Comeback for olje?

Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllende disclaimer.

Morgenrapport – onsdag 9 juli

• Vi tror Oslo Børs åpner opp 0,2%, eller innenfor intervallet [-0,2, 0,6]%.

Utarbeidet av Roger Berntsen – analytiker i Nordnet, klokken 07.04 i dag, og er ment for edukativt formål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er uendret siden Oslo Børs stengte tirsdag, DAX futures som er opp 0,1 %, oljeprisen (Brent Blend) som er opp 0,3 % og USDNOK som er ned 0,2 %. Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i prognosen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 19 år, men han kan gjøre feil.

Roger Berntsen har ingen eierinteresser i selskaper nevnt i denne rapporten.

Verdens aksjemarkeder

• De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) steg 0,1 prosent i snitt i går.
  • S&P 500 Volatility falt 0,1 poeng, til 16,8.
    • VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.
  • Moderna Inc (8,8%), Intel Corp (7,2%), Albemarle Corp (7,2%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.
  • Fair Isaac Corp (-8,9%), First Solar Inc (-6,5%), NRG Energy Inc (-4,7%), endte på bunn.
• Eurostoxx 600 steg 0,4 prosent i går, mens de ledende børsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) endte opp 0,5 prosent i snitt.
  • EUROSTOXX 50 Volatility index falt 1,1 poeng, til 17,4.
    • VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.
• De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er uendret i snitt onsdag morgen.

Mer olje på vei

Oljeprisen har begynt å røre på seg etter en lengre periode med svak prisutvikling. Den handles nå rundt 70 dollar fatet – et nivå som hverken skaper panikk eller eufori, men som varsler bevegelse i markedet. Det mest interessante nå er ikke selve prisnivået, men signalene bak prisbevegelsen.

Nylig meldte OPEC at de vil tilføre markedet mer olje enn tidligere signalisert. Det mektige oljekartellet – som har holdt markedet i sjakk med koordinerte produksjonskutt gjennom flere år – velger nå å reversere kuttene. Motivasjonen? Flere OPEC-land ønsker å ta tilbake markedsandeler, selv om det medfører risiko for lavere priser. For investorer betyr dette én ting: Vi går inn i en ny fase i oljesyklusen – preget av strategisk posisjonering snarere enn kollektiv priskontroll.

Det store spørsmålet er hvor vi befinner oss i syklusen. Hvis bunnen er nådd, kan en gradvis produksjonsøkning – i takt med økt etterspørsel – gi både inntekter og økt markedsmakt for produsentlandene. Men: Hvis etterspørselen ikke følger med, kan OPECs strategisk motiverte produksjonsøkning utløse ny prisnedgang og skape usikkerhet i markedet.

OPEC-seminar i Wien

Denne uken samles olje- og energitopper til det niende OPEC International Seminar i Wien (9.–10. juli). Under temaet «Charting pathways together: the future of global energy», diskuterer politikere, analytikere og bransjeledere veien videre for verdens energimarked. Seminaret understreker at oljeprisen fortsatt formes av politikk og diplomati – ikke bare markedskrefter.

Et annet viktig bakteppe er den globale infrastrukturbølgen. USA, India, Kina og flere europeiske land har rullet ut historisk store investeringspakker for å fornye og utvide alt fra forsvar, transport og energi til digital infrastruktur. Det er ikke bare politikk – det er også en driver for energietterspørsel. Dette kan bli en kraftig etterspørselsdriver for energi, inkludert olje og gass, i årene som kommer – parallelt med det grønne skiftet.

Renter, valuta og råvarer

• Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 69,5 dollar per fat.
• 1 USD koster i skrivende stund: 10,1 NOK; 9,53 SEK; 6,37 DKK og 0,85 EUR, mens 1 EUR koster: 11,8 NOK; 11,17 SEK og 7,46 DKK.
• Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 3,91 er lavere enn tiårs renten, som står i 4,42).
• De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,35 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
• Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, står i 3293,1 (4 % fra all-time high).

Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.

Få morgenrapportene sendt på e-post

Legg inn e-postadressen din i feltet under og få morgenrapportene sendt rett til innboksen din.