Vet aksjemarkedet noe rentemarkedet ikke vet?
Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllende disclaimer.
Morgenrapport - fredag 25 september
Vi tror Oslo Børs åpner ned 0,1% eller innenfor intervallet [-0,5, 0,3]%.
Morgenrapporten er utarbeidet av Roger Berntsen - analytiker i Nordnet, klokken 07.22 i dag, og er ment for læringsformål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant S&P 500 futures som er opp 0,1 % siden Oslo Børs stengte torsdag, DAX futures som er opp 0,1 %, oljeprisen (Brent Blend) som er ned 0,1 % og USDNOK som er opp 0,1 %.
Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i prognosen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 20 år, men han kan gjøre feil. Roger Berntsen har ingen eierinteresser i selskaper nevnt i denne rapporten.
Verdens aksjemarkeder
De toneangivende indeksene i USA (S&P 500, NASDAQ COMP, DJIA og RUSSELL 2000) falt 0,1 prosent i snitt i går.
S&P 500 Volatility index (VIX) flatt 0,5 poeng, til 15,7.*
Everpure Inc (11,2%), Illumina Inc (7,3%), Moderna, Inc. (7%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.
Gen Digital Inc (-12%), MGM Resorts International (-11%), First Solar, Inc. (-10,3%), endte på bunn.
Eurostoxx 600 falt 0,5 prosent i går, mens de ledende børsindeksene i Norden (OMXS30, OBX, OMXH25 og OMXC20) endte ned 0,8 prosent i snitt.
EUROSTOXX 50 Volatility index (VIX) steg 1,2 poeng, til 18,2.*
De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er ned 0,2 prosent i snitt fredag morgen.
*VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.
Vet aksjemarkedet noe rentemarkedet ikke vet?
Stigende oljepriser og haukeaktige uttalelser fra sentralbankene har sendt rentene i været. Likevel fortsetter teknologitunge Nasdaq å stige. Hvorfor reagerer ikke aksjemarkedet slik læreboka tilsier, og kan investorenes håp om en geopolitisk avklaring i Midtøsten forklare spriket?
En innholdsrik uke nærmer seg slutten – en uke som i all hovedsak har handlet om rentemarkedet. Både de lange og de korte rentene har gjort et aldri så lite hopp de siste dagene, godt hjulpet av stigende oljepriser og haukeaktige uttalelser fra sentralbankhold. Aksjemarkedet derimot har klart seg relativt bra i perioden, ikke minst det amerikanske. Faktisk er det den teknologitunge Nasdaq-indeksen som ligger i toppen denne uken, mens råvaretunge Oslo Børs er svakt ned. Normalt sett er det teknologi- og vekstaksjer som sliter når rentene stiger, men ikke denne gangen. Hvorvidt aksjemarkedet vet mer enn rentemarkedet, er derfor det naturlige spørsmålet å stille.
Toppmøtet mellom USA og Kina, som ble avholdt i går, bidro ikke til store nyhetsoverskrifter. Kanskje er intet nytt godt nytt i disse dager. Når alt kommer til alt, er det vekstimpulsene i verdensøkonomien, sysselsettingen og inflasjonspresset som er de overordnede parametrene å følge. Dette er alle parametre som sentralbankene, med Federal Reserve i spissen, forsøker å optimalisere. Inflasjonspresset er jokeren i så måte, da dette presset ligger over det som er ønskelig, noe som tvinger sentralbankene til å heve styringsrentene og dermed øke rentebelastningen for alt og alle. Skulle olje- og råvareprisene snu brått, vil det hjelpe betydelig på situasjonen. For at det skal skje, må en avtale mellom USA og Iran komme på plass i Midtøsten. Kanskje er det dette aksjeinvestorene tror og håper vil skje. Bare tiden vil vise.
Renter, valuta og råvarer
Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 105,7 dollar per fat.
1 USD koster i skrivende stund: 9,52 NOK; 9,92 SEK; 6,57 DKK og 0,88 EUR, mens 1 EUR koster: 10,8 NOK; 11,29 SEK og 7,48 DKK.
Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 4,91 er lavere enn tiårs renten, som står i 5,18).
De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Breakeven Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,33 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, står i 4261,4 (23 % fra all-time high),mens sølvprisen (Silver Spot) står i 63,4 (46 % fra all-time high).
Kilde: Rådata (renter, valutakurser, råvarepriser, indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.