Amerikanske banker i fokus

Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllende disclaimer.

Morgenrapport – tirsdag 13 januar

• Vi tror Oslo Børs åpner opp 0,4%, eller innenfor intervallet [0, 0,8]%.

Utarbeidet av Roger Berntsen – analytiker i Nordnet, klokken 07.15 i dag, og er ment for edukativt formål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er opp 0,1 % siden Oslo Børs stengte mandag, DAX futures som er opp 0,2 %, oljeprisen (Brent Blend) som er opp 1,3 % og USDNOK som er opp 0,1 %. Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i prognosen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 19 år, men han kan gjøre feil.

Roger Berntsen har ingen eierinteresser i selskaper nevnt i denne rapporten

Verdens aksjemarkeder

• De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) steg 0,3 prosent i snitt i går.
  • S&P 500 Volatility index (VIX) steg 0,6 poeng, til 15,1.*
    • Western Digital Corp (5,8%), Seagate Technology Holdings PLC (5,7%), Dexcom Inc (5,3%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.
    • Synchrony Financial (-8,4%), Capital One Financial Corp (-6,4%), ON Semiconductor Corp (-5,5%), endte på bunn.
• Eurostoxx 600 steg 0,2 prosent i går, mens de ledende børsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) endte opp 0,1 prosent i snitt.
  • EUROSTOXX 50 Volatility index (VIX) steg 0,7 poeng, til 16,2.*
• De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er opp 1,2 prosent i snitt tirsdag morgen.

*VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.

Børsene i Asia, Europa og USA steg mandag, til tross for at enkelte sektorer gikk mot strømmen. Blant taperne fant vi bank- og finansaksjer, som reagerte kraftig på et nytt politisk signal fra USA.

Da Donald Trump denne uken luftet ideen om å innføre et tak på hvilke renter kredittkortselskaper kan ta, var det ikke lovforslaget i seg selv som sendte bankaksjer ned. Det var signalet.

Investorer vet at sannsynligheten for at et slikt forslag faktisk blir vedtatt i Kongressen er begrenset. Like fullt reagerte markedet kontant. Aksjer i selskaper som Capital One og Synchrony Financial falt markant, og svakheten spredte seg raskt til den bredere banksektoren. Dette var ikke en vurdering av umiddelbar inntjening, men en reprising av regulatorisk risiko.

Kredittmarkedet fungerer ikke i isolasjon. Prising av risiko er selve bærebjelken i all finansiering. Historien viser at rentetak sjelden fører til billigere kreditt for alle. Oftere resulterer de i strammere utlånspraksis og redusert tilgang til finansiering – særlig for de mest sårbare låntakerne.

Bankenes rolle i økonomien blir i slike øyeblikk ofte misforstått. Banker er ikke bare kommersielle foretak, men institusjoner som omsetter sparing til investering gjennom systematisk risikovurdering. Godt bankhåndverk handler om disiplin, kapitalstyrke og langsiktighet – ikke om maksimal prising i enkeltsegmenter. Når spillereglene settes i spill, rammes derfor hele sektoren, også de mest solide aktørene.

Renter, valuta og råvarer

• Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 64,2 dollar per fat.
• 1 USD koster i skrivende stund: 10,06 NOK; 9,17 SEK; 6,41 DKK og 0,86 EUR, mens 1 EUR koster: 11,7 NOK; 10,69 SEK og 7,47 DKK.
• Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 3,55 er lavere enn tiårs renten, som står i 4,19).
• De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,29 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
• Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, står i 4588,3 (All-time high).

Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.

Få morgenrapportene sendt på e-post

Legg inn e-postadressen din i feltet under og få morgenrapportene sendt rett til innboksen din.