Sektorrotasjon og "tyngdekraften" fra renten
Denne morgenrapporten er ment som generell informasjon og skal ikke tolkes som investeringsråd. Hensikten er å gi leseren innsikt i verdensøkonomien og finansmarkedene for å fremme forståelse og kunnskap om disse områdene. Se utfyllende disclaimer.
Morgenrapport - fredag 23 oktober
Vi tror Oslo Børs åpner opp 0,1%, eller innenfor intervallet [-0,3, 0,5]%.
Morgenrapporten er utarbeidet av Roger Berntsen - analytiker i Nordnet, klokken 07.29 i dag, og er ment for læringsformål og baserer seg på utviklingen i de globale finansmarkedene etter forrige handelsdag (historiske tall), deriblant som er uendret siden Oslo Børs stengte torsdag, DAX futures som er ned 0,6 %, oljeprisen ( Blend) som er opp 2,3 % og USDNOK som er ned 0,4 %.
Kursdrivende nyheter (resultater el.) fra selskapene som inngår i Oslo Børs er ikke hensyntatt i prognosen. Roger Berntsen har gitt ut denne morgenrapporten uavbrutt i 20 år, men han kan gjøre feil. Roger Berntsen har ingen eierinteresser i selskaper nevnt i denne rapporten.
Verdens aksjemarkeder
De toneangivende i USA (S&P 500, COMP, DJIA og RUSSELL 2000) falt 0,9 prosent i snitt i går.
S&P 500 Volatility index () steg 2,4 poeng, til 19.*
Allegion PLC (11%), Roper Technologies, Inc. (9,7%), Lennar Corporation (8,7%), toppet vinnerlisten blant selskapene som inngår i S&P 500 indeksen.
Moderna, Inc. (-17,6%) Coherent Corp. (-12,5%), Lam Research Corporation (-11,8%), endte på bunn.
Eurostoxx 600 falt 1 prosent i går, mens de ledende børsindeksene i Norden (OMXS30, , OMXH25 og OMXC20) endte ned 1,1 prosent i snitt.
EUROSTOXX 50 Volatility index (VIX) steg 2,3 poeng, til 20,4.*
De største indeksene i Asia (ASX 200, NIKKEI 225, KOSPI, CSI 300, HANG SENG, SENSEX) er ned 0,1 prosent i snitt fredag morgen.
*VIX > 25: Signaliserer frykt og usikkerhet. VIX <15: Indikerer stabilitet og optimisme.
Sektorrotasjon og "tyngdekraften" fra renten
Den teknologitunge Nasdaq-indeksen falt markant torsdag, mens det bredere markedet klarte seg relativt bra. Den siste tidens bevegelser ligner mer på en klassisk sektorrotasjon enn noe annet.
Verdens viktigste rente falt også markant, et tegn på at de «høye» rentene tiltrekker seg kapital som tidligere har søkt aksjemarkedet. Når etterspørselen etter stiger, faller renten. Tiårsrenten brøt under 5 prosent i gårsdagens handel og vaker nå rundt 4,95 prosent. Selv om de siste dagene har vært volatile, er de fleste indeksene lite endret. Nasdaq-indeksen er også relativt flat for uken, dog ned rundt 3 prosent så langt i måneden.
Tyngdekraften for vekstaksjer
Når den amerikanske tiårsrenten – ofte kalt verdens viktigste rente fordi den fungerer som en global referanse – blir høy nok, skaper det et sterkt, risikofritt alternativ for investorer. For vekstaksjer, spesielt på Nasdaq, fungerer høye renter som tyngdekraft: Deres fremtidige blir mindre verdt omregnet til dagens pengeverdi. At kapitalen trekkes ut av tech og over i obligasjoner og bredere verdiaksjer, er et lærebokeksempel på hvordan markedet justerer seg i søken etter best mulig risikojustert .
Oslo Børs skiller seg ut
For året som helhet er det derimot den norske børsen som skiller seg ut, med en oppgang på over 25 prosent. Den norske børsen har ligget i tet gjennom store deler av året og er kun slått av den sørkoreanske KOSPI, som er opp nesten 70 prosent. Sistnevnte domineres i all hovedsak av to av verdens aller største minnebrikkeprodusenter: SK Hynix og Samsung Electronics.
Renter, valuta og råvarer
Oljeprisen (Brent Blend) står nå i 114,1 dollar per fat.
1 USD koster i skrivende stund: 9,33 NOK; 9,92 SEK; 6,67 DKK og 0,89 EUR, mens 1 EUR koster: 10,46 NOK; 11,12 SEK og 7,47 DKK.
Rentekurven i USA er normalisert (toårs renten, som står i 4,65 er lavere enn tiårs renten, som står i 4,97).
De langsiktige inflasjonsforventningene i USA, målt gjennom 10-Year Inflation Rate (T10YIE), ligger på 2,32 prosent, mot Federal Reserve sitt mål på 2 prosent (Kilde: Federal Reserve Bank of St. Louis).
Gull (Gold Spot), som handles i USD per troy uns, står i 4010,4 (27 % fra all-time high),mens sølvprisen (Silver Spot) står i 53,9 (54 % fra all-time high).
Kilde: Rådata (renter, , , indekser og aksjekurser) er hentet fra Infront.