

Verdens aksjemarkeder

• De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) falt 0,5 prosent i snitt fredag.
  • S&P 500 Volatility index (VIX) steg 1,2 poeng, til 19,9.*
    • Dell Technologies Inc (21,9%), Paramount Skydance Corp (20,8%), Block Inc (16,8%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.
    • United Airlines Holdings Inc (-8,7%), Apollo Global Management Inc (-8,6%), American Express Co (-7,9%), endte på bunn.
• Eurostoxx 600 steg 0,1 prosent fredag, mens de ledende børsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) endte opp 0,6 prosent i snitt.
  • EUROSTOXX 50 Volatility index (VIX) steg 0,8 poeng, til 19,7.*
• De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er ned 0,8 prosent i snitt mandag morgen.

*VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.

De asiatiske aksjemarkedene åpnet med bred nedgang mandag morgen som følge av helgens militære eskalering i Midtøsten. Etter vedvarende diplomatiske utfordringer knyttet til Irans atomprogram, iverksatte USA og Israel koordinerte militære operasjoner lørdag. Selv om varigheten av konflikten er uavklart, har president Trump indikert en operasjonell horisont på flere uker. Irans øverste lederskap ble nøytralisert allerede i operasjonens innledende fase.

Det generelle markedet preges av redusert risikoappetitt og økte risikopremier grunnet usikkerhet knyttet til konfliktens utfall. Dette har medført en kapitalflukt mot «trygge havner» (safe haven-aktiva), noe som reflekteres i en sterkere amerikansk dollar (USD) og stigende gullpriser.

Ringvirkningene av en langvarig krig i regionen kan bli store, da essensiell skipstrafikk gjennom Hormuz-stredet vil strupes. Store deler av verdens oljetransport går gjennom dette stredet, derfor påvirkes oljepriser og fraktrater umiddelbart når en disrupsjon inntreffer. Oljeprisen har steget markant fra fredagens nivåer.

Høye oljepriser over tid vil bidra til høyere inflasjon i verden, noe som igjen påvirker rentemarkedet. Olje-, shipping- og forsvarsaksjer er selskaper som normalt stiger i situasjoner som dette, mens selskaper og industrier som er avhengig av stabile olje- og gasspriser tynges.

Nyhetsstrømmen i det korte bildet forventes å forbli volatil og uoversiktlig. Den kritiske faktoren for markedsutviklingen fremover vil være i hvilken grad konflikten eskalerer regionalt. Det er imidlertid verdt å merke seg at Iran selv er økonomisk insentivert til å opprettholde aktiviteten i Hormuz-stredet, da en fullstendig blokade vil ramme landets egen eksportkapasitet kritisk.

Renter, valuta og råvarer

• Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 78 dollar per fat.
• 1 USD koster i skrivende stund: 9,52 NOK; 9,07 SEK; 6,34 DKK og 0,85 EUR, mens 1 EUR koster: 11,2 NOK; 10,68 SEK og 7,47 DKK.
• Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 3,39 er lavere enn tiårs renten, som står i 3,96).
• De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,25 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
• Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, står i 5365,5 (3 % fra all-time high).

Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.

Få morgenrapportene sendt på e-post

Legg inn e-postadressen din i feltet under og få morgenrapportene sendt rett til innboksen din.